نشست خبری معارفه شرکت مشاور سرمایه‌گذاری خط ارزش و صندوق سرمایه‌گذاری بخشی صنایع این مجموعه با نماد ولیوبانک، روز دوشنبه ۲۰ مهرماه با حضور مدیران ارشد، تحلیل‌گران و اصحاب رسانه برگزار شد.
بورس24 : نشست خبری معارفه شرکت مشاور سرمایه‌گذاری خط ارزش و صندوق سرمایه‌گذاری بخشی صنایع این مجموعه با نماد ولیوبانک، روز دوشنبه ۲۰ مهرماه با حضور مدیران ارشد، تحلیل‌گران و اصحاب رسانه برگزار شد.
رویدادی که در خلال آن نه‌تنها ابعاد عملکردی، زنجیره توسعه خدمات و جزئیات دارایی‌های تحت مدیریت این نهاد مالی تشریح شد، بلکه چشم‌انداز بازار سرمایه با محوریت برتری ساختاری و بنیادی صنعت بانکداری مورد تحلیل و ارزیابی موشکافانه قرار گرفت.
بر همین اساس و طبق گزارش‌های آماری ارائه‌شده در این نشست نشان می‌دهد خط ارزش با تکیه بر مدیریت علمی دارایی‌ها، هدایت ابزارهای نوین نقدشوندگی و به‌کارگیری مدل‌های ارزیابی ریسک، فصلی تازه از هدایت جریان نقدینگی خرد به سمت ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم را هدف گرفته است.
مسیر چهارساله بلوغ نهادی
فرشید زرین‌کیا، مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری خط ارزش، با تشریح پیشینه شکل‌گیری و فرازهای اجرایی این مجموعه اظهار داشت: شرکت مشاور سرمایه‌گذاری خط ارزش در سال ۱۳۹۹ با اخذ مجوز مشاوره سرمایه‌گذاری رسماً پا به عرصه بازار سرمایه گذاشت. این مجموعه در سال‌های بعد با هدف تکمیل زنجیره خدمات تخصصی، در سال ۱۴۰۰ موفق به دریافت مجوزهای عرضه و پذیرش شد و در سال ۱۴۰۱ نیز مجوز سبدگردانی را به سبد فعالیت‌های حرفه‌ای خود افزود.
وی با اشاره به تداوم توسعه این ابزارها تصریح کرد: خط ارزش در سال ۱۴۰۳ تاسیس صندوق درآمد ثابت ارکیده و صندوق بازارگردانی خط ارزش را به بار نشاند و در ادامه، ورود به حوزه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم را با راه‌اندازی پلتفرم تامین مالی جمعی تحت عنوان «ارزش‌کراد» (ارزش‌کرات) و ایجاد صندوق‌های تخصصی پی گرفت.
مدیرعامل خط ارزش در خصوص کارنامه تامین مالی این نهاد مالی یادآور شد: با وجود اینکه فعالیت‌های حوزه تامین مالی پیش‌تر عمدتاً در انحصار شرکت‌های تامین سرمایه بزرگ قرار داشت، اما این مجموعه توانست با رعایت دقیق دستورالعمل‌های نظارتی سازمان بورس و اوراق بهادار، حدود ۱۰ همت (۱۰ هزار میلیارد تومان) تامین مالی را در قالب ۸ پرونده و از طریق انتشار انواع اوراق صکوک و سلف برای شرکت‌ها و بنگاه‌های اقتصادی با موفقیت محقق سازد.
وی همچنین به اقدامات گسترده شرکت در حوزه ارزش‌گذاری شرکتی و بازار اولیه اشاره کرد و افزود: خط ارزش بیش از ۲۵ مورد ارزش‌گذاری تخصصی (ارزش‌گذاری برای ۲۱ شرکت در صنایع گوناگون و پرونده‌های تکمیلی) به انجام رسانده است. گستره این ارزیابی‌ها طیف متنوعی از کسب‌وکارهای نوپا، شرکت‌های استارتاپی، مجموعه‌های دانش‌بنیان، بنگاه‌های هدف ادغام و تملیک (M&A) و شرکت‌های در آستانه ورود به بورس را شامل شده است؛ به‌طوری‌که هدایت و همراهی ۵ شرکت در فرآیند پذیرش و ورود رسمی به بازار بورس در کارنامه اجرایی این مجموعه به ثبت رسیده است.
اهرم نقدشوندگی صندوق ارکیده
بخش مهم دیگری از مباحث مطرح‌شده در این نشست، به تشریح جایگاه مدیریت دارایی و ثبت رکوردهای بازدهی در حوزه ابزارهای با درآمد ثابت اختصاص داشت. زرین‌کیا در این باره گفت: ورود جدی خط ارزش به مدیریت دارایی با سبدگردانی اختصاصی کلید خورد و سپس با هدایت منابع به سمت صندوق‌های سرمایه‌گذاری گسترش یافت. هم‌اکنون این مجموعه در سه ضلع سبدگردانی اختصاصی، بازارگردانی و صندوق‌های درآمد ثابت فعال است و توانسته مدیریت بیش از ۱۵ هزار میلیارد تومان منابع متعلق به سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی را بر عهده بگیرد. علاوه بر این، صندوق بازارگردانی خط ارزش در حال حاضر تعهدات بازارگردانی حدود ۶ همت از اوراق منتشره در بازار سرمایه را عهده‌دار است.
مدیرعامل خط ارزش با تبیین کارنامه درخشان صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت ارکیده بیان کرد: صندوق ارکیده با آغاز فعالیت رسمی از مردادماه ۱۴۰۳ و با ساختار قابل معامله در بورس (ETF)، با ثبت بازدهی ۳۷.۱ درصدی در سال ۱۴۰۴ عنوان پربازده‌ترین صندوق درآمد ثابت سراسر بازار سرمایه را از آن خود کرد؛ نرخی که با اختلافی معادل ۰.۴ واحد درصد نسبت به صندوق دوم به ثبت رسید.
وی در ادامه تاکید کرد: حجم منابع و دارایی تحت مدیریت (AUM) این صندوق تا مقطع شهریورماه ۱۴۰۵ رشد شتابانی را تجربه کرده و از مرز ۱۳ هزار میلیارد تومان فراتر رفته است. طبق داده‌های آماری سایت مدیریت فناوری بورس تهران، صندوق ارکیده از حیث نقدشوندگی در ردیف ۵ صندوق بزرگ درآمد ثابت بازار قرار دارد و توانسته سرمایه و اعتماد بیش از ۴۰ هزار سرمایه‌گذار حقیقی و ۵۰۰ مجموعه و نهاد حقوقی را جذب کند.
زرین‌کیا با اعلام اینکه خط ارزش برای سال ۱۴۰۵ اضافه کردن صندوق‌های سهامی و کالایی را به سبد محصولات خود هدف‌گذاری کرده است، خاطرنشان کرد: صندوق بخشی صنعت بانکداری تحت عنوان «ولیوبانک»، دومین محصول رسمی و طلایه‌دار صندوق‌های تخصصی سهامی این شرکت است که پذیره‌نویسی آن طی هفته‌های آینده عملیاتی خواهد شد.
توسعه فناوری‌محور
تسهیل دسترسی سرمایه‌گذاران و توسعه بسترهای معاملات الکترونیک از دیگر محورهای راهبردی این نهاد مالی است. مدیرعامل خط ارزش در این زمینه اظهار داشت: استراتژی ورود پایدار به حوزه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم بر بستر نرم‌افزارهای یکپارچه، با راهبری و طراحی معاونت رشد و توسعه بازار مجموعه خط ارزش، به عنوان یک اولویت محوری تعریف شد. این استراتژی با هم‌افزایی تیم‌های نرم‌افزاری و مهندسان خبره حوزه کامپیوتر به ثمر نشسته و بستری روان برای سرمایه‌گذاران فراهم ساخته است تا بتوانند در تمام ساعات شبانه‌روز و به‌صورت ۲۴ ساعته منابع خود را در صندوق‌های تحت مدیریت این شرکت سرمایه‌گذاری و مدیریت کنند.
وی با اشاره به رونمایی از نرم‌افزار اختصاصی سرمایه‌گذاری خط ارزش افزود: همگام با الحاق صندوق‌های سهامی و کالایی به خانواده محصولات شرکت، قابلیت‌ها و ابزارهای نوین معاملاتی به این نرم‌افزار افزوده خواهد شد. همچنین در زمینه مدیریت ریسک در صندوق بخشی ولیوبانک، طبق برنامه‌ریزی صورت‌گرفته پس از گذشت سه ماه از شروع فعالیت و تثبیت وضعیت صندوق در بازار، با همکاری شرکت بورس اوراق بهادار تهران، معاملات اختیار معامله (آپشن) بر روی دارایی‌های صندوق پیاده‌سازی می‌شود تا ابزارهای متنوع‌تری برای پوشش ریسک در اختیار مدیران قرار گیرد.
واکاوی پتانسیل‌های صنعت بانک
در ادامه این نشست، رضا اکبری، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت مشاور سرمایه‌گذاری خط ارزش، به تشریح ضرورت‌های راه‌اندازی صندوق بخشی صنعت بانکداری پرداخت و جایگاه این گروه را در تالار شیشه‌ای بازخوانی کرد. وی با یادآوری اینکه صنعت بانکداری سهمی حدوداً ۹ درصدی از ارزش کل بازار سرمایه را به خود اختصاص داده است، گفت: بررسی عملکرد این صنعت در شرایط ویژه اقتصادی کشور و حتی با وجود تجربه دو جنگ اخیر، نشان می‌دهد که ویژگی‌های بنیادین و منحصربه‌فرد گروه بانک، آن را از سایر صنایع بورسی متمایز می‌کند.
اکبری با اشاره به کارنامه بازدهی نمادهای بانکی افزود: بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد نمادهای این گروه پیوسته از میانگین شاخص کل سبقت گرفته‌اند. شاخص صنعت بانک از ابتدای سال ۱۴۰۱ تاکنون بازدهی تجمعی ۲۸۱ درصدی را ثبت کرده، در حالی که بازدهی شاخص کل در این بازه ۲۳۳ درصد بوده است. همچنین در سال ۱۴۰۴، بازدهی ۵۵ درصدی گروه بانکی در برابر رشد ۴۰ درصدی شاخص کل قرار گرفت. در شش‌ماهه نخست سال ۱۴۰۵ نیز شاخص این صنعت با بازدهی خیره‌کننده ۹۵ درصدی موفق شد از رشد ۹۳ درصدی شاخص کل بورس فراتر رود که تمام این آمارها، گواهی روشن بر توان ساختاری صنعت بانکداری است.
مدیر سرمایه‌گذاری خط ارزش، مهم‌ترین مزیت رقابتی گروه بانک در مختصات کنونی اقتصاد ایران را مصونیت از ریسک‌های ناترازی دانست و تصریح کرد: برخلاف صنایع بزرگ تولیدی و صادرات‌محور که مرتباً با چالش قطعی مکرر برق در تابستان، کمبود گاز در زمستان، توقف خطوط تولید یا اختلال در تامین مواد اولیه مواجه هستند، بانک‌ها از این مخاطرات عملیاتی و ریسک‌های انرژی کاملاً مصون هستند و پایداری در ارائه خدمات و ثبات درآمدزایی خود را حفظ می‌کنند.
وی در خصوص چشم‌انداز افق‌های بین‌المللی نیز خاطرنشان کرد: در کنار این مزیت‌های داخلی، هرگونه گشایش و بهبود در مناسبات دیپلماتیک و روابط بین‌المللی نیز محرکی پرقدرت برای جهش بانک‌ها خواهد بود؛ زیرا با گسترش روابط کارگزاری با بانک‌های معتبر جهانی، جریان درآمدهای ارزی و کارمزدی شبکه بانکی جهش یافته و به ارتقای جهشی سودآوری منجر می‌شود.
معماری ولیوبانک
اکبری در ادامه به ضرورت تخصیص بهینه سرمایه از طریق صندوق‌های بخشی پرداخت و با اشاره به شکاف عمیق میان بازدهی بانک‌ها تشریح کرد: سرمایه‌گذاری در صنعت بانک نیازمند نگاه موشکافانه است و صرف ورود به این گروه متضمن کسب بازدهی نخواهد بود. بررسی عملکرد سال ۱۴۰۴ نشان می‌دهد در حالی که سهام بانک سامان بازدهی خارق‌العاده بیش از ۶۰۰ درصدی را خلق کرد، نماد موسسه اعتباری ملل بازدهی منفی ۱۲ درصدی به بار آورد. این گپ بازدهی فاحش اثبات می‌کند که خطای انتخاب و ریسک تمرکز بر تک‌سهم‌ها تا چه میزان بالاست و مدیریت فعال پورتفوی تا چه حد ضرورت دارد.
وی افزود: صندوق بخشی «ولیوبانک» با تمرکز بر ۱۶ بانک فعال کشور، سرمایه‌های خرد را تجمیع کرده و ریسک تمرکز را حذف می‌کند. از سوی دیگر، به واسطه ساختار ETF و حضور فعال بازارگردان، نقدشوندگی بسیار بالاتری را نسبت به مالکیت مستقیم سهم‌ها به ثبت می‌رساند.
مدیر سرمایه‌گذاری خط ارزش با تبیین فرایند غربالگری و انتخاب سهام در صندوق ولیوبانک خاطرنشان کرد: این صندوق بر ۴ محور استوار است؛ ارزیابی ۶ بعدی سلامت مالی بانک‌ها بر پایه مدل بین‌المللی و بومی‌سازی‌شده CAMELS (شامل کیفیت دارایی‌ها، ساختار درآمدی، کفایت سرمایه، سلامت بنیادی، نقدینگی و مدیریت ریسک)، واکاوی دقیق صورت‌های مالی و محاسبه بهای تمام‌شده پول، پایش پیوسته و تغییر وزن نمادها در کنار بک‌تستینگ و به حداقل رساندن دخالت‌های سلیقه‌ای، و نهایتاً هدف‌گذاری قطعی برای تولید بازدهی مازاد (آلفا) فراتر از میانگین شاخص صنعت بانک.
وی در پایان تصریح کرد: کارنامه این مدل تحلیلی طی بیش از یک سال گذشته مورد آزمون تجربی قرار گرفته و نشان داده است که با رصد ماهانه نمادها و اخراج بانک‌های کم‌بازده، بازدهی سیستماتیک پورتفوی می‌تواند عملکردی کاملاً رقابتی و سرآمد نسبت به سایر رقبای بازار بر جای بگذارد. صندوق ولیوبانک بر این پایه، افق جدیدی برای سرمایه‌گذاران مشتاق حضور حرفه‌ای در گروه بانکی کشور خواهد گشود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.