کاهش ضریب پرداخت خسارت بیمه آسیا از 68 درصد به 60 درصد در بهمن 1404، همزمان با رشد درآمد حق بیمه به 7.2 همت، باعث شده تراز عملیاتی ماهانه شرکت با رشد 124 درصدی به حدود 2.9 همت برسد؛ عاملی که نقدینگی و ظرفیت سرمایهگذاری شرکت را تقویت کرده است.
بورس24 : «بیمه آسیا» در آخرین صورت های مالی منتشر شده (دوره 9 ماهه منتهی به آذر 1404)، به سود خالص 1.9 همتی رسیده که نه تنها توانسته تمام سود خالص دوره 12 ماهه 1403 به رقم 1.01 همت را کاور کند، بلکه رشد 600 میلیاردی نسبت به دوره مشابه را نیز گزارش کرده؛ از 1.3 به 1.9 همت.
پوینت جذاب عملکرد 9 ماهه شرکت آن است که سود ناخالص فعالیت های بیمه ای در سطح 3.35 همت گزارش شده! رقمی که:
- در قیاس با دوره مشابه جامپ 3 رقمی داشته؛ از 1.37 به 3.35 همت (رشد 143%) و
- در قیاس با سود ناخالص دوره 12 ماهه 1403 نیز رشد 122% را ثبت کرده!
پرش 124% تراز ماهانه
بازار در انتظار صورت های مالی 12 ماهه «آسیا» است. در آخرین گزارش ماهانه منتهی به بهمن 1404، شرکت توانسته 7.2 همت درآمد از محل فروش حق بیمه شناسایی کند و با احتساب 4.28 همت خسارت پرداختی به مشتریان، تراز عملیاتی ماهانه در سطح مثبت 2.9 همت محاسبه شده است. این متغیر بنیادی در دوره مشابه برابر با 1.29 همت بوده و این یعنی پرش 124% تراز عملیاتی در یک سال اخیر.
ضریب پرداخت خسارت «آسیا» در بهمن 1403 برابر با 68% بوده! در بهمن 1404 این ضریب به 60% رسیده است و یکی از مهمترین دلایل تقویت تراز عملیاتی، همین بهبود ضریب پرداخت خسارت بوده که خب! تاثیر مثبتی بر نقدینگی و پتانسیل های سرمایه گذاری شرکت خواهد داشت؛ چرا که همزمان با رشد درآمدها، میزان خروجی از بابت خسارات پرداختی کمتر شده که خب! به منزله تقویت نقدینگی در دسترس تیم مدیریتی است.
تقویت توانگری مالی و برآورد سود 2 همتی در 1404
کادر مدیریتی «بیمه آسیا» اخیرا از پلن افزایش سرمایه رونمایی کرده! قرار است که سرمایه اسمی شرکت از محل سود انباشته و مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها از 3.5 به حوالی 19 همت برسد. دو افزایش سرمایه آخر شرکت نیز از محل سود انباشته بوده که نشانگر تمرکز تیم مدیریتی در سرمایه گذاری مجدد (Re-invest) سود های حاصله در عملیات اصلی بیزینس است.
یکی از مهمترین اثرات این افزایش سرمایه، تقویت توانگری مالی شرکت است. در سال های اخیر توانگری مالی «آسیا» روند صعودی داشته و در دوره 1404 در سطح 104% برآورد شده و پیش بینی شده که در سناریو افزایش سرمایه این نسبت در 1405 به 150% خواهد رسید.
شایان ذکر است که به دنبال این افزایش سرمایه، ظرفیت قبول ریسک و ظرفیت مجاز و سهم نگهداری انواع بیمه نامه ها در «آسیا» نیز افزایش یافته که خب! تاثیر مستقیمی بر رقم درآمدها و سرفصل های سودسازی در شرکت خواهد داشت. مسلما هر چه ظرفیت قبول ریسک شرکت افزایش یابد، بیمه نامه های بیشتری فروخته شده و در نتیجه درآمد بیشتری به سمت شرکت خواهد آمد. در نظر داشته باشید که با رشد جریانات ورودی درآمدی به چرخه مالی بیزینس، پتانسیل های سرمایه گذاری و توسعه عملیات نیز تقویت خواهد شد. بر همین اساس:
- سود خالص شرکت در دوره 1405 در سناریو افزایش سرمایه در سطح 2.71 همت محاسبه شده،
- این رقم در سناریو عدم افزایش سرمایه برابر با 1.95 همت برآورد شده که خب! اختلاف سود خالص تقریبا 800 میلیارد تومانی را در صورت افزایش سرمایه شاهد هستیم.
جدول برآورد سود و زیان شرکت در سناریو افزایش سرمایه و عدم افزایش سرمایه به شرح زیر ارائه شده است: در سال 1406، اختلاف سود دو سناریو به بیش از 1.09 همت خواهد رسید!
Bourse24.ir | |||
بیمه آسیا - سود خالص - همت | |||
دوره | افزایش سرمایه | عدم اجرای افزایش سرمایه | اختلاف سود دو سناریو |
1404 | 2.06 | 1.56 | 0.50 |
1405 | 2.71 | 1.95 | 0.76 |
1406 | 3.48 | 2.39 | 1.09 |
1407 | 4.30 | 2.76 | 1.54 |
1408 | 5.26 | 3.13 | 2.13 |
پی بر ای فوروارد کانال 2
توجه فرمایید که مارکت کپ «آسیا» در بورس تهران برابر با 6.7 همت بوده و برآورد سود 2.7 همتی در 1405 بیانگر آن است که پی بر ای فوروارد سهم در کانال 2 قرار دارد!! در دوره ای که نرخ سود بدون ریسک به حوالی 40% رسیده، مسلما سرمایه گذاران بنیادی به سمت سهم هایی با پی بر ای فوروارد کانال 2 و یا حتی کمتر می روند و اعداد بالاتر از این، توجیه اقتصادی ندارد.
روند قیمتی و بازدهی سهام
تاریخ حضور «بیمه آسیا» در بورس تهران به سال 1388 بر میگردد! بر اساس دیتای تعدیل شده چارت تکنیکال، سهام این شرکت در قیمت 12 ریال وارد بازار سرمایه شد و در آخرین روز معاملاتی دوره 1404 به قیمت 1.897 ریال رسیده و این یعنی ظرف مدت زمان 17 سال، سهامداران بلندمدت این شرکت تقریبا در 15.780% سود هستند. به عبارت بهتر، به طور سرمایه این سهامداران به طور میانگین سالانه 924% رشد داشته است.
در اسکیل زمانی 10 ساله نیز، در ابتدای سال 1395 قیمت هر سهم برابر با 62 ریال بوده و این یعنی سرمایه سهامداران 10 ساله شرکت تقریبا 30 برابر شده است! سودی معادل 2.960% که خب! سالانه به طور میانگین برابر با 296% بوده است.
از منظر تکنیکال، سهام شرکت اخیرا حرکت قابل توجهی داشته و توانسته با یک موج صعودی 97%، از سقف قیمتی دو سال قبل عبور کند و در حال پولبک بر روی این سطح مهم تکنیکالی است. پیش از این، دو مرتبه از این سطح ریجکت شده بود.
این پولبک، فرصت خرید کم ریسکی را در سهم ایجاد کرده؛ اگر در قیمت 188 تومان خریدار سهم باشیم، با تارگت قیمتی 250 تومان و حد ضرر 170 تومان، نسبت ریسک به ریوارد این معامله برابر با 3.4 خواهد بود؛ یعنی به ازای هر 10 میلیون تومان زیان احتمالی، پتانسیل کسب 30.4 میلیون تومان سود احتمالی در این معامله وجود دارد که خب! منطقی است.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.