«فباهنر» 758 ریال سود می سازد، اگر...

بورس24 : صنایع مس شهید باهنر در نخستین ماه سال مالی 1402 از محل فروش محصولات خود 407 میلیارد تومان درآمد کسب کرده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 82.7 میلیارد تومان ( معادل 25% ) افزایش را نشان می دهد. عمده فروش شرکت در بازار داخلی بوده و در این ماه ، 397 میلیارد تومان درآمد از این بازار عاید شرکت شده است. درآمد داخلی واحد تجاری نسبت به ماه مقایسه ای ، 85% معادل 182 میلیارد تومان رشد داشته است ( درآمد داخلی فروردین 1401 : 214 میلیارد تومان ).
تناژ فروش داخلی فروردین ماه 1402 به نسبت مقطع مقایسه ای با رشد 35% ( معادل 288 واحدی ) از 818 به 1.106 تن رسیده است. سبد درآمدی شرکت شامل محصولات مقاطع برنجی و مسی ، لوله برنجی و مسی و تسمه ورق برنجی و مسی است. دو محصول مقاطع برنجی و تسمه ورق مسی روی هم رفته تقریبا 62% درآمد داخلی واحد تجاری ( معادل 246.8 میلیارد تومان ) در فروردین ماه را تشکیل داده اند. در ادامه به بررسی تولید و فروش این محصولات خواهیم پرداخت.
در فروردین ماه 1402 ، 209 تن مقاطع برنجی تولید شده و با فروش 463 تن از این محصول در بازار داخل به نرخ میانگین 305 میلیون تومان در هر تن ، 141 میلیارد درآمد عاید واحد تجاری شده است. درآمد فروش این محصول نسبت به ماه مقایسه ای ،  به طبع افزایش تناژ فروش ( 116% ) و نرخ فروش ( 54% ) ، به میزان 234% جهش داشته و از 42.3 به 141.2 میلیارد تومان رسیده است.
در ارتباط با تسمه ورق مسی ، در فروردین ماه با فروش 243 تن از این محصول در بازار داخل به نرخ 434 میلیون تومان در هر تن ، معادل 105 میلیارد تومان درآمد عاید واحد تجاری شد. تناژ فروش و نرخ فروش این محصول در مقایسه با فروردین 1401 به ترتیب 37% و 39% افزایش یافته است. درآمد داخلی این محصول نیز از 55 میلیارد در فروردین 1401 به 105 میلیارد تومان رسیده است ( افزایش 50 میلیاردی ).
هزینه های انرژی واحد تجاری ( آب ، گاز و برق )  در فروردین ماه 1402 ، 2.5 میلیارد تومان گزارش شده که نسبت به مقطع مقایسه ای تغییر با اهمیتی نداشته است.
بررسی صورت های مالی حسابرسی نشده دوره 1401 :
درآمد های عملیاتی واحد تجاری با رشد 37% ( معادل 2 همت ) از 5.5 به 7.6 میلیارد تومان رسیده است. همزمان با رشد درآمد ها ، بهای تمام شده فعالیت های عملیاتی نیز افزایش 1.8 میلیاردی را ثبت کرده و از 4 به 5.8 همت رسیده است. ظرف یک سال گذشته ،  سود ناخالص این مجتمع تولیدی از 1.57 به 1.8 همت افزایش یافته است.
دربودجه عملیاتی دوره مالی 1402 ، درآمد عملیاتی و بهای تمام شده فعالیت های تولیدی به ترتیب 10.5 و 8.25 همت برآورد شده است. با استناد به اعداد مندرج در صورت سود و زیان دوره 1401 ، در صورت عملیاتی شدن بودجه شاهد رشد 38% درآمد های عملیاتی و 41% بهای تمام شده تولیدی خواهیم بود. در بودجه مذکور سود ناخالص واحد تجاری 2.32 همت پیش بینی شده که در صورت تحقق ، سود ناخالص نسبت به مقطع مقایسه ای 520 میلیارد افزایش را ثبت خواهد کرد. در این بودجه ، تناژ تولیدی مجتمع 38.513 تن برآورد شده که در صورت تحقق تقریبا 4 هزار تن از تناژ تولیدی سال 1401 بیشتر خواهد بود.
سایر درآمد های عملیاتی واحد تجاری در دوره 1401 ، 286 میلیارد تومان گزارش شده است که احتمالا از محل سود تسعیر ارز ایجاد شده است. ماحصل عملیاتی واحد تجاری ، افزایش 460 میلیاردی سود عملیاتی نسبت به  دوره 1400 می باشد. سود عملیاتی شرکت از 1.54 به 2 همت افزایش یافته و در نتیجه عایدی عملیاتی هر سهم نیز از 574 به 684 ریال رشد داشته است.
در سال مالی 1402 ، با فرض نرخ دلار 36 هزار تومانی ، نرخ جهانی مس 8700 دلاری و تناژ فروش 38.500 تنی ، به ازای هر سهم 758 ریال سود حاصل خواهد شد.
جدول تحلیل حساسیت سود و زیان سال 1402 به شرح زیر است:

با استناد به داده های مندرج در صورت جریان نقدی ، طی دوره 1401 ، مجموعا 1.82 همت تسهیلات بانکی به واحد تجاری تزریق شده و 2.31 همت نیز بابت بازپرداخت اصل و بهره تسهیلات از واحد تجاری خارج شده است. هزینه های مالی شرکت در دوره 1401 ، 252 میلیارد تومان گزارش شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، افزایش 110% را نشان می دهد ( هزینه های مالی دوره 1400 : 120 میلیارد تومان ).

سود خالص واحد تجاری در این دوره با افزایش 18% نسبت به سال مالی قبل از 1.3 به 1.53 همت رسیده است. همچنین عایدی سهامداران نیز به ازای هر سهم 626 ریال محاسبه شده است ( رشد 18% ).

حاشیه سود ناخالص ، عملیاتی و خالص واحد تجاری در این دوره به ترتیب 24% ، 26% و 20% محاسبه شده است. در دوره مقایسه ای ، به ازای هر 100 تومان  درآمد عملیاتی ، 28 ریال سود ناخالص و عملیاتی و 23 ریال سود خالص کسب شده بود. همچنین در دوره 1401 ، به ازای هر 100 تومان دارایی به کار گرفته شده در عملیات اصلی ، 47 تومان سود عملیاتی ایجاد شده است. نسبت مذکور در دوره مقایسه ای 94 تومان محاسبه شده است.

در اسفند 1401 ، ساختار سرمایه شرکت بر 4.15 همت حقوق مالکانه ( 57% ) و 43% بدهی استوار است. مانده سود انباشته شرکت از 1.3 به 1.59 همت افزایش یافته است. مانده بدهی های شرکت نیز از 3.4 به 3 همت رسیده است ( کاهش 12%).

در ارتباط با بدهی ها نیز لازم به ذکر است که شرکت بدهی بلندمدت قابل توجهی ندارد. از مجموع 3.07 همت بدهی ، 2.99 همت آن کوتاه مدت می باشد. نکته قابل توجه کاهش قابل ملاحظه (64%)  حساب های پرداختنی از 2.14 همت به 779 میلیارد تومان است. همچنین مانده حساب پیش دریافت ها که بیانگر قرارداد های آتی واحد تجاری می باشد ، از 108 میلیارد تومان در دوره مقایسه ای به 1.07 همت افزایش یافته است.

در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است :

قیمت پایانی : 5.920 ریال

ارزش بازار : 717.46 میلیارد

نسبت P / E : 9.4

نسبت P / E  گروه : 11.85

نسبت P / S  : 1.88

تابلوی معاملاتی سهم نیز به شرح زیر است:

در جلسه معاملاتی یک شنبه مورخه 1702/1402 ، تعداد 121 میلیون سهم بین معامله گران دست به دست شده است. 81% عرضه معادل 98 میلیون سهم توسط حقیقی ها صورت گرفته و در طرف مقابل 91.9 میلیون سهم معادل 75.8% توسط حقیقی ها خریداری شده است.

نمودار تکنیکالی سهم نیز به شرح زیر است: