همانطور که در گزارش‌های اخیر هم اشاره شد، بخشی از افت روزهای گذشته در راستای ایجاد فشار حداکثری فروش و خرید سهام در قیمت‌های جذاب بوده است. انصافا عملکرد مرداد ماه شرکتها بهتر از انتظار بود. تکرار این اعداد در شهریور، با شرط حفظ حاشیه سودها گزارش‌های خوب میان‌دوره‌ای را رقم می‌زند. از آنجا که احتمالا در آخرین ماه تابستان، خاموشی‌ها کمتر می‌شود، می‌توان گفت عملکرد شرکتها در شهریور هم نرمال و مناسب خواهد بود و این یعنی گزارش 6 ماهه در بسیاری از شرکتها جذاب خواهد بود.
1) پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات دومین روز کاری هفته را متعادل و با رگه‌هایی از تقاضا برگرفته از تحرکات پائین به بالای روز شنبه آغاز کرد و لذا با گذر از دقایق ابتدایی و خارج شدن فروشنده‌های کوتاه‌مدتی، طرف تقاضا تسلط بیشتری پیدا کرد و روند بازار سر و شکل بهتری گرفت. انتشار گزارش‌های خوب ماهانه در کنار قرار گرفتن شاخص کل در محدوده حمایتی، رسیدن نسبت‌های کلیدی به سطوحی پائین‌تر از کف تاریخی، انتشار دور جدیدی از اوراق فروش تبعی توسط صندوق توسعه و تثبیت، پیشخور شدن اثرات فعال شدن مکانسیم ماشه و رشد نرخ ارز باعث شد تا طرف تقاضا جسارت بیشتری به خرج دهد و در بازار یکشنبه شاهد مثبت شدن 60 درصد از نمادها و ورود 430 میلیارد تومان پول توسط معامله‌گران حقیقی باشیم. ارزش معاملات تحت تاثیر فروکش عرضه‌ها و تشکیل بیش از یک همت صف تقاضا، کاهشی بود و به کمتر از 3.5 همت رسید و شاخص کل با رشد 1.44 درصدی کانال 2.4 میلیون را پس گرفت ...
همانطور که در گزارش‌های اخیر هم اشاره شد، بخشی از افت روزهای گذشته در راستای ایجاد فشار حداکثری فروش و خرید سهام در قیمت‌های جذاب بوده است. انصافا عملکرد مرداد ماه شرکتها بهتر از انتظار بود. تکرار این اعداد در شهریور، با شرط حفظ حاشیه سودها گزارش‌های خوب میان‌دوره‌ای را رقم می‌زند. از آنجا که احتمالا در آخرین ماه تابستان، خاموشی‌ها کمتر می‌شود، می‌توان گفت عملکرد شرکتها در شهریور هم نرمال و مناسب خواهد بود و این یعنی گزارش 6 ماهه در بسیاری از شرکتها جذاب خواهد بود. بنابراین ما با بازاری مواجهیم که فارغ از پابرجا بودن ریسک‌ها، بسیاری از سهم‌ها از نظر بنیادی و قیمتی شرایط قابل دفاعی دارند. از طرف دیگر تغییرات نرخ ارز می‌تواند عاملی برای بسته شدن کف قیمت در بسیاری از سهم‌ها باشد.
در گزارش صبح روز یکشنبه بطور مفصل درخصوص نرخ ارز صحبت شد و به این نکته اشاره شد که ظاهرا "فهرستی آماده شده تا برخی شرکتها بتوانند ارز صادراتی خود را بین ۵ تا 10 هزار تومان بالاتر از نرخ دلار توافقی به واردکننده‌ها بفروشند. یعنی در عمل، دلار 80 هزار تومانی روی میز است. البته هنوز «تالار دوم ارز توافقی» جان نگرفته، اما رفته‌رفته حجم معاملات در این تالار بیشتر می‌شود و این خبر مهمی برای بازار است. در این تالار فعلاً بیشتر صادرکنندگان کوچک فعال‌اند ولی رفته‌رفته بزرگان هم به آن اضافه می‌شوند. تجربه نشان داده که هیچ دوره‌ای نبوده سیاست‌های ارزی تغییر کند و بازار رشد نداشته باشد؛ از همین روی زمزمه تغییر این سیاست‌ها می‌تواند مسیر بازار را بعد از انتشار گزارش‌ها و تکمیل فضای بنیادی به سمت و سوی یک اتفاق خوب و مثبت سوق دهد."
البته دولت فعلا این موضوع را آهسته پیش می‌برد اما تحلیلگران و فعالین بازار به مرور می‌توانند اثرات این سیاست بر سود شرکتها محاسبه کنند. در واقع اگرچه بازار امروز با P/E گذشته‌نگر حوالی 4.9 واحدی معامله می‌شود اما اگر اثرات رشد نرخ ارز را لحاظ کنیم، P/E آینده‌نگر بازار حتی به سطوح کمتر از 4.5 واحدی می‌رسد و این محاسبات نشان می‌دهد که بازار در چه نقاط ارزنده‌ای برای سرمایه‌گذاری قرار دارد اما ریسک ماشه و تنش و خروج 60 - 70 همت پول از بازار باعث شده تا جذابیت قیمت‌ها و تحولات مثبت بنیادی خیلی مورد توجه نباشند.
از طرف دیگر، نسبت P/S بازار به محدوده 1.2 واحد رسیده. این نسبت از سال 1390 تاکنون یعنی طی 14 سال پیش هیچگاه اعداد و ارقام کمتر از 1.1 واحد را ندیده و این یعنی ما در تمامی نسبت‌ها در نقاط حداقلی قرار داریم. بنابراین در جمع‌بندی باید گفت ولو با حضور ریسک‌ها، منطقی برای افت بیش از این وجود ندارد و بازار پله پله می‌تواند فضای بهتری بگیرد. البته نه اینکه برگشت فوری به شرایط گذشته را انتظار داشته باشیم اما می‌توان گفت که کف بازار همین نقاط است و احتمالا از این پس سهام با شرایط بنیادی قوی‌تر، چشم‌انداز روشن‌تر و P/E جذاب‌تر بتوانند روند معاملاتی بهتری را همچون روز یکشنبه در پیش بگیرند.
و در انتهای گزارش امروز، بروزرسانی تحلیل تکنیکی شاخص کل و همچنین تحلیل اصلاح شده نماد اهرم را خواهیم داشت. از شاخص کل آغاز می‌کنیم. در اکثر تحلیل‌هایی که ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.