هشدار بنک آو آمریکا درباره ریسک سیستماتیک بیت کوین در سایه حباب بازار سهام

بورس24 : بانک آمریکایی Bank of America در تازه‌ترین گزارش تحلیلی خود، نسبت به افزایش ریسک‌های پنهان در بازار دارایی‌های پرنوسان هشدار داده و بیت کوین را یکی از آسیب‌پذیرترین بازارها در صورت اصلاح سهام معرفی کرده است. به باور تحلیلگران این بانک، بازار سهام آمریکا در سطوحی معامله می‌شود که از منظر ارزش‌گذاری تاریخی، نشانه‌های آشکاری از حباب را بروز می‌دهد؛ موضوعی که می‌تواند به‌صورت زنجیره‌ای به بازار ارزهای دیجیتال نیز سرایت کند.

حباب ارزش‌گذاری در بازار سهام و فشرده‌سازی سود

بر اساس این گزارش، شاخص S&P 500 در ۱۸ معیار از مجموع ۲۰ معیار ارزش‌گذاری، در محدوده «بیش‌ازحد گران» قرار دارد. بنک آو آمریکا تاکید می‌کند حتی اگر رشد سود شرکت‌ها در کوارترهای آینده محقق شود، بازار با پدیده «فشرده‌سازی ضریب قیمت به سود» روبرو خواهد شد؛ وضعیتی که معمولاً به افت قیمت سهام منجر می‌شود. در چنین شرایطی، دارایی‌هایی که به جریان نقدینگی و اشتهای ریسک وابسته‌اند، بیشترین آسیب را متحمل می‌شوند.

تغییر نقش بیت کوین از پناهگاه به دارایی پرریسک

این گزارش به هم‌بستگی فزاینده بیت کوین با شاخص Nasdaq اشاره می‌کند؛ هم‌بستگی‌ای که در سال جاری در بازه ۰.۳۵ تا ۰.۶ نوسان داشته است. از نگاه بنک آو آمریکا، این داده‌ها نشان می‌دهد بیت کوین دیگر کارکرد سنتی «طلای دیجیتال» یا ابزار پوشش ریسک را ندارد و عملاً به بخشی از سبد دارایی‌های پرریسک مشابه سهام فناوری تبدیل شده است. در نتیجه، هرگونه اصلاح در بازار سهام می‌تواند به خروج سریع سرمایه از بازار رمزارزها منجر شود.

رویدادهای کلیدی و ریسک لیکوئیدیشن

تحلیلگران این بانک سه رویداد تعیین‌کننده را برای مسیر آتی بازار برجسته می‌کنند: گزارش سود شرکت Nvidia در ۲۵ فوریه، انتشار داده‌های تورمی CPI در ۱۱ مارس و نشست سیاست‌گذاری Federal Reserve در ۱۸ مارس. به اعتقاد بنک آو آمریکا، اگر نتایج انویدیا انتظارات مرتبط با هوش مصنوعی را برآورده نکند یا داده‌های تورمی مسیر سیاست پولی انقباضی را تقویت کند، فشار فروش می‌تواند به‌سرعت تشدید شود.

جمع‌بندی

در مجموع، این بانک هشدار می‌دهد که در صورت اصلاح هم‌زمان بازار سهام و کاهش اشتهای ریسک، بازار بیت کوین با خطر لیکوئیدشدن گسترده پوزیشن‌های اهرمی روبرو خواهد شد؛ سناریویی که حتی می‌تواند به تکرار موج لیکوئیدیشن بیش از یک میلیارد دلاری در بازار ارزهای دیجیتال منجر شود. از این رو، بنک آو آمریکا مدیریت ریسک و کاهش اهرم را برای سرمایه‌گذاران این بازار ضروری می‌داند.