حسن کاظم‌زاده با تاکید بر اثر کمبود عرضه و ورود نقدینگی تازه به بورس، پیش‌بینی کرد در صورت رشد نرخ ارز رسمی، شاخص کل می‌تواند تا محدوده ۳ تا ۳.۱ میلیون واحد صعود کند و با استراتژی پرتفوی متعادل، پول تازه‌وارد را در بازار حفظ کرد.
بورس24 : بازار سرمایه ایران در هفته گذشته برخلاف انتظار برخی فعالان که منتظر فشار فروش و عقب‌نشینی بودند، با کمبود عرضه و موجی تازه از تقاضا مواجه شد و شاخص کل بورس در مسیر صعودی قرار گرفت.
اشباع فروش ناشی از تخلیه فشار ماه‌های قبل، ورود نقدینگی از سوی صندوق‌های حمایتی و بانک‌ها و همچنین برجسته‌شدن احتمال رشد نرخ ارز رسمی، مسیر حرکتی بازار را تغییر داد و حتی فعال شدن مکانیسم ماشه نتوانست مانعی برای جذابیت خرید سهام در بورس شود.
تحلیلگران معتقدند: در صورت تثبیت نرخ توافقی ارز در محدوده ۸۵ تا ۹۰ هزار تومان، شاخص کل می‌تواند تا پایان سال به محدوده سه میلیون تا سه میلیون و صد هزار واحد برسد؛ البته این روند با نوسان، توقف‌های موقت و مشروط به نبود ریسک‌های خارجی خواهد بود.اما دیدگاه جسورانه تری هم معتقد است : قیمت سهام در گذر از ریسک های مختلف و سرکوب مداوم می تواند افزایش بیشتری پیدا کرده و شاخص بورس را به محدوده 4 میلیون واحدی نزدیک نماید.
حسن کاظم زاده تحلیل گر و فعال حقیقی بازار سرمایه در خصوص استراتژی سهامداران در این شرایط بازارسهام به خبرنگار بورس24 توضیحاتی داده است :
در هفته گذشته، برخلاف انتظار ، بازار بورس فروشنده جدی نداشت و حتی مثبت هم بود. جریان اصلی این تقاضا ناشی از چه بود؟
هفته گذشته، ما ترکیبی از تقاضا را در بورس داشتیم؛ عمده آن پول داخل خود بازارسهام بود و بخشی هم از منابع خاص که نمی‌توان به‌طور دقیق برچسب «حمایتی» یا «مداخله‌ای» به آن ها زد. حجم بالایی از سهام پیش‌تر فروخته شده بود و خریداران اصلی صندوق‌های حمایتی و بانک‌ها بودند؛ این خرید بلندمدت باعث شد بازار به حالت اشباع فروش برسد و عملاً فروشنده‌ای باقی نماند. همزمان اخبار مربوط به احتمال رشد نرخ ارز رسمی برجسته شد که تقاضایی تازه وارد بازار کرد. نبود فروشنده سبب شد همین تقاضا به جریان مثبت تبدیل شود.
اگر نرخ ارز رسمی همان‌طور که مطرح شده افزایش یابد و نرخ توافقی به محدوده ۸۵ تا ۹۰ هزار تومان برسد، شاخص کل بورس چه مسیری را طی می‌کند؟
با تحقق این شرایط و رشد نرخ ارز رسمی، بازار می‌تواند به رشد ادامه دهد و به شاخص سه میلیون تا سه میلیون و صد هزار واحد برسد. البته این مسیر یک‌باره و در چند روز اتفاق نمی‌افتد؛ احتمال دارد ابتدا رشد اولیه داشته باشیم، این روند ممکن است تا پایان پاییز یا حتی پایان سال طول بکشد و به نظر می‌رسد رشد شاخص در ابتدا تا ۲۸۰۰ را داشته باشیم که بخش عمده ای از آن را تجربه کرده ایم سپس وارد فاز نوسانی تا محدود ۳ میلیون واحد شویم که در میان مدت اتفاق می افتاد و به شرط رشد نرخ ارز رسمی است و همه این پیش‌بینی‌ها مشروط بر عدم وقوع ریسک‌های خارجی مثل تنش نظامی است.
برای حفظ پول تازه واردشده به بورس ، ناظر چه اقداماتی می‌تواند انجام دهد؟ در مورد دامنه نوسان چه نظری دارید ؟
مشکل اصلی بازارسهام دامنه نوسان و حجم مبناست. دامنه نوسان هرگز جلوی حرکت قیمت را نمی‌گیرد، فقط آن را فرسایشی می‌کند؛ در افت‌ها باعث طولانی شدن روند نزولی و در رشدها باعث ایجاد هیجان کاذب می‌شود. حجم مبنا نیز ابزار زائدی است. به نظر من، بهترین کار حذف حجم مبنا و افزایش تدریجی دامنه نوسان است تا بازار پویاتر شود و منابعی که به دنبال نوسان‌گیری هستند دوباره فعال شوند. تنها استثنا زمانی است که بازار با شوک سنگین یا پنیک مواجه می‌شود؛ در آن مقطع می‌توان محدودیت‌هایی موقت برای عبور از بحران گذاشت، نه دائمی.
در شرایط پرنوسان فعلی، بهترین ترکیب پرتفوی چیست؟
استفاده از ابزارهای اهرمی یا صندوق‌های اهرمی بورس را توصیه نمی‌کنم. پرتفوی باید سه بخش اصلی داشته باشد: سهام، طلا و درآمد ثابت. با پیش‌بینی تورم بالاتر در نیمه دوم سال، وزن سهام می‌تواند از ۲۰ درصد تابستان به ۳۰ تا ۴۰ درصد برسد (برای بخش هولد، نه نوسان‌گیری). وزن طلا را می‌توان از ۴۰ تا ۵۰ درصد به حدود ۳۵ درصد کاهش داد و باقی، یعنی حدود ۲۵ تا ۳۰ درصد را در صندوق‌های درآمد ثابت نگه داشت.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.