درآمدهای «شبهرن» در اردیبهشت ماه جامپ 3.3 برابری نسبت به فروردین ماه داشته و برخلاف اکثریت بازار، این رشد صرفا در سایه افزایش نرخ فروش نبوده! حجم فروش شرکت نیز نسبت به فروردین ماه 2.4 برابر شده است. در گزارش اردیبهشت ماه، شاهد رشد نرخ فروش 20% محصولات اصلی و افزایش جزئی (کمتر از 2%) در نرخ خرید مواد اولیه اصلی یعنی لوبکات هستیم که خب سیگنال مثبتی برای سودسازی شرکت است. برای دوره 1404 تقریبا 8.5 الی 9 همت سود خالص برآورد شده! با فرض رشد سود به اندازه تورم در دوره جاری یعنی 80%، سود خالص 1405 حوالی 15 الی 16 همت برآورد می شود که این عدد به معنای پی بر ای فوروارد کانال 3 برای سهم است.
بورس24 : «نفت بهران» در اردیبهشت ماه عملکرد جذابی داشته و جامپ سنگین رقم درآمدها را نسبت به فروردین و البته دوره مشابه یعنی اردیبهشت 1404 مخابره کرده!
بدین صورت که عملکرد اردیبهشت ماه به درآمد 6.66 همتی ختم شده! حال آنکه رقم فروش فروردین ماه برابر با 1.98 همت بوده و این یعنی جامپ تقریبا 3.36 برابری رقم درآمدها در یک ماه!
تفاوت بنیادی
توجه فرمایید که این رشد سنگین درآمدها در سایه افزایش قابل توجه حجم فروش تحقق یافته! بدین صورت که حجم فروش اردیبهشت ماه نسبت به فروردین ماه تقریبا 2.4 برابر شده است! مقایسه کنید با شرکت هایی که افزایش درآمد آنها صرفا تحت تاثیر رشد نرخ بوده و نه افزایش حجم ومقدار فروش!
از طرفی عملکرد بیزینس در اردیبهشت 1403 به درآمد 3.4 همتی ختم شده بود و در نتیجه نسبت به یک سال قبل، رقم درآمدها تقریبا 2 برابر شده است (رشد 96%).
بنابر دیتای مندرج در گزارش اسفند ماه، مجموع رقم درآمدهای دوره 12 ماهه 1404 برابر با 44 همت بوده و این یعنی متوسط رقم درآمد ماهانه «شبهرن» برابر با 3.66 همت بوده است. در اردیبهشت 1405 رقم درآمدها نسبت به میانگین ماهانه 1404 تقریبا 82% پرش داشته است.
آنالیز نرخ فروش محصولات
محصول اصلی «شبهرن» روغن موتور بنزینی بوده که سهم بالایی در سبد درآمدی دارد. در اردیبهشت ماه هر لیتر از این روغن به نرخ 254 هزار تومان فروخته شده که خب نسبت به فروردین ماه رشد 20% را نشان می دهد؛ از 212 به 254 هزار تومان. در دوره مشابه، متوسط نرخ فروش 2ماهه این محصول 111 هزار تومان گزارش شده بود! اکنون این عدد به 243 هزار تومان رسیده است.
روغن موتور دیزلی و صنعتی نیز دیگر محصولات استراتژیک شرکت بوده که در اردیبهشت ماه نسبت به فروردین شاهد رشد 19% در نرخ فروش هر دو محصول هستیم.
نکته خاص سودسازی
نکته حائز اهمیت در رابطه با سودسازی «شبهرن» آن است که با وجود رشد تقریبا 20% نرخ فروش محصولات اصلی، نرخ خرید ماده اولیه اصلی یعنی لوبکات کمتر از 2% رشد داشته است! رویدادی که به معنای حفظ و تقویت توان سودسازی شرکت است.
برآورد پی بر ای فوروارد
بازار در انتظار گزارش سود و صورت های مالی 1404 «شبهرن» است. نکته قابل توجهی درخصوص روند سودآوری شرکت وجود دارد:
به اعداد سود در فصل های اخیر توجه فرمایید:
- سود خالص بهار 1404: 873 میلیارد تومان
- سود خالص تابستان 1404: 1.86 همت
- سود خالص 6 ماهه ابتدایی 1404: 2.73 همت و
- سود خالص پاییز 1404: 2.68 همت!!!
عملا شرکت در پاییز توانسته به اندازه کل 6 ماهه نخست 1404 سود بسازد و البته داستان اصلی از زمستان شروع می شود! جاییکه نرخ دلار و نرخ فروش محصولات شرکت افزایش یافتند.
بر همین اساس برآورد می شود که در زمستان، در یک سناریو معقول حداقل به اندازه پاییز سود گزارش شود! به عبارت بهتر، برآورد می شود سود خالص سال 1404 حوالی 8.5 الی 9 همت گزارش شود و این یعنی در یک سناریو معقول، اگر نرخ رشد سود خالص را در دوره 1405 برابر با تورم محیط اقتصادی یعنی 80% فرض کنیم، سود دوره 1405 حوالی 15 الی 16 همت برآورد می شود.
مارکت کپ «شبهرن» 46 همت بوده و برآورد سود 15 همتی به معنای پی بر ای فوروارد کانال 3 برای سهم است.
سقف جدید
از منظر تکنیکال سهم اخیرا سقف قبلی خود را شکسته و پولبک بر روی این سطح فرصت خرید خوبی تلقی می شود. در صورت اصلاح بازار، سطح قیمتی 1800 تومان یک سطح بسیار کم ریسک برای خرید «شبهرن» خواهد بود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.