افول بازار پس از دوران طولانی رشد؛ افق بازار مثبت است؟

بورس24 : هفته گذشته تحولات بزرگ در بازار فلزات گرانبها بویژه طلا رخ داد یعنی قیمت ها روز دوشنبه به رکوردی جدید رسید، روز سه شنبه به شدت کاهش یافت (بیشترین کاهش یک روزه در بیش از یک دهه اخیر) و در سه روز پایانی هفته بازار کمی رشد کرد اما عملکرد هفتگی بازار منفی شد. اگر هفته پیش قیمت ها بالا می رفت هفته قبل دهمین هفته رشد پی در پی بازار طلا بود.

روز گذشته در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نقد و آتی طلا به ترتیب در محدوده 4110 دلار و 4130 دلار قرار گرفت. قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم به ترتیب 48.6 دلار، 1605 دلار و 1430 دلار بود. قبل از بررسی وضعیت بازار طلا به نتیجه نظرسنجی این هفته کیتکو درباره افق بازار در هفته پیش رو اشاره می کنیم.

در نظرسنجی این هفته، 18 درصد تحلیلگران و 53 درصد سرمایه گذاران معتقد بودند قیمت طلا این هفته رشد می کند. در مقابل، 35 درصد تحلیلگران و 23 درصد سرمایه گذاران درباره افق بازار بدبین بودند.

آنچه گذشت

هفته قبل قیمت طلا روز دوشنبه به رکوردی جدید رسید یعنی قیمت آتی هر اونس فلز زرد در مرز 4400 دلار قرار گرفت اما روز سه شنبه قیمت ها حدود 8 درصد سقوط کرد و به 4020 دلار رسید. قیمت نقد طلا هم همین مسیر را طی کرد. در سه روز پایانی هفته نوسان قیمت ها خیلی شدید نبود و در نهایت عملکرد هفتگی بازار منفی شد. هفته پیش نوسان قیمت نقره هم شدید بود.

مذاکرات ترامپ و رییس جمهوری چین در پایان هفته جاری که پیش بینی می شود به کاهش تنش های تجاری منجر شود، پایان یافتن فصل خرید طلا در هند، رشد شاخص دلار، اقدام به فروش برای شناسایی سود، پیش بینی نزدیک بودن زمان اصلاح بازار، کاهش نگرانی درباره وضعیت اعتباری بانک های آمریکا و .. عوامل افول شدید قیمت طلا در روز سه شنبه بودند.

مثل همیشه مهم ترین سوال سرمایه گذاران این است که افق بازار به چه شکل خواهد بود؟ در واقع آنها مایلند بدانند حضور در این بازار همچنان سودده است یا میزان بازدهی از حالا به بعد اندک خواهد بود.

محیط اقتصاد جهان بسیار مبهم و پرآشوب است در نتیجه پیش بینی افق بازارها بسیار دشوار است. سناریوهای مختلف درباره آینده یعنی چند فصل بعد مطرح است. یک موضوع مهم این است که سرمایه گذاران باید بازده احتمالی بازار طلا را با بازده احتمالی دارایی های دیگر مقایسه کنند. شاید قیمت طلا رشد کند اما بازده آن نسبت به بیت کوین یا برخی سهام فناوری کمتر باشد.

در یک سناریوی بدبینانه قیمت طلا از این پس رشد زیادی نخواهد داشت زیرا سرمایه گذاران به سمت دارایی های دیگر حرکت می کنند، تنش های تجاری کمتر می شود و تاثیر مثبت کاهش نرخ های بهره در آمریکا بر بازار طلا کمتر می شود. درباره کاهش نرخ های بهره در آمریکا باید به این نکته اشاره شود که کاهش مکرر نرخ ها قطعی نیست.

البته دیدگاه اکثر نهادهای تحلیلگر و سرمایه گذاری درباره افق بازار طلا مثبت است. دیدگاه آنها درباره افق بازار نقره نیز مثبت است.

دیدگاه های مثبت

به رغم افت قیمت ها در هفته گذشته، همچنان تعدادی از بانک های بزرگ سرمایه گذاری معتقدند قیمت طلا در ماه ها و فصول آینده رشد خواهد کرد. علت وجود این باور این است که تقریبا تمامی عواملی که سبب رشد بیش از 50 درصدی قیمت طلا در سال جاری شده اند باقی هستند و خواهند بود. تنش های تجاری و ژئوپلیتیک، عدم قطعیت های اقتصادی، خرید طلا از سوی بانک های مرکزی، افول نرخ های بهره در اقتصادهای بزرگ و .. همگی عوامل رشد قیمت طلا بوده اند.

باور به رشد قیمت ها سبب می شود کاهش قیمت ها فرصت خرید محسوب شود. بانک مورگان استنلی در تازه ترین اظهارنظر خود پیش بینی کرده قیمت طلا سال آینده به 6000 دلار افزایش خواهد یافت. این یعنی رشد حدود 40 درصدی قیمت ها نسبت به اکنون. از سوی دیگر بانک آمریکا رقم 5000 دلار را برای قیمت طلا در سال آینده پیش بینی کرده است. این نوع دیدگاه های مثبت سبب می شود سرمایه گذاران به سمت این بازار جذب شوند.

بانک گلدمن ساکس همچنان معتقد است قیمت طلا پایان سال آینده میلادی در مرز 5000 دلار قرار خواهد گرفت. از دید تحلیلگران این بانک عوامل رشد بازار باقی هستند و این دارایی برای سرمایه گذاران جذاب خواهد ماند.

هفته پیش رو

این هفته ماه اکتبر پایان می یابد و قرار است داده های مهم از اقتصاد آمریکا در اختیار سرمایه گذاران قرار گیرد البته اگر دولت آمریکا همچنان تعطیل باشد داده ای منتشر نخواهد شد. این هفته مهم ترین رویداد موثر بر بازار طلا نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکاست که روزهای سه شنبه و چهارشنبه برگزار می شود. سخنان رییس بانک مرکزی پس از نشست نیز بسیار مهم است. انتظار می رود در این نشست نرخ های بهره 0.25 درصد دیگر پایین آورده شود. این به نفع بازار طلا خواهد بود. آخرین نشست سیاستگذاری بانک مرکزی در سال جاری ماه دسامبر برگزار می شود.