حرکت صعودی طلا در فضای مبهم

بورس24 : هفته قبل نوسان قیمت طلا نسبتا بزرگ بود و روز گذشته در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نقد هر اونس فلز زرد در سطح 3310 دلار قرار گرفت. قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم به ترتیب 36 دلار، 1170 دلار و 1047 دلار بود.

هفته پیش عملکرد بازار طلا اندکی مثبت بود و قیمت ها به بالاتر از 3400 دلار هم رسید یعنی در فاصله اندک تا رکورد قبلی قرار گرفت اما در آن سطوح باقی نماند. قبل از بررسی وضعیت بازار طلا به نتیجه دو نظرسنجی درباره افق بازار در هفته پیش رو اشاره می کنیم.

در نظرسنجی این هفته کیتکو، 50 درصد تحلیلگران و 66 درصد سرمایه گذاران معتقد بودند قیمت طلا این هفته هم رشد می کند. در مقابل، 43 درصد تحلیلگران و 15 درصد سرمایه گذاران درباره افق بازار بدبین بودند.

در یک نظرسنجی دیگر، تحلیلگران متوسط قیمت هر اونس طلا در هفته پیش رو و چهار هفته آینده را به ترتیب 3380 دلار و 3265 دلار پیش بینی کردند.

آنچه گذشت

هفته پیش نوسان قیمت طلا شدید نبود و در این بازار هم مانند بازارهای دیگر، سرمایه گذاران ترجیح دادند منتظر بمانند تا شاید ابهام درباره آینده کمتر شود. مانند قبل عوامل مختلف بر بازار طلا تاثیر داشته اند و دیدگاه نهادهای سرمایه گذاری درباره افق بازار مثبت است یعنی از دید آنها به علل مختلف قیمت طلا رشد خواهد کرد و به رکوردهای جدید خواهد رسید.

سرمایه گذاران باید به دو موضوع مهم توجه کنند:

مورد اول این است که ممکن است عواملی که بر بازار طلا تاثیر دارند تغییر کنند یعنی تنش های تجاری کاهش یابد، شاخص دلار رشد کند، خرید طلا از سوی بانک های مرکزی کمتر شود و عدم قطعیت های اقتصادی کمتر شود. رخ دادن هر کدام از این موارد از جذابیت طلا می کاهد و سبب نوسان های بزرگ در بازار می شود.

موضوع دوم این است که شاید عملکرد بازار طلا مثبت باشد اما این عملکرد با عملکرد دیگر بازارها مقایسه می شود. این یعنی ممکن است قیمت طلا باز هم بالا رود اما به دلیل رشد کمتر قیمت ها نسبت به رشد قیمت دارایی های دیگر بهتر است وارد آن بازارها شویم و بازار طلا را ترک کنیم یا سهم آن را در سبد دارایی ها کاهش دهیم.

یک نکته مهم این است که به دلیل تداوم ابهام درباره آینده نوسان قیمت طلا همچنان بزرگ خواهد بود. بازارهای دیگر نسبت به رویدادهای مختلف جهان کمتر از بازار طلا حساس بوده اند. شاخص دلار سال جاری میلادی به شدت کاهش یافته و قیمت نفت هم به شدت پایین آمده اما نوسان ارزش دلار و قیمت نفت به اندازه طلا نبوده است.

خرید طلا از سوی بانک های مرکزی، کاهش شاخص دلار، ابهام درباره آینده و تداوم تنش های تجاری عوامل مهم رشد قیمت طلا بوده اند و خواهند بود. شاید گاه برخی از این عوامل ضعیف شوند اما بعید است شاهد از میان رفتن این عوامل باشیم.

دیدگاه نهادهای سرمایه گذاری درباره افق بازار طلا مثبت است. برای پیش بینی سقف قیمت ها در سال جاری باید داده های جدید در اختیار داشت.

هفته پیش یک عامل افول قیمت طلا در روز جمعه انتشار گزارش مثبت از بازار کار آمریکا بود که سبب شد احتمال کاهش نرخ های بهره در آینده نزدیک در این کشور کم شود. بالا باقی ماندن نرخ های بهره بر قیمت طلا فشار وارد می کند. هفته آینده نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا برگزار خواهد شد و بعید است در این نشست نرخ های بهره پایین آورده شود.

برخی تحلیلگران معتقدند بانک مرکزی آمریکا تا نشست ماه سپتامبر تغییری در نرخ های بهره نخواهد داد. تاخیر در کاهش نرخ های بهره به زیان بازار طلاست. ترامپ خواهان کاهش فوری و مکرر نرخ های بهره است اما بانک مرکزی معتقد است بای منتظر ماند تا اثرات تنش های تجاری مشخص شود.

اخبار از تنش های تجاری این هفته هم بر بازار تاثیر خواهد داشت. قرار است مذاکرات تجاری آمریکا و چین از سر گرفته شود اما تا حصول نتیجه راهی طولانی در پیش است. کاهش تنش ها بر قیمت طلا فشار وارد می کند.

هفته قبل قیمت نقره رشدی چشمگیر داشت و به نظر می رسد این رشد حاصل پیش بینی افزایش قیمت ها بود. عده ای معتقدند نقره عملکرد مثبت تر از طلا خواهد داشت و از بازار طلا عقب مانده در نتیجه در آینده شاهد رشد شدید قیمت این فلز خواهیم بود.

هفته پیش رو

این هفته گزارش وضعیت تورم آمریکا در ماه قبل منتشر می شود و محتوای آن بر بازارها بویژه بازار طلا تاثیر خواهد گذاشت. روز گذشته وضعیت بازار کار آمریکا در ماه قبل مشخص شد. داده های جدید به بانک مرکزی کمک می کند درباره نرخ های بهره تصمیم بگیرد.