زنگ خطر بدهی آمریکا؛ هزینه بهره در مسیر بلعیدن درآمدهای فدرال

بورس24 : بحران بدهی ایالات متحده وارد مرحله نگران‌کننده‌تری شده است؛ به‌طوری که برآوردهای تازه دفتر بودجه کنگره آمریکا (CBO) نشان می‌دهد فشار هزینه‌های بهره در سال‌های آینده به‌طور قابل‌توجهی تشدید خواهد شد. طبق این گزارش، انتظار می‌رود پرداخت بهره بدهی فدرال به‌عنوان سهمی از درآمد دولت آمریکا تا سال ۲۰۳۵ به رکورد تاریخی ۲۳ درصد برسد؛ سطحی که بیش از دو برابر میانگین ثبت‌شده در بازه ۲۰۰۲ تا ۲۰۲۲ خواهد بود.

افزایش سریع سهم بهره از درآمد دولت

داده‌ها نشان می‌دهد تنها در چهار سال گذشته، سهم پرداخت بهره از کل درآمد فدرال حدود ۱۰ واحد درصد افزایش یافته و اکنون به حدود ۱۹ درصد رسیده است؛ رقمی که در نزدیکی بالاترین سطوح تاریخی قرار دارد. به بیان ساده‌تر، دولت آمریکا در حال حاضر از هر ۵ دلار مالیات دریافتی، تقریباً ۱ دلار را صرف پرداخت بهره بدهی‌های پیشین خود می‌کند. این روند، فضای مانور مالی دولت را به‌شدت محدود کرده و منابع قابل تخصیص به حوزه‌هایی مانند زیرساخت، آموزش، دفاع و برنامه‌های اجتماعی را کاهش می‌دهد.

رکورد تاریخی هزینه بهره بدهی

بر اساس آخرین آمارها، هزینه بهره بدهی عمومی آمریکا طی ۱۲ ماه گذشته به حدود ۱.۲ تریلیون دلار رسیده که یک رکورد تاریخی محسوب می‌شود. این افزایش چشمگیر، حاصل ترکیب چند عامل کلیدی است؛ از جمله رشد سریع حجم بدهی فدرال، افزایش نرخ‌های بهره در پی سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و تمدید بدهی‌ها با نرخ‌های بالاتر نسبت به سال‌های گذشته.

چالش‌های سیاست‌گذاری و چشم‌انداز آینده

در چنین شرایطی، پرسش اصلی بازارها این است که برنامه بلندمدت دولت آمریکا برای مهار این مسیر ناپایدار چیست. از منظر ژئوپلیتیکی و مالی، تداوم رشد هزینه بهره می‌تواند بر اعتبار مالی ایالات متحده، بازار اوراق خزانه‌داری و حتی جایگاه دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی اثرگذار باشد. در کوتاه‌مدت، هرگونه کاهش سریع نرخ بهره می‌تواند فشار را تعدیل کند، اما در صورت تداوم کسری بودجه‌های سنگین، این راه‌حل موقتی خواهد بود.

در مجموع، اگر اصلاحات ساختاری در سمت هزینه‌ها و درآمدهای فدرال انجام نشود، مسیر فعلی بدهی می‌تواند به یکی از مهم‌ترین ریسک‌های کلان اقتصاد آمریکا در دهه پیش‌رو تبدیل شود؛ ریسکی که پیامدهای آن فراتر از مرزهای این کشور، بازارهای جهانی را نیز تحت تأثیر قرار خواهد داد.