دوران استراحت و ارزیابی است؛ شتابزده تصمیم نگیرید

بورس24 : امروز در آغاز معاملات هفته در بازارهای جهان نوسان شاخص های مالی، قیمت مواد خام و ارزش ارزهای معتبر اندک بوده است. هفته قبل عملکرد بورس آمریکا مثبت بود اما قیمت نفت، فلزات پایه و بیت کوین کاهش یافت. به نظر می رسد بازارها وارد یک دوره استراحت شده اند و برای شروع تحولات بزرگ در آنها باید صبور بود. به علل مختلف بازارها هیجان ندارند و در مطلب حاضر به این علل اشاره شده است.

عملکرد بازار فلزات گرانبها، بورس آمریکا، بازار فلزات پایه و بیت کوین سال جاری میلادی تاکنون مثبت است اما یک واقعیت مهم این است که با توجه به وضعیت کنونی اقتصاد و سیاست در جهان، درباره آینده هیچ قطعیتی وجود ندارد و سرمایه گذاران باید احتمال های مختلف را در نظر بگیرند. در واقع هیچ سناریویی نباید نادیده گرفته شود.

تاکنون در سال جاری عملکرد برخی بازارها مثبت و عملکرد برخی منفی بوده است. خیلی ها معتقدند این روند ادامه می یابد برای مثال آنها می گویند قیمت طلا پس از اصلاح 10 درصدی سه هفته پیش، در آینده نزدیک بار دیگر در مسیر صعود قرار خواهد گرفت و شاخص دلار که عملکرد سال جاری آن منفی بوده همچنان نزول خواهد کرد. در این زمینه قطعیت وجود ندارد بنابراین هنگام تصمیم گیری باید بسیار مراقب باشید دچار ارزیابی اشتباه نشوید.

بازار طلا رونق نمی یابد؟

قیمت طلا سه هفته پیش به رکورد جدید یعنی مرز 4400 دلار رسید و طی این سه هفته قیمت ها حدود 10 درصد زیر آن رکورد نوسان کرده است. برخی نهادهای سرمایه گذاری معتقدند به علل مختلف نباید منتظر رشد چشمگیر قیمت ها و ثبت رکوردهای جدید بود.

موسسه مک کواری معتقد است قیمت طلا به اوج رسیده بوده و در ماه ها و فصول آینده بازار رونق نخواهد داشت. یکی از علل این دیدگاه منفی آن است که بسیاری از بانک های مرکزی از پیش نرخ های بهره را پایین آورده اند و فعلا قصد ندارد این کار را تکرار کنند. توقف کاهش نرخ های بهره بویژه در آمریکا به زیان بازار طلاست.

عامل دوم این است که به نظر می رسد اقتصاد جهان و سرمایه گذاران با تنش های تجاری سازگار شده اند یعنی با آنکه این تنش ها اثرات بزرگ منفی بر اقتصاد جهان داشته و خواهد داشت اما شاهد رخ دادن فاجعه در اقتصاد دنیا یا رکود نبوده ایم و به احتمال زیاد شرایط در آینده حتی اگر تنش ها و تعرفه ها باقی بمانند وحشت آور نخواهد بود. این به زیان بازار طلاست زیرا یک عامل بسیار مهم رشد قیمت طلا از ابتدای سال، تنش های تجاری و نگرانی از اثرات آن بوده است.

احتمال رشد شاخص دلار علت دیگر دیدگاه منفی برخی نهادها درباره افق بازار طلاست. عملکرد شاخص دلار سال جاری تا یک ماه پیش بسیار منفی بود و رقم این شاخص از 108.5 در ابتدای سال به 98 رسید اما حالا در محدوده 100 قرار دارد و احتمالا نمودار تغییرات آن صعودی می ماند. بانک مرکزی آمریکا سال جاری دو بار نرخ های بهره را پایین آورده و ممکن است در نشست ماه آینده این کار را تکرار نکند. این سبب رشد شاخص دلار می شود. از سوی دیگر به دلیل وجود فشارهای تورمی احتمالا سال آینده نیز نرخ ها بارها پایین آورده نمی شود و این به زیان بازار طلاست.

فشار بر بازار نفت باقی است

قیمت نفت سال جاری میلادی به میزان چشمگیر کاهش یافته و بجز در دوره های کوتاه، قیمت ها بسیار پایین تر از ابتدای سال نوسان کرده اند. دلیل این وضعیت مشخص است: اوپک پلاس از هفت ماه پیش تاکنون هر ماه عرضه را بالا برده تا سهم بالاتری در بازار پیدا کند و رشد عرضه این ائتلاف با ضعف تقاضای جهانی همزمان بوده است. سال جاری در خوشبینانه ترین حالت تقاضای جهانی برای نفت یک میلیون بشکه رشد می کند و وضعیت تقاضا سال آینده بهتر از امسال نیست.

یک عامل مهم فشار بر بازار نفت ترامپ است. ترامپ نه تنها خواستار کاهش قیمت نفت و پایین آمدن قیمت بنزین در آمریکاست بلکه با اقدامات خود از ابتدای سال زمینه ضعف تقاضای جهانی برای نفت را فراهم کرده است. افزایش عرضه نفت از سوی اوپک پلاس یک اتفاق مثبت برای ترامپ است زیرا شاهد افول قیمت بنزین در آمریکا هستیم و با توجه به نزدیک بودن زمان انتخابات های مختلف در این کشور بسیار مهم است که مردم از عملکرد اقتصادی ترامپ راضی باشند این یعنی او هر کاری می کند تا بنزین ارزان شود.

نکته دیگر درباره بازار نفت این است که رشد سهم انرژی های تجدیدپذیر در سبد انرژی مصرفی اقتصادهای بزرگ افقی منفی برای این ماده خام ترسیم می کند. با آنکه سال های طولانی در آینده تقاضای جهانی برای نفت رشد خواهد کرد اما کشورهایی نظیر چین به سرعت در حال بالا بردن سهم انرژی های تجدیدپذیر در سبد انرژی مصرفی خود هستند. بدین ترتیب احتمال رشد چشمگیر و پایدار قیمت نفت اندک است.

برای کشورهای صادرکننده نفت، تحولات سال های آینده در حوزه انرژی چندان خوشایند نیست و به همین دلیل است که عربستان و برخی کشورهای دیگر به دنبال متنوع کردن منابع درآمدی اقتصاد خود هستند. شاید دیگر هرگز قیمت نفت خیلی بالا نرود.

یک نکته مهم

بازارها سال جاری تاکنون مسیرهای متفاوتی را طی کرده اند. بسیار مهم است که سرمایه گذاران بدانند از این پس ممکن است مسیر بازارها بسیار متفاوت با مسیر آنها تاکنون باشد. کاهش تنش های تجاری می تواند اثرات بزرگ بر بازارها داشته باشد همانطور که تشدید آن در ابتدای سال سبب دگرگونی های بزرگ در بازارها شد.