توقف رسمی سیاست انقباض کمی پس از سه‌ونیم سال و تزریق نقدینگی پنهان توسط فدرال رزرو

بورس24 : فدرال رزرو آمریکا پس از سه‌ونیم سال اجرای برنامه انقباض کمی، به‌طور رسمی پایان این سیاست را اعلام کرده و هم‌زمان حدود ۱۳.۵ میلیارد دلار نقدینگی از طریق عملیات ریپو شبانه به سیستم بانکی تزریق کرده است. این تغییر مسیر در حالی رخ می‌دهد که بازارهای مالی در هفته‌های اخیر با نوسانات شدید و نگرانی‌های فزاینده درباره کمبود نقدینگی روبه‌رو بوده‌اند. تحلیلگران می‌گویند توقف QT می‌تواند یک سیگنال مهم برای جهت‌گیری آینده سیاست‌های پولی باشد، به‌ویژه در شرایطی که فشار بر نرخ‌های بهره و بازده اوراق همچنان بالاست.

اثرات توقف QT بر نقدینگی و شرایط مالی بازارها

پایان برنامه انقباض کمی که از سال ۲۰۲۱ جریان داشت، به معنای متوقف شدن روند کوچک‌سازی ترازنامه فدرال رزرو است؛ روندی که طی آن صدها میلیارد دلار از دارایی‌های بانکی و اوراق خزانه از سیستم خارج شده بود. اکنون با چرخش تدریجی سیاست‌گذاران، بازار انتظار دارد بخشی از این فشار کاهش یابد و شرایط مالی تا حدودی تسهیل شود. تزریق ۱۳.۵ میلیارد دلاری از طریق ریپوهای شبانه نیز نشان می‌دهد فدرال رزرو در حال مدیریت فعالانه استرس‌های نقدینگی است؛ اقدامی که معمولاً در دوره‌های بی‌ثباتی مالی یا افزایش ناگهانی نیاز بانک‌ها به ذخایر انجام می‌شود.

نقش عوامل ژئوپولیتیکی و انتظارات تورمی در تغییر مسیر سیاستی

کارشناسان بر این باورند که مجموعه‌ای از عوامل از جمله نوسانات ژئوپولیتیکی، افزایش هزینه‌های استقراض دولت آمریکا و رشد کند بخش تولید، فشار مضاعفی بر سیاست‌گذاران وارد کرده است. از سوی دیگر انتظارات تورمی که همچنان بالاتر از هدف دو درصدی قرار دارد، باعث شده فدرال رزرو در تصمیم‌گیری‌های خود با احتیاط بیشتری عمل کند. توقف QT لزوماً به معنای تغییر فوری در نرخ بهره نیست، اما می‌تواند نشانه‌ای از تلاش برای جلوگیری از ایجاد تنش‌های بیشتر در بازار اوراق دولتی باشد.

جمع‌بندی: آغاز فاز جدیدی از مدیریت نقدینگی توسط فدرال رزرو

اعلام پایان انقباض کمی پس از سه‌ونیم سال و تزریق پنهان میلیاردی نقدینگی نشان می‌دهد فدرال رزرو قصد دارد تعادلی میان کنترل تورم و حفظ ثبات مالی ایجاد کند. بازارها اکنون به‌دقت در حال رصد داده‌های اقتصادی و مواضع آتی مقام‌های فدرال رزرو هستند تا جهت‌گیری سیاستی ماه‌های پیش رو را برآورد کنند. با توجه به حساسیت شرایط فعلی و افزایش هم‌زمان ریسک‌های سیستمیک و ژئوپولیتیکی، انتظار می‌رود نوسانات در بازارهای سهام، اوراق و رمزارزها همچنان بالا باقی بماند.