شروع طوفانی «شپدیس» + برآورد پی بر ای فوروارد کانال 4

بورس24 : «پتروشیمی پردیس»، بزرگترین اوره ساز ایران، اخیرا صورت های مالی 3 ماهه منتهی به آذر 1404 را منتشر کرده و از جامپ 100% مهمترین درایور قیمت سهام یعنی سود خالص رونمایی کرده است.

پوینت قابل ملاحظه در عملکرد «شپدیس» آن است که در بازه زمانی 3 ماه به سود خالص 14 همتی رسیده! حال آنکه عملکرد 12 ماهه دوره قبل به سود خالص 29.6 همتی ختم شده بود و این یعنی شرکت توانسته 47% از سود خالص 12 ماهه دوره قبل را تنها ظرف مدت 3 ماه دوره جاری پوشش دهد که خب! گویای پتانسیل بالای سودسازی در این غول اوره است.

«شپدیس» شروع طوفانی در سال جاری داشته و در اسکیل 4 ماهه منتهی به دی 1404 موفق به ثبت رقم درآمدی به ارزش 33.6 هزار میلیارد تومان شده است. این رقم در قیاس با دوره مشابه، رشد چشمگیر 158% را نشان می دهد!

بر خلاف اکثر شرکت های بورسی که در این دوره از محل رشد نرخ های فروش، گزارشات خوبی ارائه دادند؛ «شپدیس» توانسته تناژ فروش خود را نیز به میزان قابل ملاحظه ای رشد دهد؛ بدین صورت که در این مدت 4 ماهه شاهد رشد 48% حجم فروش بیزینس در قیاس با دوره مشابه هستیم.

همچنین شایان ذکر است که نرخ فروش محصول اصلی یعنی اوره صادراتی نیز در دی 1404 در سطح 35.7 میلیون تومان گزارش شده که این نرخ در قیاس با دی 1403 از رشد 84% حکایت دارد.

افزایش سرمایه

سرمایه اسمی «شپدیس» برابر با 600 میلیارد تومان است. اخیرا تیم مدیریتی از پلن افزایش سرمایه به 23.4 همت رونمایی کرده و قرار است که منابع این رویداد از محل سود انباشته تامین شود. با این رقم سود 14 همتی، مانده حساب سود انباشته «شپدیس» در انتهای آذر ماه به بیش از 39.1 هزار میلیارد تومان رسیده است. البته هدف تیم مدیریتی از این افزایش سرمایه، تامین مالی منابع مورد نیاز برای تکمیل طرح اوره در پتروشیمی همت، بهبود ساختار مالی، تقویت سرمایه در گردش، بهره مندی از معافیت مالیاتی و ... عنوان شده است.

ماجرا در پتروشیمی همت از این قرار است که تقریبا 800 هزار تن دی اکسید کربن در سال جذب می کند (افزایش کیفیت هوا) و همچنین از سوزاندن 310 هزار تن متان در سال نیز جلوگیری کرده و یا این متان می تواند در بخش های دیگر استفاده شود و ارز آوری داشته باشد. با این افزایش سرمایه، پتروشیمی همت در 1409 به بهره برداری خواهد رسید.  «شپدیس» 97% از سهام این پتروشیمی را در پرتفوی خود دارد و به سود رسیدن این شرکت، تاثیر قابل ملاحظه ای بر صورت های مالی «شپدیس» خواهد داشت. مخارج مورد نیاز تکمیل این طرح تقریبا 460 میلیون دلار برآورد شده که قرار است از محل این افزایش سرمایه تقریبا 193 میلیون دلار تامین شود و مابقی از محل تسهیلات به پروژه تزریق شود.

با احتساب نرخ تنزیل 25%، ارزیابی مالی این پروژه بر اساس فاکتور های بودجه بندی سرمایه ای به شرح زیر ارائه شده است:

• خالص ارزش فعلی جریانات نقدی آتی (NPV): مثبت 9.7 همت،
• نرخ بازده داخلی: 33%
• بازگشت سرمایه 5 سال و 7 ماهه.

پی بر ای فوروارد کانال 4

در سه ماهه پاییز 1404 «شپدیس» به ازای هر سهم 2335 تومان سود ساخته است. در گزارش توجیهی افزایش سرمایه، سرفصل سود خالص شرکت برای دوره 1405 در حوالی 69 همت برآورد شده است؛ در هر دو سناریو افزایش و عدم افزایش سرمایه. اگر فرض کنیم که قیمت هر سهم قبل از ورود به پروسه افزایش سرمایه حوالی 56 هزار تومان باشد، قیمت تئوریک هر سهم پس از افزایش سرمایه تقریبا برابر با 1400 تومان خواهد بود.

در سناریوی اجرای افزایش سرمایه، سود هر سهم در دوره 1405 برابر با 298 تومان محاسبه شده که خب! به «شپدیس» پی بر ای فوروارد کانال 4 می دهد.