افزایش پیش‌بینی قیمت مس از سوی گلدمن ساکس؛ کاهش ریسک تعرفه‌ها در کانون توجه بازار

بورس24 : موسسه گلدمن ساکس در تازه‌ترین ارزیابی خود، پیش‌بینی قیمت مس برای سال ۲۰۲۶ را افزایش داد و اعلام کرد کاهش احتمال اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیه‌شده به ایالات متحده، در کنار تداوم محدودیت عرضه جهانی، از عوامل اصلی حمایت‌کننده قیمت‌هاست. این بانک سرمایه‌گذاری در یادداشتی که روز دوشنبه منتشر شد، میانگین قیمت مس در سال ۲۰۲۶ را ۱۱ هزار و ۴۰۰ دلار به ازای هر تن برآورد کرد؛ رقمی که نسبت به پیش‌بینی قبلی ۱۰ هزار و ۶۵۰ دلار افزایش محسوسی نشان می‌دهد.

تعرفه‌ها و حساسیت سیاست‌گذاران به تورم

گلدمن ساکس اعلام کرده است که سیاست‌گذاران آمریکایی به‌طور فزاینده‌ای نسبت به اثرات تورمی تعرفه‌ها حساس شده‌اند و همین موضوع احتمال اجرای آن‌ها در کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد، حتی در شرایطی که قیمت مس در سطوح تاریخی بالا معامله می‌شود. هرچند مس تصفیه‌شده فعلاً از تعرفه‌های وارداتی ۵۰ درصدی معرفی‌شده در ماه اوت مستثنا شده، اما این معافیت همچنان تحت بررسی فعال قرار دارد و ریسک سیاستی را در سطح بالایی نگه داشته است. این بانک احتمال اعلام تعرفه ۱۵ درصدی بر واردات مس از سوی دولت ترامپ در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ را حدود ۵۵ درصد برآورد می‌کند و انتظار دارد اجرای آن به سال ۲۰۲۷ موکول شود.

اثر بازار آمریکا بر قیمت‌گذاری جهانی

به باور تحلیلگران گلدمن، انتظار برای اعمال تعرفه‌های احتمالی باعث می‌شود قیمت مس در بازار آمریکا بالاتر از قیمت مرجع بورس فلزات لندن قرار گیرد. این اختلاف قیمتی شرکت‌ها را به ذخیره‌سازی بیشتر مس ترغیب می‌کند و در نتیجه، عرضه در بازارهای خارج از آمریکا محدودتر می‌شود. چنین وضعیتی به یکی از محرک‌های اصلی قیمت‌گذاری جهانی مس تبدیل شده و نیروهای ساختاری مانند انباشت موجودی و عدم قطعیت ژئوپولیتیکی در سیاست‌های تجاری همچنان از قیمت‌ها حمایت می‌کنند.

چشم‌انداز میان‌مدت و ریسک‌های پیش‌رو

با وجود افزایش پیش‌بینی برای سال ۲۰۲۶، گلدمن ساکس پیش‌بینی قیمت مس در سال ۲۰۲۷ را بدون تغییر و در سطح ۱۰ هزار و ۷۵۰ دلار به ازای هر تن حفظ کرده است. این بانک همچنین برآورد مازاد جهانی مس در سال ۲۰۲۶ را از ۱۶۰ هزار تن به ۳۰۰ هزار تن افزایش داده که نشان‌دهنده رشد عرضه در افق‌های دورتر است. هرچند این چشم‌انداز می‌تواند ریسک‌های نزولی پس از اجرای تعرفه‌ها را برجسته کند، اما در کوتاه‌مدت محدودیت عرضه و تقاضای قوی، همچنان مهم‌ترین عامل پشتیبان قیمت مس در بازارهای جهانی باقی مانده است.