وضعیت بهتر نیست اما همه امیدوارند!

بورس24 : امروز در نخستین روز ماه جدید میلادی، بازارها آرام بوده اند البته قیمت طلا حدود 30 دلار رشد کرده و در بازار نفت هم تابلوها سبز هستند. امروز بازارهای آمریکا به مناسبت روز کارگر تعطیل هستند و انتظار می رود از فردا همزمان با انتشار گزارش های مهم از اقتصادهای بزرگ هیجان بیشتری در بازارها مشاهده شود. تا پایان سال جاری میلادی تنها چهار ماه باقیمانده و لازم است نگاهی به تحولات بازارها در هشت ماه اخیر داشته باشیم.

عدم قطعیت ادامه دارد

می توان گفت تنش های تجاری مهم ترین موضوع جهان در سال جاری میلادی است. اوایل سال جاری میلادی هنگامی که ترامپ تنش تجاری با کشورهای دیگر را آغاز کرد این باور وجود داشت که در ماه های بعد شرایط بهتر می شود یعنی مذاکرات طولانی نخواهد شد و بی ثباتی کاهش می یابد. اما این پیش بینی تحقق نیافته و شرایط نسبت به ابتدای سال مبهم تر است. عملکرد برخی بورس های بزرگ از جمله بورس آمریکا در هشت ماه اخیر مثبت است اما تغییراتی در وضعیت بورس های در حال وقوع است یعنی سرمایه گذاران نگران هستند. نهادهای بین المللی از جمله صندوق بین المللی پول، بانک جهانی و سازمان توسعه و همکاری اقتصادی در گزارش های جدید خود نگاهی مثبت درباره افق اقتصاد جهان نداشته اند.

تنش های تجاری بین آمریکا و قدرت های بزرگ یعنی اروپا، چین، مکزیک و .. ادامه دارد البته مقامات دولت ترامپ می گویند بزودی توافق هایی حاصل خواهد شد. نمایان شدن نشانه هایی از ضعف در اقتصاد آمریکا یک تحول جدید است که سبب شده احتمال کاهش نرخ های بهره در این کشور بیشتر شود.

در هشت ماه نخست سال جاری میلادی عملکرد شاخص دلار بسیار منفی بوده و رقم آن از 109 به 98 کاهش یافته است. احتمالا بزودی نرخ های بهره در آمریکا پایین آورده می شود و این عامل فشار بر ارزش دلار را بیشتر می کند.

در هشت ماه اخیر عملکرد بازار نفت منفی است و قیمت نفت برنت از 76 دلار به 68 دلار کاهش یافته است. قیمت نفت آمریکا نیز از 73 دلار به 64 دلار رسیده است.

عملکرد بازار طلا در این دوره هشت ماهه بسیار مثبت بوده یعنی قیمت آتی طلا از 2650 دلار به 3550 دلار افزایش یافته است.

قیمت نقره نیز رشدی چشمگیر داشته و 30 دلار به 41 دلار در هر اونس رسیده است.

قیمت مس در بورس لندن در این دوره رشد کرده و به 9900 دلار در هر تن رسیده است.

سپتامبر سیاه؟

ماه جاری میلادی مانند صبح روز شنبه است و هیچکس تمایلی به فرا رسیدن آن ندارد. بطور تاریخی عملکرد بورس آمریکا در این ماه منفی است و سال جاری میلادی به علل مختلف احتمال آنکه وضعیت بدتر شود بسیار زیاد است.

ماه گذشته میلادی که دیروز پایان یافت عملکرد بورس آمریکا مثبت بود و سه شاخص اصلی یعنی نزدک، استاندارد اند پورز و متوسط صنعتی داوجونز به رکوردهای جدید رسیدند.

ماه جاری مانند ماه های قبل تنش های تجاری و ژئوپلیتیک، عدم قطعیت های اقتصادی، ضعف اقتصاد چین و ابهام درباره سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا از ریسک پذیری سرمایه گذاران می کاهد. این عوامل سال جاری بر بازارها موثر بوده اند. علت رشد شاخص ها در بورس آمریکا در چند هفته اخیر امیدواری سرمایه گذاران به کاهش تنش های تجاری و کاهش نرخ های بهره از ماه جاری میلادی است.

درباره افق بورس آمریکا در ماه جاری و ماه های آینده دو سناریو مطرح است: در سناریوی نخست بازار عملکرد منفی خواهد داشت زیرا به علل مختلف سرمایه گذاران تمایلی به پذیرش ریسک ندارند. در سناریوی دوم وضعیت بهتر می شود یعنی مذاکرات تجاری پیشرفت می کند و بانک مرکزی آمریکا کاستن از نرخ های بهره را شروع می کند. این دو عامل می تواند بر خوشبینی سرمایه گذاران بیفزاید و شرایط را مطلوب کند.

اما درباره افق بازار طلا چه دیدگاهی وجود دارد؟ دیدگاه هایی که نهادهای سرمایه گذاری درباره افق بازار این فلز گرانبها و نقره مطرح کرده اند مثبت است. تحلیلگران می گویند عواملی که سبب رشد قیمت ها شده باقی است و حتی اگر تنش های تجاری کاهش یابد تنش های ژئوپلیتیک و خرید طلا از سوی بانک های مرکزی به رشد قیمت طلا کمک خواهند کرد. کاهش نرخ های بهره در آمریکا یک عامل دیگر رشد قیمت طلاست.

درباره افق بازار نفت دیدگاه های کنونی منفی است زیرا هم عرضه در حال افزایش است و هم تقاضا رشد محدود خواهد داشت. اوپک پلاس عرضه نفت را در ماه های اخیر بالا برده و با توجه به ضعف اقتصاد جهان رشد تقاضا برای نفت سال جاری کمتر از یک میلیون بشکه خواهد بود.