رکوردشکنی مالکیت خارجی دارایی‌های آمریکا؛ وابستگی مالی واشنگتن عمیق‌تر می‌شود

بورس24 : تازه‌ترین آمارهای بین‌المللی نشان می‌دهد مالکیت خارجی دارایی‌های مالی ایالات متحده به سطحی رسیده که در تاریخ معاصر بی‌سابقه بوده است. بر اساس داده‌های رسمی، ارزش دارایی‌های مالی آمریکا که در اختیار سرمایه‌گذاران جهانی قرار دارد، در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ با رشد سالانه ۱۳.۶ درصدی به رکورد ۶۴.۱ تریلیون دلار افزایش یافته است. این رقم در مقایسه با سال ۲۰۱۸ تقریباً دو برابر شده و از سال ۲۰۱۵ تاکنون با نرخ رشد مرکب سالانه ۹.۳ درصدی توسعه یافته است؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازارهای مالی آمریکا همچنان کانون اصلی جذب سرمایه جهانی باقی مانده‌اند.

سیل سرمایه خارجی به بازارهای مالی آمریکا

افزایش مالکیت خارجی تنها به اوراق بدهی محدود نمانده و بازار سهام آمریکا نیز شاهد هجوم سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی بوده است. در سال ۲۰۲۵، خرید سهام ایالات متحده توسط سرمایه‌گذاران خارجی نسبت به سال قبل ۱۳۴ درصد رشد کرده و به ۷۲۰.۱ میلیارد دلار رسیده است. این روند بازتابی از جذابیت سودآوری شرکت‌های آمریکایی، عمق بالای بازار سرمایه و همچنین انتظارات نسبت به مسیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو است. در شرایطی که نرخ‌های بهره حقیقی در بسیاری از اقتصادهای بزرگ همچنان پایین یا منفی باقی مانده، دارایی‌های دلاری آمریکا به عنوان مقصدی با نقدشوندگی بالا و بازده نسبی جذاب، نقش لنگر سرمایه جهانی را ایفا می‌کنند.

تراز منفی سرمایه‌گذاری و شکنندگی ساختاری

در سوی مقابل این جذابیت، موقعیت خالص سرمایه‌گذاری بین‌المللی آمریکا تصویر متفاوتی ترسیم می‌کند. طبق داده‌های Bureau of Economic Analysis، این شاخص در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ با افت ۱۱.۲ درصدی به رکورد منفی ۲۷.۶ تریلیون دلار رسیده است. به بیان ساده، سرمایه‌گذاران خارجی ۲۷.۶ تریلیون دلار بیش از دارایی‌هایی که آمریکایی‌ها در خارج نگه می‌دارند، مالک دارایی‌های ایالات متحده هستند. این عدم توازن، وابستگی فزاینده اقتصاد آمریکا به جریان سرمایه خارجی را برجسته می‌کند و در صورت تغییر ناگهانی احساس ریسک یا تشدید تنش‌های ژئوپولیتیکی، می‌تواند به منبع نوسان در بازار ارز و اوراق خزانه‌داری تبدیل شود.

جذابیت جهانی یا زنگ هشدار پنهان

هرچند تقاضای بی‌سابقه جهانی برای دارایی‌های آمریکا در ظاهر نشانه اعتماد به دلار و اقتصاد ایالات متحده است، اما هم‌زمان پرسش‌هایی جدی درباره پایداری این وضعیت مطرح می‌کند. تداوم کسری‌های بودجه، بدهی رو به رشد دولت و حساسیت بازارها به سیاست‌های نرخ بهره فدرال رزرو، به این معناست که جذابیت کنونی می‌تواند به‌سرعت جای خود را به نوسان بدهد. از این منظر، رکوردشکنی مالکیت خارجی بیش از آنکه صرفاً یک موفقیت باشد، نشانه‌ای از وابستگی ساختاری آمریکا به سرمایه جهانی است که مدیریت آن در سال‌های پیش رو اهمیت حیاتی خواهد داشت.