چند ساعت دیگر سال جاری میلادی پایان می یابد و این پایان به معنای تمام شدن عدم قطعیت ها و چالش ها نیست. درک کامل تحولات سال جاری غیرممکن است اما تحلیلگران تلاش می کنند با بررسی روندهای مختلف به یک جمع بندی از سال جاری برسند و تا اندازه ای مسیر پیش روی اقتصاد جهان و بازارها را پیش بینی کنند. آیا می توان درباره آینده با قطعیت سخن گفت؟ قطعا باسخ این سوال منفی است با این حال ..
بورس24 : به آخرین روز سال جاری میلادی رسیده ایم و بسیاری از تحولات هفته ها و ماه های اخیر غیرمنتظره بوده اند یعنی پیش بینی های ابتدای سال تحقق نیافته است. در بازار ارزهای دیجیتال، در بورس های بزرگ، در بازار ارزهای معتبر و .. بسیاری از پیش بینی های مثبت و منفی تحقق نیافته اند و نوسان شاخص های مالی، قیمت مواد خام و ارزش ارزهای معتبر شدید بوده است.
همچنین شاهد تداوم ابهام و عدم قطعیت درباره بسیاری از مسایل هستیم که سبب می شود فعالیت در بازارها در سال جدید دشوار باشد. سرمایه گذاران در تمام بازارها، چه بازارهایی که سال جاری رشدی چشمگیر داشته اند مانند بازار طلا و مس و چه بازارهایی که عملکردشان منفی بوده مانند بازار نفت در سال جدید با تحولات بزرگ تر و ریسک های جدی تر مواجه خواهند بود. از سوی دیگر مصرف کنندگان و شرکت ها باید برای سالی پرمخاطره آماده باشند و به هیچ وجه نباید تصور کنند شرایط سال جدید بهتر از امسال خواهد بود.
بورس ها
سال جاری عملکرد بورس های بزرگ عموما مثبت بوده و شاخص ام اس سی آی سهام جهان 21 درصد رشد کرده است. این شاخص اخیرا به رکوردی جدید رسید. عملکرد بورس آمریکا نیز امسال مثبت بوده و در برخی اقتصادهای بزرگ آسیا نظیر چین و ژاپن شاخص های مالی رشد کرده اند. این درحالیستکه چالش های بزرگ در داخل و بیرون اقتصاد چین باقی است و سال جدید سال چندان مطلوبی برای اقتصاد این کشور نخواهد بود.
از اواسط سال جاری رشد شاخص های بورس آمریکا و برخی بورس های بزرگ دیگر شروع شد و علت ریسک پذیری سرمایه گذاران این بود که مشخص شد تنش های تجاری شدت پیدا نمی کند و ترامپ اعمال تعرفه ها را به تعمیق انداخت. در سه فصل اخیر گزارش هایی که شرکت های بورسی در آمریکا از عملکرد خود منتشر کردند مثبت بود و آنها افقی روشن برای فعالیت های خود ترسیم کردند.
ریسک های بزرگ
سال جاری میلادی تنش های تجاری نخستین ریسکی بود که بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر گذاشت. ترامپ بیستم ژانویه وارد کاخ سفید شد و در روزهای اول فعالیت خود به عنوان رییس جمهوری آمریکا، صدها فرمان اجرایی در حوزه های گوناگون صادر کرد و بیشتر این فرمان ها به اعمال تعرفه بر کالاهای وارداتی به آمریکا مربوط بود.
در آن زمان یعنی ماه های فوریه و مارس نگرانی درباره تاثیر منفی تنش های تجاری بر اقتصاد جهان به افول شاخص های مالی در بورس های بزرگ و رشد قیمت طلا منجر شد. تقریبا در تمامی بورس های بزرگ شاخص ها کاهش یافتند و در مقابل قیمت طلا پیوسته رشد کرد.
از اواسط سال جاری یعنی زمانیکه مشخص شد تنش های تجاری شدت پیدا نمی کند شاخص های مالی در بورس های بزرگ رشد کردند اما قیمت طلا کاهش نیافت. علت این است که بازار طلا از عوامل قدرتمند تاثیر می پذیرد و اکثر این عوامل مثبت هستند.
تنش های ژئوپلیتیک نیز بر بازارها موثر بوده اند البته تاثیر این تنش ها عموما بر بازار نفت و برخی محصولات کشاورزی گذاشته شده است. جنگ اوکراین و تحریم هایی که علیه بخش انرژی روسیه اعمال شده بر قیمت نفت تاثیر مثبت داشته اما نباید فراموش کرد که بازار نفت زیر فشار نیروهای قدرتمند قرار دارد و به همین دلیل عملکرد بازار این ماده خام امسال بسیار منفی است. امسال بازار نفت افول کرده و قیمت ها نسبت به ابتدای سال بیش از 15 دلار پایین تر است. تقریبا تمامی عوامل موثر بر بازار نفت زمینه ساز افول بازار هستند.
درباره هیچ چیز قطعیت وجود ندارد!
سال جدید میلادی مانند امسال سرمایه گذاران با عدم قطعیت های عمیق مواجه هستند و این عامل ریسک سرمایه گذاری ها را بالا می برد. درباره سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا، افق بازار طلا، اقدامات آشوب زای جدید ترامپ، وضعیت اقتصاد چین، تنش های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و اوکراین و .. ابهام وجود دارد و در چنین محیطی تصمیم گیری بسیار دشوار است.
سال جاری عملکرد بازار فلزات گرانبها بسیار مثبت بوده اما آیا می توان مطمئن بود در سال جدید هم بازار رونق خواهد داشت؟ مسلما پاسخ منفی است. درباره افق بازارهای دیگر هم همین میزان عدم قطعیت وجود دارد. سال جدید تحولات در بازارها بویژه بازار فلزات گرانبها و بازار ارزهای دیجیتال به همه نشان داد باید محتاط بود و احتمال های مختلف را در نظر گرفت. درباره تحولات سال جدید نه باید بسیار خوشبین بود و نه خیلی بدبین.
پرونده هایی که امسال باز شده از جمله پرونده تنش های تجاری، بسته نشده اند و سال آینده باید به آنها رسیدگی شود. تنش های سیاسی و ژئوپلیتیک هم تعیین تکلیف نشده اند. درباره وضعیت اقتصاد چین و فشارهایی که بر اقتصاد آمریکا و اروپا وارد خواهد شد هم پرسش های بدون پاسخ فراوان وجود دارد.
از فردا سالی شروع می شود که اگر بدتر از سال جاری نباید بهتر نخواهد بود البته سرمایه گذاران امسال تجربه های ارزشمند کسب کرده اند و به همین دلیل مواجهه با چالش های سال آینده آسان تر خواهد بود. بهترین توصیه این است که سبد سرمایه گذاری باید متعادل و با در نظر گرفتن سناریوهای منفی و مثبت تنظیم شود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.