با وجود ثبت رشد فروش و سودآوری در صورتهای مالی ششماهه، بررسی دقیق عملکرد گروه صنعتی پاکشو نشان میدهد بخش قابل توجهی از این رشد ناشی از افزایش نرخهاست و پایداری سود و تحقق کامل پیشبینیهای سالانه همچنان با ابهاماتی جدی همراه است.
بورس24 : با وجود ثبت رشد فروش و سودآوری در صورتهای مالی ششماهه، بررسی دقیق عملکرد گروه صنعتی پاکشو نشان میدهد بخش قابل توجهی از این رشد ناشی از افزایش نرخهاست و پایداری سود و تحقق کامل پیشبینیهای سالانه همچنان با ابهاماتی جدی همراه است.
در جلسه کنفرانس خبری امروز گروه صنعتی پاکشو ، در خصوص وضعیت عملکرد و نحوه فعالیت و برنامه های آتی این شرکت مواردی مطرح سد. در این جلسه عنوان شد، عملکرد ششماهه نخست سال ۱۴۰۴ گروه صنعتی پاکشو (تجمیعی با پاکان بهشو) در ظاهر نشاندهنده رشد فروش و مقیاس فعالیت است، اما در بررسی عمیقتر، پایداری این رشد با ابهاماتی همراه است. فروش ششماهه شرکت حدود ۱۱ همت گزارش شده و پیشبینی میشود تا پایان سال به ۲۸.۵ همت برسد؛ عددی که تحقق آن بیش از هر چیز به شرایط بازار، ثبات نرخ مواد اولیه و عدم بروز شوکهای ارزی وابسته است. رشد قابل توجه فروش نسبت به سال ۱۴۰۰ که حدود ۵ همت بوده، عمدتاً از محل افزایش نرخها حاصل شده و رشد مقداری، آنچنان که انتظار میرود، پرشتاب نبوده است.
تولید و ظرفیت عملیاتی
در حوزه تولید، شرکت در ششماهه نخست سال ۱۷۴ هزار تن تولید داشته که در مقایسه با تولید ۳۵۶ هزار تنی سال گذشته، دستیابی به هدف ۳۸۰ هزار تن تا پایان سال را به نیمه دوم سال موکول میکند. تحقق این هدف مستلزم استفاده حداکثری از ظرفیت خطوط تولید و کنترل هزینههای انرژی، مواد اولیه و نیروی انسانی است؛ عواملی که در شرایط فعلی اقتصاد میتوانند فشار مضاعفی بر حاشیه سود وارد کنند و ریسک عدم تحقق برنامه تولید را افزایش دهند.
سودآوری و کیفیت سود
سود خالص ششماهه نخست سال ۱۴۰۴ حدود ۱,۱۵۰ میلیارد تومان گزارش شده که در نگاه اول مناسب ارزیابی میشود، اما بررسی کیفیت سود نشان میدهد بخشی از این سودآوری متکی به عملکرد شرکتهای زیرمجموعه و شرایط مساعد مقطعی بوده است. با توجه به فشار هزینهها و فضای رقابتی صنعت شوینده، تداوم این سطح از سودآوری در نیمه دوم سال همچنان با عدم قطعیت همراه است و نیازمند مدیریت دقیق هزینهها و فروش خواهد بود.
وضعیت داراییها و ساختار ترازنامه
مجموع داراییهای گروه در پایان شهریورماه ۱۴۰۴ حدود ۲۳ همت گزارش شده که تقریباً معادل پایان سال ۱۴۰۳ است. عدم رشد معنادار داراییها میتواند نشانهای از محدودیت در توسعه داراییهای مولد یا تعویق برخی پروژههای سرمایهگذاری باشد. همچنین موضوع تجدید ارزیابی داراییهای ثابت و سرمایهگذاریهای بلندمدت که در گزارش حسابرس مورد اشاره قرار گرفته، همچنان بهعنوان یکی از ابهامات ترازنامه شرکت باقی مانده است.
شرکتهای زیرمجموعه و وابستگی سود
عملکرد شرکتهای وابسته از جمله ایراندار، پاکان پلاسکار، پدیده شیمی جم و آریان کیمیا تک در مجموع مثبت ارزیابی میشود، اما وابستگی بخشی از سود گروه به این شرکتها، ریسک تمرکز و انتقال نوسانات عملیاتی را افزایش میدهد. بهویژه در شرکتهایی که سهم مالکیت پاکشو کمتر است، اثر سودآوری بر صورتهای مالی تلفیقی محدودتر بوده و نمیتوان آن را بهعنوان منبع پایدار سود در نظر گرفت.
جایگاه بازار و رقابت
پاکشو با در اختیار داشتن حدود ۴۰ درصد از بازار شویندهها در جایگاه نخست صنعت قرار دارد، اما تمرکز بالای بازار در اختیار مجموعههای وابسته به گروه صنعتی گلرنگ و شدت رقابت، حفظ این سهم بازار را به چالشی جدی تبدیل کرده است. رشد ۷۴ درصدی ریالی فروش در کنار رشد تنها ۱۲ درصدی مقداری، نشان میدهد فشار رقابتی و افزایش نرخها نقش پررنگتری نسبت به رشد واقعی تقاضا داشتهاند.
برنامههای توسعهای و ریسکهای پیشرو
هدفگذاری تولید ۵۰۰ هزار تن تا پایان سال ۱۴۰۶، استفاده از معافیت مالیاتی خرمدشت و برنامه ورود برخی شرکتهای زیرمجموعه به بازار سرمایه، در کنار فرصتهای بالقوه، نیازمند سرمایهگذاری قابل توجه و مدیریت ریسکهای اجرایی است. همچنین اظهارنظر مشروط حسابرس در خصوص تجدید ارزیابی داراییها و انجام ندادن آن و سرمایهگذاری در شرکت افق کوروش، از جمله مواردی است که میتواند در ارزیابی ریسکهای آتی شرکت مورد توجه سهامداران قرار گیرد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.