رکورد جذاب «شپنا» در بهمن ماه؛ برآورد پی بر ای فوروارد در کانال 1

بورس24 : «پالایش نفت اصفهان» به عنوان یکی از بازیگران اصلی صنعت پالایشی کشور، بهمن ماه جذابی داشته و توانسته بیش از 114 هزار میلیارد تومان درآمد کسب کند و این رقم درآمدی در شرایطی تحقق یافته که در 10 ماه گذشته، میانگین درآمد ماهانه شرکت، 61.7 همت محاسبه شده است!

به بیان بهتر، «شپنا» در بهمن ماه تقریبا 86% بیشتر از میانگین ماهانه، درآمد کسب کرده و لازم به ذکر است که این رقم درآمدی، رکورد جدیدی در کارنامه عملیاتی شرکت محسوب می شود.

رشد قیمت نفت خام و دلار هر دو تاثیر مثبتی بر ثروت سهامداران «شپنا» دارد. شرکت در تحلیل حساسیت سود هر سهم خود با دلار 140 هزار تومانی و نفت 68 دلاری، سود هر سهم سهامداران را حوالی 220 تومان برآورد کرده بود. این روزها نفت به بالای 100 دلار رسیده و دلار نیز در معاملات غیررسمی، بالای 140 هزار تومان نرخ گذاری شده است.

«شپنا» در دوره 9 ماهه پرش 243% سود خالص را گزارش کرده بود و با توجه به تداوم رشد نرخ ارز در زمستان، به نظر می رسد که روند رشد سنگین سرفصل های سودسازی در «شپنا» در زمستان نیز ادامه دار باشد و صورت های مالی 12 ماهه سوپرایز کننده ای به بازار بورس مخابره شود.

اگر فرض کنیم که سود هر سهم «شپنا» برای دوره 1404 حوالی 220 تومان است، در یک سناریو با درصد احتمال بیش از 50%، اگر نرخ رشد سود هر سهم را 100% در نظر بگیریم، برای دوره 1405 سود هر سهم «شپنا» حوالی 440 الی 450 تومان برآورد می شود که خب! قیمت معاملاتی «شپنا» در آخرین روز، 595 تومان بوده و این یعنی پی بر ای فوروارد این سهم در زمان بازگشایی، با فرض تداوم رشد دلار و نفت، در کانال 1 قرار می گیرد!!

این پی بر ای «شپنا» را به یکی از ارزنده ترین های بورسی تبدیل می کند؛ چرا که در شرایطی که نرخ سود بدون ریسک به حوالی 40% رسیده، انتخاب معقول آن است که به سراغ سهم هایی با پی بر ای فوروارد کمتر از 2.5 برویم و نسبت های پی بر ای بالاتر از 2.5، عملا توجیه اقتصادی ندارند.