نشانه‌های چرخش در صنعت آمریکا؛ آیا رکود تولیدی به کف رسیده است؟

بورس24 : تازه‌ترین داده‌های شاخص مدیران خرید بخش تولید آمریکا (ISM) حاکی از آن است که رکود طولانی‌مدت این بخش ممکن است در حال رسیدن به نقطه کف خود باشد. شاخص ISM در ماه ژانویه با جهشی قابل‌توجه معادل ۴.۷ واحد افزایش یافت و به سطح ۵۲.۶ رسید؛ رقمی که بالاترین سطح از اوت ۲۰۲۲ محسوب می‌شود و برای نخستین‌بار در ۱۲ ماه گذشته، بازگشت این شاخص به محدوده انبساطی را نشان می‌دهد.

جهش سفارش‌های جدید و بهبود چشم‌انداز تقاضا

در میان اجزای اصلی این گزارش، شاخص سفارش‌های جدید بیشترین نقش را در بهبود کلی ایفا کرده است. این زیرشاخص با افزایش ۹.۷ واحدی به سطح ۵۷.۱ رسید که بالاترین مقدار از فوریه ۲۰۲۲ به شمار می‌رود. این تحول نشان می‌دهد تقاضا در بخش تولید نه‌تنها تثبیت شده، بلکه می‌تواند در ماه‌های آینده نیز از تاب‌آوری بیشتری برخوردار باشد. هم‌زمان، شاخص سفارش‌های معوق نیز با رشد ۵.۸ واحدی به ۵۱.۶ رسید که بالاترین سطح از اوت ۲۰۲۲ است و بیانگر افزایش حجم سفارش‌هایی است که هنوز تکمیل نشده‌اند.

اشتغال و هزینه‌ها؛ بهبود نسبی اما ناتمام

در بخش بازار کار، شاخص اشتغال ۳.۳ واحد افزایش یافت و به ۴۸.۱ رسید؛ بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۵. با این حال، این شاخص برای دوازدهمین ماه متوالی همچنان زیر مرز ۵۰ قرار دارد و نشان می‌دهد استخدام در بخش تولید هنوز وارد فاز انبساطی نشده است. از سوی دیگر، شاخص قیمت‌های پرداختی با افزایش جزئی ۰.۵ واحدی به ۵۹.۰ رسید که در مقایسه با اوج ۶۹.۷ ثبت‌شده در ژوئن، کاهش قابل‌توجهی را نشان می‌دهد و می‌تواند نشانه‌ای از فروکش‌کردن فشارهای تورمی در زنجیره تأمین باشد.

پیامدها برای دلار و سیاست پولی

از منظر کلان، بهبود داده‌های تولیدی آمریکا می‌تواند انتظارات بازار نسبت به قدرت اقتصاد و مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار دهد. در صورتی که این روند در ماه‌های آینده تداوم یابد، دلار آمریکا ممکن است از این داده‌ها حمایت شود، هرچند تصمیمات آتی فدرال رزرو همچنان به مجموعه گسترده‌تری از داده‌ها، به‌ویژه بازار کار و تورم، وابسته خواهد بود.

در مجموع، داده‌های ژانویه نشانه‌هایی از بازگشت تدریجی بخش تولید آمریکا را مخابره می‌کنند؛ هرچند مسیر خروج کامل از رکود همچنان نیازمند تأیید در گزارش‌های آتی است.