هشدار بلومبرگ درباره سناریوی سقوط عمیق بیت‌کوین؛ آیا بازار آماده شوک نقدینگی است؟

بورس24 : مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد کالایی در بلومبرگ، در تازه‌ترین ارزیابی خود نسبت به ریسک‌های نزولی بازار رمزارزها هشدار داده و اعلام کرده است که بیت‌کوین می‌تواند وارد فازی از فشار شدید قیمتی شود. به گفته او، در صورت تداوم شرایط فعلی اقتصاد کلان، حتی بازگشت قیمت به محدوده ۱۰ هزار دلار نیز از نظر تئوریک منتفی نیست؛ سناریویی که یادآور اصلاح‌های سنگین چرخه‌های پیشین و بحران‌های مالی بزرگ است.

فشار سیاست پولی و کاهش نقدینگی

به باور مک‌گلون، محیط کلان اقتصادی در حال تغییر است و مهم‌ترین عامل این تغییر، کاهش تدریجی نقدینگی جهانی است. در ایالات متحده، سیاست‌های پولی فدرال رزرو در شرایطی دنبال می‌شود که تورم هنوز به طور کامل مهار نشده و فضای مانور برای بازگشت به سیاست‌های انبساطی محدود است. در چنین فضایی، دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین بیش از سایر بازارها در معرض فشار قرار می‌گیرند. از نگاه بلومبرگ، کاهش حمایت غیرمستقیم بانک‌های مرکزی از بازارها می‌تواند مشابه آنچه در دوره‌های رکودی گذشته دیده شد، باعث افت عمیق‌تر قیمت‌ها شود.

مقایسه تاریخی و سناریوی بدبینانه

این استراتژیست ارشد بلومبرگ با مقایسه شرایط فعلی با مقاطع تاریخی مانند بحران مالی ۲۰۰۸، معتقد است دارایی‌هایی که در دوره وفور نقدینگی بیشترین رشد را تجربه کرده‌اند، در مرحله انقباض نیز بیشترین آسیب را می‌بینند. در این چارچوب، افت احتمالی بیت‌کوین تا سطوح بسیار پایین‌تر به عنوان یک سناریوی ریسک مطرح می‌شود، نه الزاماً پیش‌بینی قطعی.

دیدگاه‌های متعادل‌تر بازار

در مقابل، بخشی از تحلیلگران بازار رمزارزها دیدگاهی محتاطانه‌تر دارند و معتقدند ساختار بازار نسبت به چرخه‌های قبلی تغییر کرده است. حضور ETFهای نقدی، پذیرش نهادی و شفافیت بیشتر مقرراتی می‌تواند از شدت ریزش‌ها بکاهد. این گروه بر این باورند که محدوده‌های میانی مانند ۵۰ تا ۶۰ هزار دلار می‌تواند به عنوان ناحیه‌های حمایتی مهم عمل کند، مگر آنکه شوک شدیدی از سمت اقتصاد کلان یا سیاست پولی آمریکا به بازار وارد شود.

در مجموع، هشدار بلومبرگ نشان می‌دهد که بیت‌کوین همچنان به شدت به چرخه‌های نقدینگی و تصمیمات فدرال رزرو حساس است و مسیر آینده آن بیش از هر زمان دیگری به تحولات کلان اقتصادی گره خورده است.