نکات جذاب گزارش اخیر «شملی»؛ منتظر تعدیل مثبت سنگین باشید

« بورس24 : ملی شیمی کشاورز» با نماد «شملی» در بورس تهران بالغ بر 1.23 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده و اخیرا صورت های مالی 6 ماهه نیمه دوم 1404 را به بازار مخابره کرده و از رشد سه رقمی سرفصل سود خالص رونمایی کرده است

در نیمه دوم 1404 ماحصل عملیاتی «شملی»، سود خالصی به ارزش 135 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه مبین رشد 117% است. مضافا آنکه در 12 ماهه قبلی، سود خالص سالانه برابر با 204 میلیارد تومان بوده و اکنون شرکت توانسته ظرف مدت 6 ماه تقریبا 66% از سودخالص دوره قبل را تنها ظرف مدت 6 ماه کاور کند.  

البته!

انحراف مثبت نرخ فروش

در نظر داشته باشید که انحراف مثبت سنگینی در بودجه شرکت به چشم می خورد. نرخ فروش محصول استراتژیک «شملی»، سموم مایع در بودجه برابر با 494 هزار تومان در هر لیتر برآورد شده که خب! در گزارش اردیبهشت 1405 نرخ فروش واقعی این محصول در سطح 1.34 میلیون تومان گزارش شده و این یعنی عملا نرخ فروش واقعی 2.7 برابر نرخ فروش پیش بینی شده بوده است که خب! مبین احتمالا بالای تعدیل مثبت سنگین در رقم درآمدها و سودسازی شرکت است.

متوسط نرخ فروش محصول سموم مایع «شملی» در 7 ماهه ابتدایی دوره جاری در سطح 954 هزار تومان گزارش شده که خب! در اردیبهشت ماه شاهد جامپ سنگین این عدد به 1.35 میلیون تومان در هر لیتر هستیم؛ رشد 42% در اردیبهشت ماه.

تارگت 2 همتی درآمدها

در بودجه «شملی» برآورد شده بود که با فروش 842 هزار تن سموم مایع در داخل به نرخ 494 هزار تومان، 415 میلیارد تومان درآمد وارد شرکت می شود. حال که نرخ فروش به بیش از 1.3 میلیون تومان رسیده، این رقم درآمدی در همین سطح فروش پرش 175% خواهدی داشت و به بیش از 1.14 هزار میلیارد تومان خواهد رسید.

بودجه تیم مدیریتی «شملی» برای دوره 1405 روی درآمد 1.5 همتی ست شده بود که خب با این انحراف مثبت، تنها 1.1 همت از محل فروش یک محصول برآورد می شود! بماند محصولات دیگر شرکت همانند سموم پودری.

برای سموم پودری نیز نرخ فروش در اردیبهشت ماه نسبت به برآورد بودجه بسیار بالاتر بود! بدین صورت که در بازار، نرخ فروش بالغ بر 1.35 میلیون تومان بوده حال آنکه در بودجه این نرخ در سطح 665 هزار تومان در هر کیلوگرم برآورد شده بود! نرخ های واقعی تقریبا 2 برابر نرخ فروش بودجه بوده اند.

با احتساب درآمد 687 میلیاردی در نیمه نخست و پیش بینی درآمد 1.1 همتی از محل سموم مایع در نیمه دوم و انحراف مثبت نرخ فروش سایر محصولات، تارگت درآمدی 2 همتی برای «شملی» چندان دور از دسترس نیست.

خرید های ارزان قبلی
از همه مهمتر، پوینت قابل ملاحظه عملکرد تیم مدیریتی «شملی»، موجودی انبار مواد اولیه ای است که در سال قبل خریداری شده و استارت نیمه دوم 1405 با 6.19 میلیون تن موجودی مواد اولیه زده شده است، حال آنکه برآورد مصرفی تقریبا 4 میلیون تن خواهد بود.

ترکیب خرید های قبلی مواد اولیه (نرخ های ارزان) با فروش به قیمت های بالاتر از بودجه، سیگنال بسیار مثبتی در شرایط فعلی برای شرکت بوده که خب! اثرات چنین رویدادهای مثبتی بر توان سودسازی شرکت نمایان خواهد شد.

و اما پی بر ای فوروارد جذاب کانال 2

«شملی» در گزارش اخیر خود به ازای هر سهم 50 تومان سود ساخته است. در دوره 12 ماهه 1404منتهی به شهریور 1404 سود هر سهم برابر با 75 تومان بوده است. با احتساب تورم 80% محیط اقتصادی در ماه های اخیر و رشد سنگین نرخ های فروش نسبت به بودجه برآوردی و نیمه نخست، در یک سناریو معقول می توان انتظار داشت با درآمد 2 همتی، سود هر سهم «شملی» بین 180 الی 200 تومان باشد. این رقم سود هر سهم با توجه به قیمت تابلو سهم یعنی 451 تومان، بیانگر پی بر ای فوروارد کانال 2 برای سهم است که خب این روزها نسبت به اکثریت بازار، گزینه خرید کم ریسک تری محسوب می شود.