در حالی که «شگستر» با رشد سرسامآور ۴۴۴ درصدی هزینههای تولید و ناترازی ۹۰۰ میلیارد تومانی ترازنامه (بدهی ۲.۲ همتی در برابر دارایی ۱.۳ همتی) به کوره پولسوزی تبدیل شده، سود عملیاتی آن ۵۰ درصد ذوب شده است. این عملکرد نهتنها پیبرای ۱۷.۵ واحدی را برای سهمی با رشد ناچیز سود خالص رقم زده، بلکه در قیاس با بازدهی ۳.۶ تا ۵.۳ برابری بازارهای موازی، باعث شده سهامداران با زیان اسمی ۱۶ درصدی، عملاً بخش بزرگی از قدرت خرید خود را از دست بدهند؛ چرا نباید در بازار پرفرصت امروز، سرمایه را درگیر چنین سهمهای کمرمقی کرد؟
بورس24 : در یکی از تورمی ترین زمان های تاریخ کشور، این شرکت رسما کوره پولسوزی بود! البته دلیل بنیادی آن نیز در صورت های مالی اخیر شرکت پیداست که به آن پرداخته ایم.
منظور نماد «شگستر» در بورس تهران است. سهام شرکت «گسترش سوخت سبز زاگرس» در 10 دی 1402 در قیمت 129 تومان وارد بورس تهران شد و اکنون که وارد سال سوم شده ایم، هر سهم در سطح 108 تومان در حال معامله بوده که خب! نه تنها یک ضرر اسمی به ارزش 16% برای سهامداران بلندمدت ثبت شده، بلکه با احتساب تورم و رشد بازارهای موازی، قدرت خرید سرمایه سهامداران این سهم، عملا از بین رفته است.
به قیمت های زیر در 10 دی 1402 و امروز توجه فرمایید:
- دلار بازار آزاد در دی 1402 برابر با 43 هزار تومان بوده و امروز حوالی 155 هزار تومان معامله می شود؛ رشد 3.6 برابری،
- قیمت سکه امامی در 10 دی 1402 برابر با 29.700.000 تومان بوده و امروز 160 میلیون تومان؛ رشد 5.3 برابری،
- اصلا تمام این ها به کنار، اگر شخصی پول خود را در حساب بانکی نگه میداشت، بسیار بیشتر از از این سهم سود میگرفت!
در اقتصاد این روزهای ایران، کمترین کاری که با پول نقد میشود کرد، خرید دلار و سکه است و شخصی که حاضر به سرمایه گذاری در سهام شرکت های تازه وارد می شود، مسلما روی حرف های شخص مدیرعامل در آن روزها حساب کرده بود و اکنون پس از گذشت 3 سال، نه تنها این شخص هیچ سودی روی این سهم کسب نکرده، بلکه سود تمام بازارهای موازی را نیز از دست داده و جز حسرت چیزی برایش نمانده است.
در صورت های مالی دوره 1404 دیتای جالبی به چشم می خورد:
به معنای واقعی کلمه شاهد رشد افسارگسیخته هزینه ها در «شگستر» هستیم! هزینه های تولیدی 444% و هزینه های عمومی اداری 408% رشد کرده اند!!! این از آن دست دیتاهایی که واقعا در تعداد انگشت شماری از شرکتهای بورسی می توانید ببینید که یک شرکت توانسته چندین برابر تورم، هزینه های خود را رشد دهد و عملا هیچ کنترلی بر ساختار هزینه ها نیست!
در این شرایط تورمی، سهامدار «شگستر» به جای آنکه شاهد رشد سرفصل های سود عملیاتی و خالص باشد، در صورت های مالی نظاره گر افت 50% سود عملیاتی و رشد جزیی سود خالص به میزان 17% است و آن هم از محل عملیات اصلی نبوده! بلکه از محل سایر درآمدهای غیرعملیاتی، سود خالص را 17% بالا برده اند که خب! شاید توسط آماتورهای بازار به چشم بیاید، اما حرفه ای ها این مدل سود را درجا رد می کنند. مضافا اینکه درصد رشد سود اصلا با تورم محیط اقتصادی همخوانی ندارد.
سود هر سهم دوره 1404 تقریبا 6 تومان محاسبه شده است. حال قیمت هر سهم «شگستر» 105 است و این یعنی پی بر ای گذشته نگر سهم تقریبا 17.5 محاسبه می شود!! در ضمن اگر قرار باشد که شرکت معجزه کند و سودخالص دوره جاری را 2 برابر کند، پی بر ای فوروارد سهم حوالی 9 محاسبه می شود که واقعا ارزنده نیست!
آلارم خطر شرکت به صدا درآمده! مجموعا 2.2 همت بدهی جاری دیده می شود، حال آن که دارایی های جاری برابربا 1.3 همت است! شرکت فقط 1.5 همت حساب پرداختنی کوتاه مدتی دارد!! همچنین جریانات نقد عملیاتی نیز رقم قابل توجهی نیست و در قیاس با دوره مشابه تغییر چندانی نداشته که خب!
زمانی که این فکت های بنیادی را بررسی می کنیم، مشخص می شود که واقعا نباید از این ریزش و زیان 3 ساله سهم تعجب کرد! درایور بنیادی قوی در «شگستر» دیده نمی شود و اگر سهامدار این شرکت هستید، بهتر است این تحلیل را دوباره بخوانید.
همین الان، انتخاب های بسیار بهتری در بازار سرمایه وجود دارد. اگر همین گزارشات بورس24 را دنبال کنید، به چشمتان خورده که سهم هایی با پی بر ای فوروارد کانال 1 معرفی شده است و این ها بهترین گزینه های جایگزینی برای دردسرهایی مثل «شگستر» هستند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.