بورس24 :مدتی است که سود 28 درصدی یکی از ابزارهای نوین مالی در بازار سرمایه مورد توجه قرار گرفته است.اما ماجرای این اوراق 28 درصدی چیست و چگونه چنین بازدهی خوبی برای سرمایه گذاران به همراه دارد؟و اساسا ساز و کار معامله این اوراق در بازار سهام چیست،پرسش هایی که سبب شده تا مدیرعامل تامین سرمایه امید به عنوان یکی از تامین سرمایه های پیشرو بازار سهام به شفاف سازی آن ها بپردازد.یادآوری این نکته ضروری است که بازار سرمایه می تواند طبق قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی اوراقی را با رعایت موازین اسلامی طراحی و منتشر نماید که نرخ سود آن بالاتر از سیستم بانکی باشد.
مدیرعامل شركت تامین سرمایه امید در گفت و گو با خبرنگار بورس24 ، در خصوص نرخ 28 درصدی بازدهی اوراق سلف موازی استاندارد سنگ آهن گل گهر ، به انتشار این اوراق در بیست و دوم تیرماه سال گذشته اشاره كرد كه هر ورقه آن از ارزش یك میلیون و 667 هزار ریالی برخوردار بود.
حبیب رضا حدادی به امیدنامه این اوراق اشاره كرد كه به موجب آن سرمایه‌گذار از اختیار فروش اوراق خود در سررسید برخوردار است. به گونه ای كه سرمایه‌گذار را قادر به فروش این اوراق به قیمت دو میلیون و 92 هزار و 85 ریال ( 25.5 درصد علاوه بر قیمت عرضه اولیه) به ناشر می سازد.
وی از شرکت تامین سرمایه امید به عنوان بازارگردان این اوراق نام برد كه مظنه خرید و فروش خود را متناسب با نزدیک شدن به پایان عمر یکساله اوراق افزایش داده است. اما شیب این افزایش مظنه کمتر از شیب افزایش قیمت بازخرید اوراق توسط ناشر است.
مدیرعامل شركت تامین سرمایه امید از مظنه فروش بازارگردان، مدت باقی‌مانده تا سررسید اوراق و الزام ناشر در بازخرید اوراق(تسویه نقدی) به قیمت دو میلیون و 92 هزار و 85 ریال به عنوان دلایل بازدهی نرخ 28 درصدی روزشمار سالیانه این اوراق نام برد.
او تصریح كرد: اوراق در حال حاضر در حدود یك میلیون و 965 هزار ریال توسط بازارگردان به فروش می‌رسد و حدود 80 روز بعد توسط ناشر به قیمت دو میلیون 92 هزار و 85 ریال باز خرید می شود كه این مساله نرخ بازدهی بالغ بر 28 درصد روزشمار سالیانه برای سرمایه‌گذار را تضمین می كند.
وی در برابر این سوال كه آیا ارائه نرخ بازدهی 28 درصد برای اوراق سلف منافاتی با سیاست‌های روز دولت مبنی بر کاهش نرخ سود نداشته و یا بازدهی غیر عادی نسبت به اوراق مشابه ارائه نمی‌کند؟، به مدل بازارگردانی طراحی شده برای این اوراق اشاره كرد كه انتظار افزایش بازده و جذابیت این اوراق متناسب با نزدیک شدن به پایان عمر اوراق را فراهم آورده است.
این مقام مسوول در شركت تامین سرمایه امید با تاكید بر اینكه شرکت تامین سرمایه امید بازدهی مازاد ارائه نمی كند، بار دیگر ماهیت اوراق و مدل بازارگردانی آن را مورد تاكید قرار داد كه باعث می‌شود اوراق در پایان عمر خود جذابیت بسیار زیادی یابد.
به گفته وی؛ نرخ بازدهی پذیره‌نویسان اولیه اوراق بین 25.5 الی 30 درصد بسته به قیمت جهانی سنگ آهن در نظر گرفته شده بود اما نزدیک شدن به پایان عمر اوراق موجب افزایش بازدهی آن شده است.
حدادی مساله بسیار اساسی را عدم تعلق گرفتن این نرخ بازدهی بالا برای گروهی خاص عنوان كرد كه سبب شده است تا تمامی سرمایه‌گذاران در بازار قادر به كسب این بازدهی باشند.ضمن این که بازدهی این اوراق اگرچه بسیار بالاتر از سایر اوراق مشابه در بازار است اما اولا متناسب با نرخ بازدهی سرمایه‌گذاران عمده و بازار بین بانکی بوده و قابل رقابت با آن است؛ دوماً پاسخگوی نیاز بازار است آن هم نیاز تمامی اقشار بازار و نه بخشی از بازار که دارنده وجوه کلان است.
وی معتقد است كه بازدهی این اوراق سخاوتی همراه با عدالت دارد، موضوعی كه در بازار مسبوق به سابقه بوده است.
مدیرعامل شركت تامین سرمایه امید یاد‌آورشد: در اواسط بهمن ماه سال قبل نرخ بازدهی اوراق مشارکت گل‌گهر در قالب مدل بازارگردانی امید یک به حدود 28 درصد رسید و باعث شد با افزایش حجم تقاضا برای اوراق، قیمت آن تعدیل شود.
بالاترین مقام اجرایی در تامین سرمایه امید در مورد تداوم و استمرار نرخ بازدهی بالای اوراق مزبور در پایان سال نخست بازارگردانی آن نیز ابراز داشت: نرخ بازدهی بالای اوراق به ویژه در سه ماه پایانی سال نخست بازارگردانی اوراق، به واسطه مدل بازارگردانی آن است. نرخ بازدهی پذیره‌نویسان اولیه اوراق در قالب مدل بازارگردانی امید یک 25 درصد و در صورت بازخرید پیش از یکسال 23 درصد روزشمار سالیانه در نظر گرفته شده بود؛ اما بازدهی سرمایه‌گذار در پایان سال نخست بازارگردانی به طور تصاعدی متناسب افزایش یافت.
حدادی ادامه داد: شرکت تامین سرمایه امید به منظور تکرار این تجربه شیرین برای سرمایه‌گذاران، مظنه‌های سال دوم بازارگردانی را در قالب دو بسته 6 ماهه اعلام خواهد كرد که مظنه‌های خرید و فروش بازارگردان برای شش ماه نخست سال دوم هم اکنون در سایت شرکت و سایت فرابورس ایران قابل مشاهده است.
به گفته وی؛ قیمت خرید اوراق در پایان 6 ماه سال دوم معادل یك میلیون و 82 هزار و 656 ریال به ازای هر ورقه به معنای 25 درصد بازدهی روزشمار سالیانه برای نگهداری 6 ماهه اوراق است. براین اساس در صورتی که سرمایه‌گذاران، اوراق را در سال نخست خریداری كرده باشند، علاوه بر این که بازدهی سال اول با جهش قیمتی اوراق در تاریخ پانزدهم اردیبهشت ماه سال جاری برای آنان محفوظ است، بلكه بازدهی شش ماهه نخست سال دوم را نیز کسب می‌كنند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.