متانول «زاگرس» رکورد زد؛ پیش بینی رشد سنگین سود در افزایش سرمایه

بورس24 : «پتروشیمی زاگرس» در عملکرد شهریور ماه از محل فروش محصولات (عمدتا متانول) به درآمد 5.3 هزار میلیارد تومانی رسیده است که بخش اعظم این رقم در بازار های صادراتی متانول حاصل شده است (بیش از 5 همت). مهمترین نکات بنیادی گزارش شهریور ماه به شرح زیر بوده است:

عمده درآمد «زاگرس» در بازار های صادراتی حاصل می شود و بر همین اساس نرخ فروش صادراتی متانول یکی از درایورهای اصلی در برآورد درآمدها و سودسازی «زاگرس» است. نرخ فروش متانول صادراتی در شهریور ماه بیش از 62 میلیون تومان در هر تن گزارش شده که نسبت به دوره میانگین نرخ فروش 5 ماه قبل یعنی 49 میلیون تومان، رشد 64% را نشان می دهد.

اخیرا قیمت این محصول (متانول) در بازارهای جهانی رکورد زده است! نمودار نرخ جهانی متانول بر حسب (یوان چین) به شرح زیر است که پس از تبدیل به دلار، قیمت فعلی تقریبا 650 دلار در هر تن است و توجه داشته باشید که نوسانات صعودی دلار نیز اهرم سودسازی «زاگرس» را در این روزها تقویت کرده است.

«زاگرس» در تابستان مجموعا 298.500 تن متانول در بازار های صادراتی فروخته است. این عدد در بهار برابر با 183 هزار تن بوده و بر همین اساس، شاهد رشد و ریکاوری میزان فروش محصول اصلی در شرکت هستیم. رقم درآمد صادراتی متانول در تابستان نیز برابر با 15.6 همت بوده که نسبت به درآمد 9.1 همتی فصل بهار، رشد 71% را نشان می دهد.

در اسکیل تجمیعی 6 ماهه نخست 1405 مجموع درآمدهای «زاگرس» در سطح 27.2 هزار میلیارد تومان گزارش شده و مجموعا 482 هزار تن متانول فروخته شده است. از منظر تولید نیز مجموعا 652 هزار تن تولید شده؛ متوسط ماهانه 109 هزار تن (شرایط جنگی -  در اردیبهشت ماه تولیدی گزارش نشده است).

با توجه به ناترازی گاز احتمالی در ماه های پیش رو، یک سناریو محتمل آن است که تناژ فروش متانول در نیمه دوم سال همانند نیمه نخست فرض شود؛ ماهانه تقریبا 110 هزار تن تولید و فروش متانول. در این حالت پتانسیل فروش 660 هزار تن متانول در «زاگرس» دیده می شود و با اعمال نرخ فروش شهریور ماه یعنی 62 میلیون تومان، پتانسیل درآمدی شرکت در نیمه دوم تقریبا 41 همت  خواهد بود. البته در سه ماهه تابستان، متوسط فروش ماهانه متانول در بازارهای صادراتی 100 هزار تن محاسبه شده است.

موجودی انبار

البته گفتنی است که دیتای تولید و فروش متانول، نشان دهنده موجودی انبار 160 هزار تنی در انتهای شهریور است. همین موجودی انبار با اعمال نرخ شهریور ماه یعنی 62 میلیون تومان، پتانسیل درآمدی 10 همتی برای شرکت دارد. با احتساب این رقم و درآمد نیمه نخست (27 همت) و رقم 41 همتی پیش بینی شده در نیمه دوم، درآمد های سالانه «زاگرس» حوالی 78 همت برآورد می شود که در صورت تحقق، نسبت به دوره 1404 و درآمد 45 همتی، رشد 73% را مخابره خواهد کرد.

پیش بینی رشد 18.5 برابری سود خالص

البته شرکت در پروسه یک افزایش سرمایه نیز است؛ قرار است سرمایه اسمی از محل سود انباشته افزایش یابد، از 220 میلیارد به 2.4 همت (افزایش 2.16 همتی). در گزارش افزایش سرمایه، رقم درآمدهای عملیاتی سالانه در 1405 در سطح 84 همت برآورد شده است. نکته مهم این افزایش سرمایه، جهش سودی است که پیش بینی شده!! به جدول زیر توجه فرمایید:

بدین صورت که سود خالص 1404 برابر با 1.6 همت بوده و پیش بینی شده در سناریو افزایش سرمایه این رقم در سال جاری به بیش از 8 همت خواهد رسید. سود سال آینده نیز تقریبا 13 همت برآورد شده که با مارکت کپ 39 همتی این روزهای زاگرس، پی بر ای فوروارد سهم در دوره 1406 در کانال 3 قرار می گیرد.

البته توجه فرمایید که نرخ فروش متانول در گزارش افزایش سرمایه در دوره 1405 در سطح 48 میلیون تومان برآورد شده و اکنون در شهریور ماه این نرخ از 62 میلیون تومان عبور کرده!! بنابراین تعدیل مثبت این اعداد را نیز باید مد نظر قرار داد.