بهبود عملیات سود سازی در «فخوز» ؛ از هر 100 تومان درآمد ، 14 تومان سود خالص

بورس24 : فولاد خوزستان که دوره 9 ماهه منتهی به آذر 1402 را با کسب 7.4 هزار میلیارد تومان سود خالص ، معادل 39 تومان به ازای هر سهم به پایان رسانده ، در نخستین ماه فصل زمستان بیش از 5.23 هزار میلیارد تومان محصول فروخته و توانسته ارزش درآمد های تجمیعی خود در اسکیل 10 ماهه به بیش از 59.1 هزار میلیارد تومان برساند ؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه جامپ سنگین 19 همتی را نشان می دهد.

بخش اعظم این درآمد 10 ماهه ، 36 هزار میلیارد تومان معادل 61% ، از محل فروش شمش بلوم و بیلت حاصل شده است. با فروش تقریبا 182 هزار تن شمش بلوم و بیلت در دی ماه ، تناژ فروش تجمعی این محصول به بیش از 1.81 میلیون تن رسیده که در مقایسه با دوره مشابه 76 هزار تن رشد را نشان می دهد.

بودجه زمستانی این غول فولادی با فرض فروش 546 هزار تن شمش بلوم و بیلت و کسب درآمدی به ارزش 10.4 همت تهیه شده است. آمار و ارقام مندرج در گزارش دی ماه گویای حرکت شرکت در مسیر بودجه است ؛ بدین صورت که با فروش 182 هزار تنی و درآمد 3.4 همتی ، 33% بودجه فروش مقداری و درآمد فروش این محصول استراتژیک پوشش داده شده است. در صورت تحقق کامل بودجه شمش بلوم و بیلت تقریبا 50% از بودجه کل شرکت کاور خواهد شد.

شرکت در عملکرد 9 ماهه از محل 54 هزار میلیارد تومان درآمد ، 7.4 همت سود خالص ساخته ؛ یعنی به ازای هر 100 تومان درآمد عملیاتی ، 14 تومان سود خالص. حاشیه سود خالص شرکت در دوره مشابه 11% گزارش شده و این یعنی بهبود 29% کلیدی ترین نسبت سود و زیان بیزینس. در صورت تحقق کامل بودجه 21 همتی زمستان 1402 ، ارزش درآمد های تجمیعی شرکت به حوالی 75 هزار میلیارد تومان خواهد رسید که با فرض حاشیه سود 14% ، سود خالصی به ارزش 10.2 الی 10.5 هزار میلیارد تومان برای فخوز متصور هستیم ؛ تقریبا 54 تومان به ازای هر سهم که در قیاس با سود 35 تومانی دوره 1401 ، گویای رشد 19 تومانی به ازای هر سهم است.

مقایسه دو صورت جریان نقدی مربوط به شهریور و آذر 1402 گویای آن است که در فصل پاییز سرمایه گذاری سنگینی در دارایی های ثابت انجام شده ؛ بدین صورت که مجموعا 2.6 هزار میلیارد تومان صرف تحصیل دارایی های ثابت مشهود شده و میزان سرمایه گذاری 9 ماهه انجام شده در این حوزه را به بیش از 5.5 همت رسانده است. چنین رویداد مثبتی بدون شک علاوه بر ثبات تولید ، بهبود حاشیه سود های ناخالص ، عملیاتی و خالص بیزینس را به همراه خواهد داشت. همچنین باید گفت که شرکت از نقطه نظر نقدینگی در وضعیت مطلوبی قرار داشته و ریسکی از بابت توقف تولید و پیشبرد طرح های توسعه پیرامون فعالیت های شرکت مشاهده نمی شود ؛ چرا که در انتهای آذر 1402 دو سرفصل وجوه نقد عملیاتی و سرمایه در گردش به ترتیب ، مثبت 6.8 و 8.2 همت محاسبه شده است.

شایان ذکر است که در فصل پاییز تسهیلات بانک جیدی به شرکت تزریق نشده ، فلذا خروجی نقدی جدیدی از بابت هزینه های مالی شناسایی نخواهد شد و این امر تاثیر مثبتی بر تراز مالی شرکت خواهد داشت.

تکنیکال سهم نیز در وضعیت کم ریسکی قرار داشته و سهم به تازگی از الگوی مستطیل خود خارج شده است. تارگت این الگو حوالی سقف تاریخی سهم یعنی 490 تا 500 تومان بوده و در صورت ورود در قیمت های فعلی یعنی 380 تومان و رعایت حد ضرر 350 تومانی و تارگت 490 تومان ، به ازای 8.5% ریسک ، حداقل 29% بازدهی برآورد شده است.

فخوز در دی ماه با ثبت فروش 5.23 همتی توانسته در اسکیل 10 ماهه ارزش درآمد های تجمیعی خود را به حوالی 60 همت برساند ، تقریبا 19 همت بالاتر از دوره مشابه.     

یکی از پرپتانسیل های بازار در پوشش بودجه برآوردی است. در این بودجه درآمد 75 همتی تارگت گذاری شده و در صورتیکه در دو ماه باقیمانده 15 همت درآمد کسب کند ، بودجه مذکور به طور کامل کاور خواهد شد.

در صورت تحقق درآمد 75 همتی ، با فرض حاشیه سود خالص 9 ماهه 14% ، سود خالصی به ارزش 10.2 الی 10.5 همت برای شرکت متصور هستیم ؛ تقریبا 54 تومان به ازای هر سهم.
در فصل پاییز شاهد هدایت سنگین منابع مالی به سمت دارایی های ثابت مشهود هستیم ؛ بدین صورت که تقریبا 2.6 همت ، معادل 35% سود خالص 9 ماهه ، به منظور تحصیل دارایی های ثابت مشهود سرمایه گذاری شده است. نتیجه این اقدام را می توان در بهبود حاشیه سود های ناخالص ، عملیاتی و خالص بیزینس در سنوات آتی مشاهده کرد.  

وضعیت نقدینگی شرکت با توجه به دو معیار سرمایه در گردش و وجوه نقد عملیاتی مثبت ارزیابی شده است. در فصل پاییز نیز تسهیلات بانکی به شرکت تزریق نشده است.

از منظر تکنیکال در وضعیت مساعدی قرار داشته و به تازگی توانسته از الگوی مستطیل میان مدتی خارج شود. تارگت این الگو ، تقریبا با سقف تاریخی سهم یعنی منطقه 490 الی 500 تومان یکسان بوده و با حد ضرر 9% می توان انتظار حداقل 29% بازدهی را داشت ؛ یعنی نسبت ریسک به ریوارد تقریبا 3 ( نقطه ورود 380 تومان ، حد ضرر 350 تومان و تارگت 490 تومان. )