عقب‌نشینی بیت‌کوین در سایه افزایش ریسک‌گریزی و ابهام‌های کلان

بورس24 : بیت‌کوین که در سال ۲۰۲۵ با ثبت اوج تاریخی ۱۲۶ هزار دلار یکی از درخشان‌ترین دوره‌های خود را تجربه کرد، با نزدیک شدن به پایان سال میلادی وارد فاز عقب‌نشینی و نوسان شده است. افزایش رویکرد ریسک‌گریز در بازارهای جهانی، در کنار کاهش نقدینگی و نامشخص بودن مسیر سیاست‌های پولی، باعث شده این دارایی دیجیتال فعلا نتواند شتاب صعودی پیشین خود را بازیابد. با این حال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند افت‌های اخیر بیش از آنکه نشانه پایان روند باشد، مرحله‌ای از تثبیت و ساخت کف قیمتی برای چرخه بعدی محسوب می‌شود.

چرخه‌های تاریخی و سال تثبیت قیمت

متیو سیگل، مدیر تحقیقات دارایی‌های دیجیتال ون‌اک، با اشاره به چرخه تاریخی چهار ساله بیت‌کوین تأکید می‌کند که معمولا پس از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا، بازار وارد فاز اصلاح و تثبیت می‌شود. از نگاه او، سال ۲۰۲۶ بیشتر سال نوسانات فرسایشی خواهد بود تا جهش‌های پرشتاب. سیگل همچنین به وضعیت نامشخص نقدینگی جهانی اشاره کرده و معتقد است اگرچه انتظار کاهش نرخ بهره می‌تواند محرک مثبتی باشد، اما انقباض نسبی نقدینگی در آمریکا مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی ساده می‌شود.

بازار مشتقات و دامنه بالای عدم قطعیت

الکس تورن از گلکسی دیجیتال نیز از ارائه هدف قیمتی مشخص برای سال آینده خودداری کرده است. به گفته او، داده‌های بازار اختیار معامله نشان می‌دهد که برای پایان سال ۲۰۲۶، احتمال سناریوهای بسیار متفاوتی از ۵۰ هزار تا ۲۵۰ هزار دلار تقریبا برابر است. این بازه گسترده بیانگر سطح بالای عدم قطعیت در کوتاه‌مدت است و نشان می‌دهد بازار هنوز در جست‌وجوی محرک‌های قاطع است.

بیت‌کوین به عنوان دارایی کلان

در عین حال، برخی تحلیلگران بر این باورند که بیت‌کوین به تدریج در حال تبدیل شدن به یک دارایی کلان بالغ است و نقش آن از یک ابزار صرفا سفته‌بازانه فاصله می‌گیرد. افزایش دسترسی نهادهای مالی، رشد ETFها و نیاز سرمایه‌گذاران به پوشش ریسک در برابر تضعیف ارزهای فیات، از عواملی هستند که می‌توانند در افق بلندمدت به نفع بیت‌کوین عمل کنند. در شرایطی که طلا و نقره در محدوده‌های اشباع خرید قرار دارند، بخشی از بازار این دوره رکود بیت‌کوین را نه تهدید، بلکه فرصتی برای بازتنظیم و آماده‌سازی مسیر آینده تلقی می‌کند.