افزایش پیش‌بینی قیمت نفت از سوی گلدمن ساکس؛ بازار ۲۰۲۶ میان مازاد عرضه و ریسک‌های ژئوپولیتیکی

بورس24 : بانک سرمایه‌گذاری Goldman Sachs در تازه‌ترین گزارش تحلیلی خود، پیش‌بینی قیمت نفت برای سال ۲۰۲۶ را مورد بازبینی صعودی قرار داده و اعلام کرده است انتظار دارد قیمت نفت برنت در کوارتر چهارم این سال به محدوده ۶۰ دلار و نفت خام WTI به حدود ۵۶ دلار در هر بشکه برسد. به گفته تحلیلگران این بانک، عامل اصلی این تعدیل صعودی نه تغییر بنیادین در چشم‌انداز عرضه و تقاضا، بلکه کاهش سطح ذخایر نفتی کشورهای عضو OECD نسبت به برآوردهای پیشین بوده است؛ موضوعی که نشانه‌ای از تنگ‌تر شدن تدریجی تعادل بازار در کوتاه‌مدت تلقی می‌شود.

ذخایر پایین‌تر، اما مازاد عرضه پابرجا

گلدمن ساکس تأکید می‌کند که مفروضات کلیدی این بانک درباره بازار نفت تغییر نکرده و همچنان فرض اصلی بر نبود اختلال معنادار در عرضه، به‌ویژه از ناحیه ایران، استوار است. بر اساس این سناریو، بازار جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ همچنان در وضعیت مازاد عرضه باقی خواهد ماند، هرچند این مازاد نسبت به برآوردهای قبلی کمتر شده است. کاهش ذخایر تجاری OECD، در کنار بهبود نسبی تقاضای فصلی، موجب شده فشار نزولی بر قیمت‌ها تا حدی تعدیل شود، اما هنوز نشانه‌ای از کمبود ساختاری در بازار دیده نمی‌شود.

چشم‌انداز ۲۰۲۷؛ بازگشت تدریجی قدرت تقاضا

در افق بلندمدت‌تر، گلدمن ساکس انتظار دارد در سال ۲۰۲۷ میانگین قیمت نفت برنت و WTI به ترتیب به ۶۵ و ۶۱ دلار برسد و تا دسامبر همان سال، قیمت‌ها به محدوده ۷۰ و ۶۶ دلار افزایش یابد. این سناریو بر پایه رشد نسبتاً قوی تقاضای جهانی، به‌ویژه در اقتصادهای نوظهور، و همچنین کند شدن رشد عرضه غیر اوپک بنا شده است. کاهش شتاب تولید نفت آمریکا، در کنار تداوم انضباط سرمایه‌ای میان تولیدکنندگان بزرگ، از عواملی است که می‌تواند توازن بازار را در سال ۲۰۲۷ به نفع قیمت‌ها تغییر دهد.

ریسک‌های نزولی و سایه ژئوپولیتیک

با وجود این چشم‌انداز، گلدمن ساکس نسبت به ریسک‌های نزولی قابل توجه هشدار داده است. به باور این بانک، رفع تحریم‌ها علیه ایران یا روسیه می‌تواند حجم قابل ملاحظه‌ای از عرضه اضافی را وارد بازار کند و در چنین شرایطی، قیمت نفت برنت و WTI در کوارتر چهارم ۲۰۲۶ ممکن است به ترتیب تا ۵ و ۸ دلار کاهش یابد. این ارزیابی بار دیگر نشان می‌دهد که بازار نفت، حتی در شرایطی که از منظر عرضه و تقاضا نسبتاً متعادل به نظر می‌رسد، به‌شدت تحت تأثیر تحولات ژئوپولیتیکی، سیاست تحریم‌ها و تصمیمات بازیگران بزرگ انرژی قرار دارد؛ عواملی که می‌توانند مسیر قیمت‌ها را در بازه‌ای کوتاه دستخوش تغییر کنند.