تازه‌ترین داده‌های آنچین نشان می‌دهد شاخص نسبت شارپ بیتکوین، که یکی از معیارهای کلیدی سنجش نسبت بازده به ریسک در بازار دارایی‌های پرنوسان محسوب می‌شود، به نزدیکی صفر رسیده است. چنین وضعیتی پیش‌تر تنها در...
بورس24 : تازه‌ترین داده‌های آنچین نشان می‌دهد شاخص نسبت شارپ بیتکوین، که یکی از معیارهای کلیدی سنجش نسبت بازده به ریسک در بازار دارایی‌های پرنوسان محسوب می‌شود، به نزدیکی صفر رسیده است. چنین وضعیتی پیش‌تر تنها در دوره‌های کف‌سازی عمیق بازار در سال‌های ۲۰۱۹، ۲۰۲۰ و ۲۰۲۲ مشاهده شده بود؛ دوره‌هایی که در ادامه زمینه‌ساز شکل‌گیری روندهای صعودی قدرتمند شدند. بر اساس تحلیل ای. مورنو از پلتفرم کریپتوکوانت، نزول این شاخص به محدوده فعلی نشان‌دهنده حالتی از «حداکثر عدم‌قطعیت» است؛ شرایطی که معمولاً با ورود تدریجی سرمایه‌گذاران حرفه‌ای یا همان «پول هوشمند» همزمان می‌شود.
رفتار سرمایه‌گذاران و سابقه تاریخی نوسانات
مورنو توضیح می‌دهد زمانی که نسبت شارپ در چنین سطوحی قرار می‌گیرد، به این معناست که بازده اخیر بیتکوین در مقایسه با نوسانات آن بسیار پایین بوده است؛ وضعیتی که از نگاه سنتی پرریسک تلقی می‌شود، اما در دوره‌های تاریخی معمولاً مقدمۀ شروع چرخه‌های انباشت بوده است. در همین راستا، بررسی نمودارهای بلندمدت نشان می‌دهد پس از هر بار قرار گرفتن این شاخص در محدوده صفر، بازار طی ماه‌های بعد با کاهش فشار فروش و شکل‌گیری روندهای بازیابی روبه‌رو شده است.
جابجایی کم‌سابقه بیتکوین و افزایش فعالیت شبکه
همزمان، داده‌های پلتفرم گلس‌نود نشان می‌دهد بیش از ۸ درصد از کل بیت‌کوین‌های در گردش در هفته گذشته جابجا شده‌اند؛ رقمی که تنها دو بار دیگر در هفت سال اخیر، آن هم در میانه بازارهای خرسی عمیق، ثبت شده بود. جو برنت، مدیر استراتژی بیتکوین در شرکت سملر ساینتیفیک، این جابجایی گسترده را یکی از «مهم‌ترین رویدادهای آنچین در تاریخ شبکه» توصیف کرده و آن را نشانه‌ای از انتقال دارایی‌ها از معامله‌گران کوتاه‌مدت به دست نگه‌دارندگان بلندمدت دانسته است.
چشم‌انداز ریسک و پاداش و احتمال ورود به چرخه جدید
ترکیب نسبت شارپ نزدیک به صفر و حجم جابجایی کم‌سابقه دارایی‌ها نشان می‌دهد بازار در مرحله «پاک‌سازی» قرار دارد؛ مرحله‌ای که طی آن موقعیت‌های اهرمی فرسوده شده و ساختار بازار برای بازگشت تدریجی تقویت می‌شود. تحلیلگران تأکید می‌کنند هرچند این نشانه‌ها تضمینی برای چرخش فوری روند نیست، اما چشم‌انداز ریسک به پاداش در سطوح فعلی جذاب‌تر از ماه‌های گذشته شده و می‌تواند زمینه‌ساز شروع چرخه صعودی بعدی باشد. در این میان، حساسیت بازار نسبت به سیاست‌های پولی آمریکا، تغییرات نرخ بهره و وضعیت شاخص دلار همچنان تعیین‌کننده باقی خواهد ماند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.