برتری عددی «کگل» در تولید ؛ مجمع ۱۴۰۳ زیر سایه تحولات عملیاتی

بورس24 : مجمع عمومی عادی سالانه دوره 1403 شرکت «معدنی صنعتی گل گهر» امروز برگزار می شود. در گزارش قبلی، تمرکزمان بر وضعیت گروه «کگل» بود! در این گزارش قصد داریم به سراغ عملکرد شرکت اصلی در دوره 1403 برویم. 

بر اساس دیتای گزارش هیات مدیره در سامانه کدال بورس ، در دوره 1403 شرکت توانسته در دو حوزه تولید کنسانتره و گندله به رکورد جدیدی برسد! مقدار تولید این دو محصول به ترتیب 12.4 و 12.2 میلیون تن گزارش شده که در قیاس با دوره های قبل، بی سابقه بوده است. پرواضح است که مهمترین محرک رقم درآمدها، سودسازی و قیمت سهام هر بیزینسی میزان تولید و فروش محصولات بوده و «کگل» توانسته در این حوزه رکورد بزند. 

توجه فرمایید که این سیاست، رشد تولید و فروش، در شرکت های فرعی و وابسته «معدنی صنعتی گل گهر» نیز دیده می شود و بر اساس جدول زیر، مقدار تولید محصولات در شرکت های مذکور نیز رشد داشته است: 
 
از حیث میزان تولید کنسانتره، نزدیک ترین رقیب به «کگل»، «کچاد» بوده که در دوره 1403 توانسته 9.19 میلیون تن کنسانتره تولید کند! حال آنکه تناژ تولیدی در «کگل» برابر با 12.4 میلیون تن گزارش شده است!

بنابراین فاصله «کگل» توانسته فاصله قابل ملاحظه ای با نزدیک ترین رقیب ایجاد کند.

از حیث تولید گندله نیز فولاد مبارکه در رتبه دوم صنعت پس از گندله ایستاده و تناژ تولید 7.1 میلیون تن را گزارش کرده! حال آنکه این عدد در «کگل» برابر با 12.2 میلیون تومان است! بنابراین در حوزه تناژ تولید گندله نیز «کگل» توانسته یکه تاز باشد. 

نخستین تارگت بلندمدت تیم مدیریتی «معدنی صنعتی گل گهر»، توسعه و تکمیل زنجیره فولاد اعلام شده است. با توجه به آنکه «کگل» در تولید دو ماده اولیه یعنی کنسانتره و گندله در رتبه نخست صنعت است، اضافه شدن محصول فولاد به سبد درآمدی مجموعه، تحولات مالی چشمگیری برای این غول معدنی رقم خواهد زد. 

در حقیقت تارگت اصلی تیم مدیریتی از سرمایه گذاری های انجام شده در شرکت های سرمایه پذیر، وابسته و فرعی رسیدن تناژ تولید کنسانتره و گندله به 20 میلیون تن و فولاد به 5 میلیون تن در سال های آتی است! پلنی که قیمت های فعلی سهام «کگل» را با هدف سرمایه گذاری بلندمدت بسیار ارزنده می کند. 

با توجه به بزرگی طرح های توسعه در حال تکمیل در دل «کگل» و تامین مالی این پروژه ها، در سال های اخیر، وزن بدهی ها در ساختار سرمایه شرکت بالا رفته؛ 54%  که خب! با توجه به جریانات نقدینگی قوی گروه، این مسئله ریسک خاصی پیرامون فعالیت های شرکت ایجاد نخواهد کرد (ایجاد بدهی خوب برای گسترش فعالیت های اصلی)

عملکرد دوره 1403 شرکت اصلی به سود خالص تقریبا 19 همتی ختم شده و با این رقم سود، پس از کسر اندوخته ها، مانده حساب سود انباشته به 18 هم رسیده است. مانده این حساب در شرایط فعلی می تواند یک منبع تامین مالی در دسترس قوی برای شرکت با هدف تامین منابع مورد نیاز تکمیل طرح های توسعه ای باشد.

رقم درآمدها در دوره 1403 در سطح 83 همت گزارش شده! برای دوره 1404 در بودجه عملیاتی «کگل» رقم 108 همت تارگت شده و این یعنی اگر این بودجه کاور شود، رشد 25 همتی درآمدها را شاهد خواهیم بود. در این بودجه برآورد شده که سود ناخالص شرکت نیز از 23 به 29 همت برسد! 

با گذشت سه ماه از 1404 و کسب 28 همت درآمد، «کگل» توانسته تقریبا 26% از بودجه را کاور کند و عملا جلوتر از بودجه برآوردی حرکت کند. 

تحلیل حساسیت سود هر سهم «کگل» نیز به شرح زیر ارائه شده است: 

محتمل ترین سناریو، نرخ دلار 75 هزار تومانی، گندله 7.7 میلیون تومانی، کنسانتره 4.5 میلیون تومانی (داخلی) و شمش فخوز 30 میلیون تومانی است که در این حالت، سود هر سهم معادل 33 الی 34 تومان برآورد شده است.