بورسِ ۴۰ میلیارد دلاری با شناوری ۱۰٪؛ سناریوی دلار ۲۵۰ هزار تومانی چه می‌کند ؟

بورس24 : در آخرین روز کاری سال ۱۴۰۴، پیش از آنکه «جنگ تحمیلی سوم» عملاً مسیر معاملات را متوقف کند، بورس تهران در محدوده ۱۱ هزار همت ارزش‌گذاری شده بود.

این در حالیست که در تاریخ 8 اسفند بازار فرابورس تهران 1,500 میلیارد تومان ارزش داشت.

جمع این دو عدد، تصویر روشنی از اندازه بازار سرمایه می‌دهد: ارزش کل بازار حدود ۱۲,۵۰۰ همت

از ریال به دلار: چرا عددها معنی‌دار می‌شوند ؟

نرخ ارز در صبح روز جنگ حدود ۱۶۵ هزار تومان بوده و بر این اساس، ارزش دلاری بازار حدود ۷۶ میلیارد دلار برآورد می‌شد.

اما اگر همان ارزش ریالیِ بازار را با دلار امروز (حدود ۱۹۰ هزار تومان) مجدداً محاسبه کنیم، رقم به حدود ۶۵ میلیارد دلار می‌رسد.

یعنی حتی بدون انجام معاملات جدید، بورس تهران در دوره‌ای که عملاً هیچ تغییری در جریان نقدشوندگی ایجاد نشده بود، بیش از ۱۴٪ ضربه به ارزش دارایی سهامداران وارد کرده است.

چرا ممکن است با دلار ۲۴۰ تا ۲۵۰ هزار تومانی، بازار افت کند ؟

در کنار توقف معاملات، ترکیب عواملی نظیر تورم افسارگسیخته، رشد روزانه انواع کالاها و خدمات، تشدید انتطارات تورمی ناشی از کسری بودجه دولت و روشن نبودن افق سیاسی، باعث شده تا بسیاری معتقد باشند دلار هم‌اکنون یک کالای ارزان در اقتصاد است و دور از انتظار نیست که رفته‌رفته شاهد دلار 240 - 250 هزار تومانی در بازار آزاد باشیم.

بنابراین با این فرض که نرخ ارز تا سطوح یاد شده رشد کند، ارزش دلاری بازار (با همین شرایط توقفِ کنونی) تا سطوح 50 میلیارد دلار نیز سقوط خواهد کرد !

و حالا اگر در همین چارچوب، سود تقسیمی شرکت‌ها در مجامع را هم از محاسبات فوق کسر کنیم، به ارزش دلاری مضحک 40 میلیارد دلار می‌رسیم !

اندازه بازار و تناقض بزرگِ شناوری

در واقع بورس تهران با شرکت 600 بورسی و فرابورسی تنها 40 میلیارد دلار ارزش دارد و این در شرایطی است که بسیاری معتقدند بازار پس از بازگشایی در مسیر یک پنیک جدی قرار خواهد گرفت ... !

نکته جالب‌تر ماجرا اینجاست که این بازار 40 میلیارد دلاری تنها 10% (معادل 4 میلیارد دلار) شناور دارد !