اوایل سال جاری میلادی هستیم و تحولات اخیر نشان می دهد قرار نیست بی ثباتی و آشوب کاهش یابد. این یعنی در هفته های آینده بازارهای مختلف عملکردهای گوناگون خواهند داشت. در مطلب حاضر به نکاتی در باره وضعیت کنونی بازارها و دو سناریو اشاره شده است. هیچکس نمی تواند آینده بلندمدت را پیش بینی کند اما بر مینای تحولات اخیر می توان درباره آینده نزدیک حدس هایی زد.
بورس24 : در شش هفته اخیر یعنی از آغاز سال جدید میلادی تاکنون، نوسان های بزرگ در قیمت دارایی های مختلف بویژه قیمت فلزات گرانبها و بیت کوین مشاهده شده و یک واقعیت غیرقابل تردید این است که عدم قطعیت ها نسبت به سال پیش عمیق تر شده است. علت این است که ترامپ به اقدامات آشوب زا و ابهام افرین خود ادامه داده و پرونده های جدید در صحنه جهان باز شده است.
پایان ماه ژانویه قیمت طلا و نقره به رکورد جدید رسید و در همان زمان شاهد افول شدید قیمت ها بوده ایم. با آنکه این دو بازار رشد کرده اند اما سقوط پایان ماه ژانوبه جبران نشده است. این درحالیستکه عوامل حمایت کننده از بازار طلا از جمله تنش های تجاری و ژئوپلیتیک، خرید طلا از سوی بانک های مرکزی و عدم قطعیت ها باقی هستند.
در بازار ارزهای دیجیتال قیمت بیت کوین در این شش هفته حدود 20 درصد کاهش یافته است. قیمت دیگر ارزهای دیجیتال نیز افول کرده و جو بازار منفی است. این درحالیستکه برخی تحلیلگران پیش بینی کرده بودند بازار در سه ماهه نخست سال جاری میلادی یعنی اکنون رشد چشمگیر خواهد داشت و عملکرد منفی سال گذشته جبران می شود.
در این دوره شش هفته ای عملکرد بازار مس و روی مثبت بوده اما قیمت مس پایان ماه ژانویه به رکورد 14600 دلار رسید و اکنون زیر 13 هزار دلار قرار دارد. قیمت روی نیز پایین تر از رقم پایان ماه گذشته است. در بازار فلزات پایه هیجان و افت شاخص دلار در کنار پیش بینی کسری در بازار سبب شده قیمت ها سال پیش رشد کند اما درباره وضعیت بازار در سال جاری دیدگاه های مختلف وجود دارد.
نوسان شاخص های مالی در بورس های بزرگ محدود بوده و به نظر می رسد در این بازار یعنی بورس ها، سرمایه گذاران چندان تمایلی به پذیرش ریسک ندارند. از سوی دیگر در این دوره شاخص دلار کمی کاهش یافته است.
مرور تحولات
برای پیش بینی افق بازارها باید بر تحولات هفته های اخیر مروری داشت و بر دیدگاه های نهادهای سرمایه گذاری تمرکز کرد البته به دلیل عدم قطعیت عمیق در جهان، تصمیم گیری بسیار دشوار است.
در این دوره شاهد تشدید تنش های ژئوپلیتیک هم در حوزه گرینلند بودیم و هم در خاورمیانه. موضوع گرینلند فعلا چندان مورد توجه نیست اما در حوزه مسایل خاورمیانه شرایط تغییر کرده و ممکن است شرایط بدتر شود. مذاکرات بین آمریکا و ایران ادامه دارد اما بسیاری از سرمایه گذاران معتقدند توافقی حاصل نخواهد شد و تنش ادامه می یابد. اگر این پیش بینی تحقق یابد بازار نفت همچنان از اخبار تنش ها تاثیر خواهد گذیرفت.
سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا احتمالا سال جاری انبساطی است زیرا به نظر می رسد فشارهای تورمی کاهش یافته و رییس جدید بانک مرکزی فردی است که ترامپ او را انتخاب کرده و از او انتظار دارد نرخ های بهره را پایین آورد. اگر امسال سه بار نرخ های بهره در آمریکا پایین آورده شود عملکرد شاخص دلار سال جاری نیز منفی خواهد بود.
به دلیل باقی ماندن عوامل حمایت کننده از بازار طلا انتظار می رود امسال هم عملکرد بازار این فلز گرانبها مثبت باشد. ریسک هایی که سال پیش سبب رشد قیمت طلا شدند امسال ادامه پیدا کرده اند و برخی ریسک های جدید به آنها اضافه شده است. این یعنی احتمال رشد قیمت طلا زیاد است اما این یک احتمال است و ممکن است در عمل شاهد رونق بازار نباشیم.
بازار نفت از رشد عرضه و ضعف تقاضا تاثیر می پذیرد و اگر تنش های ژئوپلیتیک وجود نداشته باشند بازار امسال مانند سال پیش نزولی خواهد بود. تازه ترین پیش بینی ها از افق بازار منفی است یعنی این باور وجود دارد که شرایط برای رشد قیمت ها فراهم نیست و هرگونه افزایش قیمت ها زودگذر است.
دو سناریو
پیش بینی وضعیت بازارها در پایان سال جاری بسیار دشوار است اما می توان برای آینده نزدیک دو سناریو تصور کرد. در سناریوی نخست وضعیت بازارها بهتر می شود یعنی از ریسک ها کاسته خواهد شد و در این حالت بازار طلا جذابیت کمتری خواهد داشت و در مقابل، شاهد رشد بورس ها و رونق بازار فلزات پایه خواهیم بود. در این سناریو می توان روی رشد بازار ارزهای دیجیتال حساب کرد.
در سناریوی دوم شرایط بدتر خواهد شد یعنی تنش ها بیشتر می شود و افق اقتصاد جهان منفی ارزیابی می شود. در این حالت بازار طلا رونق پیدا خواهد کرد و پیش بینی کنونی نهادهای سرمایه گذاری یعنی رسیدن قیمت طلا به بالاتر از 6000 دلار در پایان سال تحقق خواهد یافت. در این سناریو وضعیت بازار ارزهای دیجیتال، بورس ها، بازار فلزات پایه و نفت منفی است.
در ابتدای سال جاری میلادی هستیم و قضاوت درباره فصول آینده آسان نیست اما بر مبنای تحولات هفته های اخیر می توان احتمال تحقق دو سناریوی بالا را بررسی کرد. پیش بینی هایی که از سوی نهادهای سرمایه گذاری مطرح شده حاکی از آن است که آنها معتقدند ریسک ها افزایش می یابد. از دید آنها ترامپ دست از اقدامات بی ثبات کننده خود بر نمی دارد و تنش ها افزایش خواهد یافت. این یعنی بازار طلا رونق پیدا می کند، بورس ها عملکرد خیلی خوبی نخواهند داشت و بازار ارزهای دیجیتال زیر فشار باقی می ماند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.