حبس نقدینگی در سبد کم‌بازده؛ چرا ارزش افزوده «خبهمن» رشد نمی‌کند؟

بورس24 : «گروه بهمن» در بورس تهران 24 هزار میلیارد تومان مارکت کپ دارد و این روزها صف خرید است، اما جنس این صف خرید بنیادی نیست!

بهای تمام شده سبد سرمایه گذاری های شرکت تقریبا 23 همت گزارش شده که 13.1 همت در شرکت های بورسی و 9.8 همت در شرکتهای غیربورسی متمرکز شده است.

ریسک اساسی!

محاسبات ارزش ذاتی نشان دهنده آن است که سهام «خبهمن» در این قیمت ها یعنی 176 تومان تقریبا 50% زیر ارزش ذاتی است (P/NAV = 51%)، ریسک اساسی این روزهای «گروه بهمن» آن است که عمده سرمایه گذاری ها در صنعت خودرو متمرکز شده و با توجه به محاصره دریایی و عدم واردات منظم، به نظر می رسد که تداوم فعالیت بسیاری از شرکت های فعال در این حوزه با چالش های اساسی روبه رو است و مسلما سودسازی شرکت های موجود در سبد «خبهمن» نیز در دوره جاری تحت تاثیر همین شرایط قرار خواهد گرفت.

بالغ بر 11 همت از منابع «خبهمن» در شرکت های صنعت خودرو و ساخت قطعات سرمایه گذاری شده؛ 6.4 همت در شرکتهای بورسی و 4.68 همت در شرکت های غیربورسی.

برخلاف دیگر شرکتهای سرمایه گذاری، سودهای سنگینی نیز در سبد بورسی دیده نمی شود! بدین صورت که خب بزرگترین سرمایه گذاری گروه بهمن، خرید 63.5% از شرکت سرمایه گذاری بهمن بوده که با بهای تمام شده 4.23 همتی، تنها 603 میلیارد تومان ارزش افزوده به چشم می خورد. البته زمانبندی و هدف سرمایه گذاری را نیز باید مد نظر داشت، اما مهم است که عایدی قابل توجهی نیز از محل سرمایه گذاری ها نصیب سهامداران شود. و یا مثلا خرید سهام ایران خودرو به میزان 4.14% به بهای 4.06 همت که تنها 722 میلیارد تومان ارزش افزوده برای سهامداران به همراه داشته است.

جدای از وضعیت بنیادی که از منظر استراتژیک در این روزها، پرریسک ارزیابی می شود، کانال تکنیکالی بلندمدت پایداری در سهم دیده می شود که ریسک به ریوارد جذابی دارد. کف این کانال محدوده 100 الی 116 تومان میتواند گزینه خرید جذابی در بررسی های بعدی شما باشد.