خوشبینی درباره آینده؛ ابهام درباره همه چیز

بورس24 : هفته گذشته عملکرد بازار طلا برای سومین هفته پی در پی مثبت بود و روز جمعه در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان قیمت نقد و آتی هر اونس طلا به ترتیب در سطح 4600 دلار و 4660 دلار قرار گرفت. قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم به ترتیب 69 دلار، 1900 دلار و 1355 دلار بود. قبل از بررسی وضعیت بازار طلا به نتیجه نظرسنجی این هفته کیتکو اشاره می کنیم.

در این نظرسنجی، 73 درصد تجلیلگران و 78 درصد سرمایه گذاران معتقد بودند قیمت طلا این هفته هم رشد می کند. در مقابل، صفر درصد تحلیلگران و 12 درصد سرمایه گذاران در باره افق بازار بدبین بودند. در نظرسنجی هفته قبل دیدگاه اکثر تحلیلگران و سرمایه گذاران مثبت بود و پیش بینی آنها تحقق یافت.

آنچه گذشت

هفته پیش عملکرد شاخص دلار منفی بود و روز جمعه در پایان معاملات هفته رقم این شاخص در سطح 98.8 قرار گرفت. افت شاخص دلار به رشد قیمت طلا کمک می کند. هفته قبل نرخ بازده اوراق 10 ساله خزانه در آمریکا تغییرات بزرگ نداشت و در نهایت رقم آن در سطح 4.75 درصد قرار گرفت.

دلایل رونق بازار

هفته قبل نگرانی درباره رشد بدهی های دولت آمریکا، آرامش نسبی در خاورمیانه و اقدام وزارت خزانه داری آمریکا در دو برابر کردن خرید اوراق بلندمدت خزانه به رشد چشمگیر قیمت طلا منجر شد. البته هفته قبل عملکرد هر چهار فلز گرانبها مثبت بود. سرمایه گذاران در بازار طلا باید به نکات مهم که در ادامه بیان می شود توجه داشته باشند.

نکته نخست این است که به باور تحلیلگر بانک یو بی اس، رشد بدهی آمریکا و دیگر اقتصادهای بزرگ یک عامل مهم جذابیت طلا برای سرمایه گذاران است. از آنجا که مشخص نیست بدهی ها تا چه مدت بالا می رود این عامل همواره سبب رشد قیمت طلا می شود. او معتقد است در 12 ماه آینده قیمت طلا به 5400 دلار در هر اونس افزایش خواهد یافت.

نکته دوم این است که گاه رویدادهای غیرمنتظره به رشد شدید قیمت طلا منجر می شوند. چهارشنبه گذشته وزارت خزانه داری آمریکا اعلام کرد خرید اوراق بلندمدت تر خزانه را دو برابر خواهد کرد. با اعلام این برنامه شاخص دلار به شدت کاهش یافت و قیمت طلا رشد کرد. این برنامه همزمان با افزایش بدهی دولت آمریکا به رقم 40 هزار میلیارد دلار اعلام شده است.

نکته سوم این است که بانک های مرکزی همچنان به خرید طلا ادامه خواهند داد. هر رویدادی که رخ دهد در این خرید اختلال ایجاد نخواهد شد. بانک های مرکزی به علل مختلف به بالا بردن سهم طلا در ذخایر خود ادامه خواهند داد و از آنجا که عرضه طلا محدود است قیمت ها حمایت می شود.

چهارمین نکته این است که برنامه هایی نظیر برنامه وزارت خزانه داری آمریکا و نیز عواملی نظیر تنش در خاورمیانه همچنان سبب بی ثباتی بازار طلا خواهند بود. این یعنی برای مدت طولانی نبابد انتظار داشت بازار به ثبات برسد.

پنجمین نکته این است که دیدگاه نهادهای سرمایه گذاری و اکثر تحلیلگران درباره افق بلندمدت بازار طلا مثبت است یعنی اگر به اندازه کافی صبور باشید سود مطلوب از حضور در این بازار کسب خواهید کرد.

ششمین نکته این است که مصرف سالانه طلا در جهان حدود 5000 تن است اما عرضه رشد 1.5 درصدی دارد که برای تامین این میزان مصرف کافی نیست در نتیجه بازار حمایت خواهد شد.

هفتمین نکته این است که در کوتاه مدت ممکن است عواملی سبب کاهش قیمت طلا شوند. پیش بینی افزایش نرخ های بهره در آمریکا یک عامل مهم فشار بر قیمت هاست. اگر تورم در آمریکا بالا رود بانک مرکزی این کشور مجبور است اقداماتی انجام دهد که به زیان بازار طلا خواهد بود.

هشتمین نکته این است که در محیط کنونی جهان باید انتظار هر رویدادی را در هر بازاری در نظر گرفت. تحولات ماه های اخیر نشان داده درک واقعیت ها و روندها بسیار دشوار است و نباید با یک رویداد دچار وحشت یا سرخوشی شد.

نهمین نکته این است که معمولا رقم پیش بینی قیمت طلا از سوی نهادهای سرمایه گذاری پس از تحولات بزرگ در بازار تغییر می کند نه قبل از آن و این یعنی ممکن است یک رویداد مثبت به رشد قیمت ها منجر شود و سپس چند بانک دیدگاه مثبت درباره افق بازار مطرح می کنند. روی این دسته پیش بینی ها نمی توان خیلی حساب کرد.

در نهایت دهمین نکته این است که سرمایه گذاران باید با دقت مسیر سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا را دنبال کنند. نرخ های بهره در آمریکا عاملی بسیار موثر بر بازارهای مختلف بویژه بازار طلاست. بانک مرکزی آمریکا تا پایان سال جاری میلادی سه نشست سیاستگذاری دارد.

هفته جاری

این هفته داده های متعدد از اقتصاد آمریکا منتشر می شود و محتوای آنها اهمیت بالایی برای سرمایه گذاران در بازار طلا دارد زیرا داده های مثبت زمینه را برای افزایش نرخ های بهره فراهم می کند و این به زیان بازار طلاست.