جهش ۵۰ درصدی موجودی مس در بورس فلزات لندن؛ فشار کمبود کوتاه‌مدت کاهش یافت

بورس24 : موجودی مس در انبارهای بورس فلزات لندن (LME) طی تنها سه روز بیش از ۵۰ درصد افزایش یافت؛ اتفاقی که نگرانی‌ها درباره کمبود شدید کوتاه‌مدت مس را کاهش داده و موجب افت قابل توجه پریمیوم معاملات نزدیک این فلز شده است.
به گزارش Mining.com، موجودی مس در انبارهای LME بین روزهای ۱۷ تا ۱۹ اوت، حدود ۶۳ هزار تن افزایش یافته است. این رشد در انبارهای آسیا، آمریکا و اروپا مشاهده شده است.
بر اساس داده‌های Benchmark Mineral Intelligence، موجودی کل مس در انبارهای LME نیز طی این مدت حدود ۲۸ هزار تن افزایش داشته است. بخشی از این رشد ناشی از ورود مس جدید به انبارها و بخشی نیز حاصل بازگرداندن موجودی‌هایی بوده که پیش‌تر از وضعیت قابل تحویل خارج شده بودند.

کاهش فشار کمبود در بازار مس

افزایش ناگهانی موجودی‌ها در شرایطی رخ داده که بازار مس طی ماه‌های اخیر با کاهش قابل توجه موجودی انبارهای LME مواجه بود.
موجودی در ماه ژوئیه حدود ۱۰۰ هزار تن کاهش یافته بود و این کاهش پس از افت ۷۵ هزار تنی در ماه ژوئن رخ داد. همین روند، بازار را با کمبود عرضه نزدیک و افزایش شدید قیمت قراردادهای تحویل فوری مواجه کرده بود.
در اوج این فشار، اختلاف قیمت مس نقدی با قرارداد سه‌ماهه LME به حدود ۵۵۰ دلار به ازای هر تن رسید؛ بالاترین سطح در بیش از پنج سال گذشته.
اما ورود محموله‌های جدید به انبارهای LME به‌سرعت این فشار را کاهش داد. اختلاف قیمت نقدی و سه‌ماهه تا روز چهارشنبه به حدود ۱۷۶ دلار رسید؛ در حالی که در پایان معاملات دوشنبه حدود ۴۳۶ دلار بود.
همزمان، قیمت مس سه‌ماهه در روز چهارشنبه به حدود ۱۳ هزار و ۸۸۵ دلار به ازای هر تن رسید که نزدیک به ۳۰۰ دلار پایین‌تر از ابتدای هفته بود.

نقش تعرفه‌های آمریکا در نوسانات بازار

به اعتقاد تحلیلگران، بخشی از نوسانات اخیر بازار مس به ابهام درباره تعرفه‌های آمریکا مربوط است.
این ابهام باعث شده حجم قابل توجهی از مس به سمت آمریکا حرکت کند؛ زیرا اختلاف قیمت ایجادشده، انگیزه اقتصادی بالایی برای انتقال مس به این بازار ایجاد کرده است. در نتیجه، عرضه مس در برخی مناطق جهان محدودتر از شرایط واقعی بازار به نظر رسیده و فشار کمبود در بورس فلزات لندن تشدید شده است.
آلبرت مکنزی، تحلیلگر مس در Benchmark Mineral Intelligence، معتقد است ورود این محموله‌ها فعلاً نگرانی از کمبود شدید مس در معاملات نزدیک را کاهش داده است؛ با این حال، موجودی انبارهای LME همچنان یکی از مهم‌ترین شاخص‌هایی است که بازار برای ارزیابی مسیر قیمت مس دنبال خواهد کرد.

آیا روند صعودی مس به پایان رسیده است؟

افزایش ۵۰ درصدی موجودی LME را نمی‌توان به‌تنهایی به معنای تغییر چشم‌انداز بلندمدت بازار مس دانست.
این اتفاق در وهله نخست نشان‌دهنده کاهش فشار کمبود کوتاه‌مدت و تخلیه بخشی از پریمیوم بازار نقدی است. از سوی دیگر، سرعت کاهش موجودی‌ها در ماه‌های ژوئن و ژوئیه نشان می‌دهد که بازار همچنان نسبت به تحولات عرضه فیزیکی حساس است.
از این رو، در شرایط فعلی، روند موجودی انبارهای LME، جریان صادرات و واردات مس و تحولات مربوط به تعرفه‌های آمریکا می‌توانند نقش مهمی در تعیین مسیر قیمت مس در هفته‌های آینده داشته باشند.
در صورت تداوم ورود مس به انبارهای LME، فشار ناشی از کمبود فیزیکی می‌تواند بیشتر کاهش یابد؛ اما در صورت برگشت روند موجودی‌ها، بازار می‌تواند بار دیگر با محدودیت عرضه در معاملات نزدیک مواجه شود.