بهشکلی واضحی روشن است که ترس از تحولات سیاسی منجر به ایجاد التهاب در بازار شده و مجددا طیفی از سهامداران فرار را به قرار ترجیح دادهاند. جالب است بدانید که بازار از نظر بنیادی و ارزندگی در یکی از بهترین ادوار خود (از نظر رشد سود فصلی، گزارشهای قوی ماهانه، رشد نرخ فروش انواع اقسام کالاها چهدلاری و چهریالی، چشمانداز روشن سودسازی و ارزش دلاری حداقلی) طی سالهای گذشته قرار گرفته اما در مقطع فعلی تهدیدها و ریسکهای سیاسی امان سهامداران را بریده است.
1) پیشبینی بازار ...
بورس24 : معاملات دومین روز هفته با 15 همت صف فروش و افت 2.5 درصدی شاخص کل آغاز شد. در دقایق نخست حدود یک سوم از صفوف فروش جمعآوری شد اما معادل خریدهای صورتگرفته بر صفوف فروش افزوده و حتی در نیمههای بازار ارزش صفوف فروش از مرز 20 همت (7.5 همت سهام + 15 همت صندوقهای اهرمی و سهامی) فراتر رفت. در واقع بازار از آن رونقی که در هفتههای اخیر داشت، وارد یک فضای پنیک شد و تلاش چندانی برای متعادلسازی آن صورت نگرفت. در بازار یکشنبه 93 درصد نمادها با افت قیمت و صف فروش به کار خود خاتمه دادند، ارزش معاملات به 11.6 همت رسید و 5 همت خروج پول حقیقی ثبت شد.
بهشکلی واضحی روشن است که ترس از تحولات سیاسی منجر به ایجاد التهاب در بازار شده و مجددا طیفی از سهامداران فرار را به قرار ترجیح دادهاند. جالب است بدانید که بازار از نظر بنیادی و ارزندگی در یکی از بهترین ادوار خود (از نظر رشد سود فصلی، گزارشهای قوی ماهانه، رشد نرخ فروش انواع اقسام کالاها چهدلاری و چهریالی، چشمانداز روشن سودسازی و ارزش دلاری حداقلی) طی سالهای گذشته قرار گرفته اما در مقطع فعلی تهدیدها و ریسکهای سیاسی امان سهامداران را بریده است. انصافا موضوع ارزندگی زیر سایه تحولات ارزی اخیر و تشدید انتظارات تورمی موضوع کوچکی نیست و شک نکنید اگر ناوهای آمریکایی راهی خاورمیانه نشده بودند و ریسکهای سیاسی شدت نمیگرفت، بازار نهتنها افت نمیکرد که خرید در سهام جذاب و خوب بسیار دشوارتر و سختتر از شرایط کنونی بود.
به هر جهت یازدهمین ماه سال نیز همچون دی ماه با تنشهای سیاسی آغاز شده و با اتمام گزارشهای فصلی، شاهد سرعت گرفتن انتشار گزارش عملکرد ماهانه شرکتها هستیم. درخصوص گزارشهای 9 ماهه لازم است به 4 نکته مهم توجه داشته باشید. نکته اول اینکه، گزارشهای فصلی منتشر شده یکی از باکیفیتترین گزارشها طی ادوار گذشته بوده و ارزندگی بازار را بیش از پیش به چشم آورده است. نکته دوم اینکه، با رسیدن این گزارشها، P/E-ttm بازار یک واحد تعدیل شده است. سوم اینکه، در 3 ماه سوم سال تحولات ارزی چندانی در شرکتهای بزرگ فولادی و پتروشیمی نداشتیم و این رشد سود در شرکتها بدون انعکاس تحولات ارزی است و معتقدیم عیار اصلی رشد سود شرکتها، در زمستان امسال و بهار سال آینده روشن خواهد شد.
و نکته آخر اینکه بر خلاف گذشته که سهامداران خیلی توجه به کدال نداشتند اما با ورود جریان پولی به بازار و تحولات ارزی، حالا کدال بیش از گذشته مورد توجه تحلیلگران و سهامداران قرار گرفته است. لذا اکنون به گزارشهای ماهانهای رسیدهایم که شاید یکی از مهمترین ماهانهها در سالیان گذشته باشد. به اعتقاد ما این گزارشها خوراک خوبی برای تحلیلگران حقیقی و حقوقی، صندوقها و بطور کل مدیران دارایی شرکتها در بازار است؛ چراکه با گذاشتن نرخهای جدید فروش، کنار گزارشهای فصلی اخیر، فضا برای محاسبه سود سال آتی شرکتها و همچنین برآورد P/E-forwardها سادهتر میشود.
یکی از بزرگترین مشکلات بازار در سالهای اخیر به ویژه در دولت اسب زینشده سیزدهم این بود که تحلیلگران در برآورد سود شرکتها با ابهام و سناریوهای متفاوت و زیادی روبرو بودند و عملا امکان برآورد سود غیرممکن بود. البته هنوز هم در برآورد سود شرکتها مشکلات زیادی وجود دارد اما با تکنرخی شدن ارز و تغییر رویکرد دولت نسبت به بازار سرمایه، بخشی از ابهامات از بین رفته و بسیاری معتقدند سیاستگذار در مسیری قرار گرفته که در نهایت به سود تولید و بازار سرمایه خواهد بود. این موضوع شاید مهمترین بخش ماجرا باشد که در این سالها نقدینگی را از بورس فراری داده بود و حالا با ترکیبی از رویدادها مواجهیم که نشان میدهد بازار سرمایه طی سالهای آتی مشروط بر اینکه درگیر حواشی سیاسی و نظامی عجیبی نشود، میتواند بازار برنده باشد ...
البته در میان این همه خوشبینی به بازار دو ریسک بزرگ هم وجود دارد. ریسک اول ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.