بازار سه‌شنبه تحت تاثیر حرکت پائین به بالایی که در معاملات روز دوشنبه تجربه کرده بود و از طرف دیگر رفع نسبی ابهام درخصوص خوراک شرکت‌های پالایشی، فضای بهتر از انتظاری داشت و باری دیگر تب و تاب خرید افزایش یافته بود تا مجددا دست فروشنده‌های هیجانی را حسابی سوزانده باشد. البته در این بین رسیدن اخبار مثبت از تصمیم دولت به واگذاری شرکت‌های در اختیار و دارایی‌های مازاد، نیز موثر بود تا بازار بتواند یک گام افزایشی دیگر برداشته و قله جدیدی را در شاخص کل فتح کند.
پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات چهارمین روز هفته را در عین ناباوری با بیش از 22 همت صف تقاضا در سطوح مختلف بازار آغاز کرد و در یک روز بی‌حرف و حدیث با سبزپوش شدن 80% از نمادها، شاخص کل ضمن رشد 1.5 درصدی تا یک قدمی کانال 8.5 میلیون واحد پیشروی کرد. ارزش معاملات با وجود پابرجا بودن همان میزان صف خرید دقایق نخست به 44 همت رسید و در یک روز آفتابی، 5 هزار و 400 میلیارد تومان ورود پول حقیقی گزارش شد ...
بازار سه‌شنبه تحت تاثیر حرکت پائین به بالایی که در معاملات روز دوشنبه تجربه کرده بود و از طرف دیگر رفع نسبی ابهام درخصوص خوراک شرکت‌های پالایشی، فضای بهتر از انتظاری داشت و باری دیگر تب و تاب خرید افزایش یافته بود تا مجددا دست فروشنده‌های هیجانی را حسابی سوزانده باشد. البته در این بین رسیدن اخبار مثبت از تصمیم دولت به واگذاری شرکت‌های در اختیار و دارایی‌های مازاد، نیز موثر بود تا بازار بتواند یک گام افزایشی دیگر برداشته و قله جدیدی را در شاخص کل فتح کند.
برخی معتقدند این مثبت قوی بازار در راستای این است که پالایشی‌ها بدون فشار عرضه به تابلوی معاملات بازگردند اما به هر جهت حال بازار با توجه به اخباری که می‌رسد خوب است و اگر فضای سیاسی به سمت تشدید تنش و جنگ نرود، ترکیب این خبرها با گزارش‌های میان‌دوره‌ای پیشِ رو و رشد مستمر دلار توافقی می‌تواند شاخص را در مسیر اعداد و ارقام جدیدی قرار داده و شاید این بار در جدال ارزش دلاری با مقاومت 108 میلیارد دلار بتوانیم از این سد بتنی دردسرساز گذر کنیم ...
در گزارش قبلی هم به این نکته اشاره شد که در مقطع فعلی، هیچ‌یک از بازارهای موازی، تاکید می‌کنیم هیچ‌یک (فارغ از انواع و اقسام محدودیت‌های خفه‌کننده وضع‌شده توسط رگولاتور) از منظر ارزندگی و ظرفیت خلق بازدهی، توان رقابت جدی با بورس را ندارند. لذا تا زمانی که می‌توان با اعداد و ارقام ارزندگیِ بازار را اثبات کرد و چشم‌اندازِ روندِ رو به جلویِ سودسازیِ شرکت‌ها را دید، هیچ جایِ نگرانیِ بنیادینی نسبت به اصلاحِ کلیِ بازار وجود ندارد.
طبیعی است بازاری که بخش قابل‌توجهی از نمادهای آن در سطوح پایین ارزش‌گذاری معامله می‌شود، در برابر عرضه‌ها و فشارهای مقطعی آسیب‌پذیری جدی نداشته باشد؛ اما این آسیب‌پذیری کوتاه‌مدت را نباید با تغییر در ارزش ذاتی شرکت‌ها اشتباه گرفت. به باور ما، هر جا بنیاد شرکت، جریان سودآوری و چشم‌انداز عملیاتی آن قابل دفاع باشد، جریان پول هوشمند در نهایت توان هضم و جذب عرضه‌ها را خواهد داشت؛ حتی اگر دخالت‌های بیرونی، تصمیم‌های خلق‌الساعه و محدودیت‌های معاملاتی، روند این جذب را کُند یا پرنوسان کند.
نکته مهم‌تر آن است که با انتشار گزارش‌های میان‌دوره‌ای، تصویر ارزش‌گذاری بازار بار دیگر دستخوش اصلاح جدی خواهد شد. رشد سود شرکت‌ها، شناسایی درآمدهای جدید و بهبود نسبت‌های عملیاتی، می‌تواند P/E و P/S بسیاری از نمادها و در نتیجه میانگین این نسبت‌ها در بازار را به شکل محسوسی کاهش دهد. این اتفاق از نظر بنیادی خبر مثبتی است؛ زیرا بخشی از ارزندگی فعلی بازار هنوز در قیمت‌ها منعکس نشده و با رسیدن گزارش‌های جدید، این شکاف میان قیمت و سودآوری می‌تواند برای طیف بیشتری از سرمایه‌گذاران آشکار شود. بنابراین، اصلاح اخیر و نوسانات مقطعی را نباید صرفاً به‌عنوان نشانه‌ای از تضعیف بنیاد بازار تفسیر کرد؛ در بسیاری از نمادها، این اصلاح بیشتر حاصل فشارهای بیرونی و اختلال در سازوکار طبیعی معاملات است، در حالی که موتور اصلی ارزش‌سازی شرکت‌ها همچنان روشن است.
در این بین برخی نسبت به رشد مجدد نرخ بهره و ثبت رکورد 43 درصدی آن اظهار نگرانی می‌کنند که اتفاقا نگرانی بی‌جایی هم نیست و می‌تواند منجر به افزایش هزینه مالی شرکت‌ها شود اما اینکه تصور کنید ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.