تا پایان سال جاری میلادی حدود دو ماه باقی است و برخلاف انتظار سرمایه گذاران، وضعیت بازارها مبهم تر از ابتدای سال است. یک نکته مهم این است که وضعیت بازارها قبل از بهتر شدن بدتر خواهد شد یعنی هنوز از اوج بی ثباتی و آشوب عبور نکرده ایم. نوسان قیمت طلا و نفت افزایش یافته و عدم قطعیت درباره مسیر سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا و افق اقتصاد چین بیشتر شده است. در بازار ارزهای دیجیتال ریسک پذیری کمتر شده و به سختی می توان درباره افق کوتاه مدت بازارها خوشبین بود.
بورس24 : این هفته رویدادهای مهم در بازارها رخ داده و بررسی این رویدادها به درک وضعیت کلی بازارها کمک خواهد کرد. در روزهای اخیر دولت آمریکا همچنان تعطیل بوده در نتیجه داده ای از اقتصاد این کشور منتشر نشده است. از سوی دیگر، تنش های تجاری ادامه پیدا کرده و اخبار آن بر بازارها تاثیر دارد. نکته دیگر این است که آمریکا تحریم های بیشتری بر دو شرکت بزرگ نفتی روسیه اعمال کرده و این اقدام سبب رشد 5 درصدی قیمت نفت در روز جاری شده است. این هفته قیمت فلزات پایه رشد کرده و نوسان قیمت ارزهای دیجیتال محدود بوده است. روز سه شنبه قیمت طلا به شدت کاهش یافت و درباره افق بازار دیدگاه های مختلف مطرح است. می توان گفت شرایط اقتصاد جهان همچنان مبهم و نگران کننده است و ضروری است سرمایه گذاران با احتیاط و در نظر داشتن تمامی سناریوها تصمیم گیری کنند. در زیر درباره سه بازار به نکاتی اشاره شده است:
رونق بازار مس
تحولات بازار مس طی یک دهه آینده بزرگ خواهد بود. طی سال های آینده همزمان با کند شدن نرخ رشد اقتصاد چین و رشد مصرف مس در آمریکا و هند شاهد افزایش اثرگذاری این دو اقتصاد بر بازار فلز سرخ خواهیم بود. در 25 سال اخیر نرخ بالای رشد اقتصاد چین سبب شده قیمت هر تن مس از 1500 دلار به محدوده یازده هزار دلار برسد اما اقتصاد چین مانند قبل موتور رونق اقتصاد جهان و بازار فلزات پایه نخواهد بود. در سال های آینده اقتصاد چین همچنان بر بازار مس بیشترین تاثیر را دارد اما هرچه زمان می گذرد تاثیر اقتصاد آمریکا و اقتصاد هند بر این بازار بیشتر می شود.
تحلیلگران معتقدند طی سال های آینده مصرف و ذخیره سازی مس در چین کاهش خواهد یافت. توسعه مراکز داده و هوش مصنوعی به معنای افزایش مصرف مس در جهان است در نتیجه تاثیرگذاری این بخش ها در خارج چین بر قیمت ها افزایش خواهد یافت. سهم مصرف مس در چین از کل مصرف جهانی این فلز طی سال های آینده کاهش می یابد یعنی این سهم سال آینده 57 درصد و سال 2030 حدود 52 درصد خواهد بود. یک عامل مهم دیگر تنش های تجاری و تعرفه هاست که سبب کاهش صادرات چین به اروپا و آمریکا می شود و از مصرف مس در چین می کاهد. تنش ها باقی خواهند ماند و تاثیر منفی آنها بر اقتصاد چین و جهان بیشتر می شود.
افق نرخ های بهره در آمریکا
عملکرد شاخص دلار سال جاری میلادی تاکنون بسیار منفی است و احتمالا این وضعیت ادامه پیدا می کند. بانک مرکزی آمریکا در نشست اخیر خود، برای نخستین بار در سال جاری میلادی، نرخ های بهره را 0.25 درصد پایین آورد زیرا قبل از نشست، داده های منفی از بازار کار منتشر شده بود و درباره ضعف اقتصاد نگرانی بوجود آمده بود. این نهاد هفته آینده و چهل روز بعد از آن در ماه دسامبر نشست خواهد داشت و تحلیلگران معتقدند در دو نشست آتی نرخ ها هر بار 0.25 درصد پایین آورده می شود اما درباره مسیر سیاست های پولی در سال 2026 هیچ قطعیتی وجود ندارد.
در نظرسنجی خبرگزاری رویترز از 117 اقتصاددان، 115 نفر آنها پیش بینی کرده اند تا پایان سال جاری میلادی در دو نشست بانک مرکزی نرخ های بهره در مجموع 0.5 درصد پایین آورده می شود و سپس بانک مرکزی منتظر خواهد ماند تا وضعیت اقتصاد شفاف تر شود. هر سال بانک مرکزی آمریکا هشت نشست سیاستگذاری دارد. دوره ریاست آقای جروم پاول بر بانک مرکزی ماه می آینده یعنی هفت ماه دیگر پایان می یابد و انتظار می رود ترامپ فرد دیگری را برای این سمت انتخاب کند. ترامپ کسی را انتخاب خواهد کرد که طرفدار پایین آوردن نرخ های بهره است در نتیجه سال آینده به احتمال زیاد نرخ های بهره بارها پایین آورده می شوند و این به معنای کاهش ارزش دلار در برابر ارزهای دیگر است.
طلا دوباره می درخشد؟
قیمت طلا و سه فلز گرانبهای دیگر این هفته روز سه شنبه به شدت کاهش یافت. در دو روز اخیر قیمت ها کمی بالا آمده اما به نظر می رسد فشار بر بازار شدید است البته تحلیلگران معتقدند فشار کنونی حاصل تغییر عوامل موثر بر بازار نیست. سوال مهم سرمایه گذاران این است که آیا دوره رونق بازار طلا پایان یافته یا هنوز هم ظرفیت رشد قیمت ها وجود دارد؟ در پاسخ باید گفت بازار دوباره خواهد درخشید اما درباره میزان و سرعت رشد قیمت ها قطعیت وجود ندارد. یکی از شروط رشد قیمت طلا این است که سرمایه گذاران معتقد باشند بازده این بازار از بازده رقبا یعنی بورس و دیگر دارایی ها بیشتر خواهد بود.
رشد شدید و سریع قیمت هر دارایی آن را مستعد اصلاح قیمت می کند. درباره طلا هم این گفته صادق است. قیمت طلا سال جاری حدود 55 درصد رشد کرده است. قیمت نقره و دو فلز گرانبهای دیگر هم بالا رفته و بازار آنها هم مستعد اصلاح قیمت هستند. نکته مهم درباره افق بازار این است که عوامل مثبت نه تنها قدرتمند هستند بلکه فعلا به اثرگذاری بر قیمت ها ادامه خواهند داد. این یعنی پس از یک دوره، شاهد رشد مجدد قیمت طلا و نقره خواهیم بود اما سرمایه گذاران نباید دچار هیجان شده و تصمیم های غیرمنطقی بگیرند. محیط اقتصاد جهان بسیار بی ثبات و ملتهب است در نتیجه باید مراقب تحولات غیرمنتظره اقتصادی و سیاسی بود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.