تلاش برای خوشبین بودن و ریسک پذیری

بورس24 : امروز وضعیت بورس های بزرگ، بازار فلزات پایه و بازار طلا مثبت بوده اما قیمت نفت نوسان های اندک داشته و در بازار ارزهای دیجیتال نیز هیجانی مشاهده نمی شود. به نظر می رسد تحولات روزهای اخیر که حاصل انتشار داده های جدید از اقتصاد آمریکاست بر بازارها تاثیر گذاشته البته به دلیل وجود عدم قطعیت ها، سرمایه گذاران ریسک نمی پذیرند و نوسان شاخص های مالی و قیمت مواد خام اندک بوده است. در روزهای اخیر احتمال آتش بس در جنگ اوکراین سبب افول قیمت نفت شده است. البته درباره تحقق این آتش بس قطعیت وجود ندارد و سرمایه گذاران باید صبور باشند.

فردا بازارهای آمریکا تعطیل هستند و روز جمعه ساعات فعالیت بازارهای این کشور محدود است. یکی از مهم ترین رویدادهای ماه آینده میلادی برگزاری نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکاست. تصمیم درباره نرخ های بهره و سخنان رییس بانک مرکزی پس از نشست اثرات بزرگ بر بازارها خواهد داشت. کمی بیش از یک ماه تا پایان سال جاری میلادی باقی است و بسیاری از پیش بینی های ابتدای سال تحقق نیافته است.

احتمال کاهش نرخ های بهره

روز گذشته چند داده مهم از اقتصاد آمریکا منتشر شد و محتوای گزارش ها منفی بود یعنی رشد شاخص ها کمتر از انتظار بوده است. امروز هم وضعیت بازار کار آمریکا در هفته قبل و شاخص فعالیت های تولیدی فدرال رزرو شیکاگو منتشر شد و محتوای این گزارش ها از ضعف در اقتصاد حکایت داشت.

داده های منفی از اقتصاد بانک مرکزی را وادار می کند نرخ های بهره را پایین آورد. با آنکه مقامات بانک مرکزی درباره افق سیاست های پولی اتفاق نظر ندارند اما با توجه به داده های منفی اخیر از اقتصاد این نهاد به احتمال زیاد در نشست ماه آینده خود نرخ های بهره را برای سومین بار در سال جاری میلادی پایین می آورد.

این احتمال سبب رشد شاخص های مالی و قیمت طلا شده است. این هفته یک عامل مهم فشار بر ارزش دلار همین احتمال کاهش نرخ های بهره در نشست ماه آینده بانک مرکزی آمریکا بوده است.

یک نکته دیگر که سبب خوشبینی سرمایه گذاران شده این است که انتظار می رود سال آینده رییس جدید برای بانک مرکزی آمریکا انتخاب شود و ترامپ فردی را انتخاب می کند که طرفدار کاهش مکرر نرخ های بهره باشد در نتیجه پیش بینی سرمایه گذاران این است که سال آینده محیط برای رونق بورس و بازار طلا مساعد خواهد بود.

عملکرد بورس آمریکا سال جاری میلادی تاکنون مثبت است و تحلیلگران معتقدند رشد شاخص ها ادامه پیدا خواهد کرد البته شاید سال جدید رشد شاخص ها به اندازه امسال نباشد. فعلا سرمایه گذاران خوشبین هستند. کاهش تنش های تجاری حتی اگر موقت باشد سبب ریسک پذیری سرمایه گذاران شده است.

پیش بینی های مثبت

این هفته قیمت فلزات پایه رشد کرده و قیمت مس در بورس لندن در مرز 11 هزار دلار در هر تن قرار دارد. کاهش شاخص دلار یک عامل مهم رشد قیمت هاست اما عامل اصلی، پیش بینی رشد تقاضا در سال جدید و محدودیت عرضه است. قیمت روی و آلومینیوم به ترتیب در محدوده 3030 دلار و 2850 دلار قرار دارد.

بانک یو بی اس در گزارش جدید خود افقی مثبت برای بازار مس در سال جدید میلادی ترسیم کرده است. از دید این بانک قیمت ها در ماه های آینده تا پایان سال 2026 به تدریج رشد می کند و در پایان سال آینده به 13 هزار دلار خواهد رسید. از دید تحلیلگران این بانک رشد تقاضا در بخش های مختلف اقتصاد جهان بویژه در بخش فناوری و توسعه شبکه های برق سبب افزایش مصرف و قیمت ها خواهد شد.

از سوی دیگر احتمال اختلال در عرضه یک عامل مهم رشد قیمت هاست. و حتی اگر اختلالی ایجاد نشود رشد تقاضای جهانی برای مس بیشتر از رشد عرضه است و این یعنی بازار با کسری عرضه مواجه می شود. و یک نکته مهم این است که حتی اگر کسری عرضه رخ ندهد پیش بینی رشد تقاضا سبب بالا رفتن قیمت ها می شود. البته قطعا رشد قیمت ها شدید و پایدار نخواهد بود زیرا اقتصاد جهان چندان قدرتمند نیست که هر قیمتی را برای مواد خام بپذیرد.

عملکرد بازار فلزات پایه این هفته مثبت بوده و سال جاری هم قیمت ها بالا رفته است. اگر پیش بینی نهادهای سرمایه گذاری نظیر بانک یو بی اس و بانک گلدمن ساکس تحقق یابد سرمایه گذاری در بازار فلزات پایه بویژه مس سودده خواهد بود اما یک موضوع مهم این است که باید بازده حوزه های مختلف سرمایه گذاری مقایسه شود. نهادهای سرمایه گذاری بر مبنای شرایط کنونی پیش بینی کرده اند سال آینده عملکرد بورس ها و بازار طلا نیز مثبت است.

محتاط باشید!

سرمایه گذاران در تمامی بازارها سال جاری درس های بزرگ از وضعیت اقتصاد جهان و تحولات بازارها فراگرفته اند. باور آنها این است که سال جدید شرایط بهتر از امسال خواهد بود. این باور به رشد بازارها کمک می کند اما در عین حال باید به این واقعیت هم توجه داشت که شرایط بی ثبات خواهد بود و باید بسیار محتاطانه رفتار کرد. بسیاری از پیش بینی های ابتدای سال جاری برای پایان سال تحقق نیافته و برخی پیش بینی ها درست برعکس تحقق یافته است. باید کمی آرام تر حرکت کرد و منتظر ماند تا این دوره گذار بگذرد.