رالی بی‌سابقه فناوری در آمریکا؛ عبور خدمات ارتباطات از رکورد حباب دات‌کام

بورس24 : داده‌های بازار سهام آمریکا نشان می‌دهد رالی اخیر بخش فناوری، به‌ویژه گروه «خدمات ارتباطات» در شاخص S&P 500، از نظر شدت و تداوم، ماهیتی کاملاً کم‌سابقه در تاریخ بازارهای مالی دارد. بر اساس آمارها، این بخش طی سه سال گذشته رشدی معادل ۱۸۴ درصد را ثبت کرده که قوی‌ترین بازده سه‌ساله تاریخ خدمات ارتباطات محسوب می‌شود. این عملکرد حتی از رکورد ۱۵۵ درصدی ثبت‌شده در دوران حباب دات‌کام سال ۲۰۰۰ نیز فراتر رفته و توجه تحلیل‌گران را به خود جلب کرده است.

شتاب تاریخی پس از بازار خرسی ۲۰۲۲

از کف بازار خرسی سال ۲۰۲۲، شاخص خدمات ارتباطات نزدیک به ۲۰۰ درصد افزایش یافته است؛ رشدی که نشان‌دهنده بازگشت پرقدرت ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران در بازار سهام آمریکاست. در نتیجه این جهش، سطح فعلی این شاخص حدود ۳۹ درصد بالاتر از اوج تاریخی خود در مارس ۲۰۰۰ معامله می‌شود. چنین فاصله‌ای از سقف تاریخی، حتی در مقایسه با دوره‌های رونق شدید فناوری در دهه‌های گذشته، بی‌سابقه تلقی می‌شود و نشان می‌دهد بازار وارد مرحله‌ای متفاوت از چرخه‌های قبلی شده است.

نقش متا و آلفابت در جهش بازار

محرک اصلی این رالی، عملکرد خیره‌کننده شرکت‌های بزرگ فناوری بوده است. سهام متا با بازدهی حدود ۵۸۸ درصدی و آلفابت با رشد ۲۵۹ درصدی، نقش محوری در صعود شاخص خدمات ارتباطات ایفا کرده‌اند. سرمایه‌گذاری سنگین این شرکت‌ها در حوزه هوش مصنوعی، تبلیغات دیجیتال و زیرساخت‌های داده‌محور، انتظارات سودآوری آن‌ها را به‌طور معناداری افزایش داده و جریان سرمایه را به سمت این گروه تقویت کرده است.

پیوند سیاست پولی و چشم‌انداز بازار سهام

این رالی در بستری شکل گرفته که سیاست‌های پولی فدرال رزرو به یکی از متغیرهای کلیدی بازار تبدیل شده است. با کاهش نگرانی‌ها نسبت به تورم و تقویت انتظارات برای تعدیل نرخ بهره در افق ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶، ارزش‌گذاری سهام رشدی به‌ویژه در بخش فناوری، توجیه‌پذیرتر شده است. در عین حال، برخی تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که تمرکز بیش از حد رشد بازار بر چند نماد بزرگ می‌تواند حساسیت شاخص‌ها را نسبت به شوک‌های ژئوپولیتیکی و تغییر مسیر سیاست پولی افزایش دهد.

جمع‌بندی عملکرد بی‌سابقه بازار فناوری

در مجموع، جهش بخش خدمات ارتباطات در S&P 500 نه‌تنها رکوردهای تاریخی گذشته را پشت سر گذاشته، بلکه الگویی جدید از رالی‌های فناوری را در بازار آمریکا ترسیم کرده است. هرچند این روند نشان‌دهنده قدرت ساختاری شرکت‌های بزرگ فناوری است، اما تداوم آن در ماه‌های آینده به پایداری سودآوری، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و شرایط ژئوپولیتیکی اقتصاد جهانی وابسته خواهد بود.