با وجود آنکه رشد سنگین قیمت نفت، فشار مستقیم بر هزینه لوبکات وارد میکند، اما صادراتمحوری شسپا و اثر مثبت جهش نرخ دلار، بخش بزرگی از این ریسک را خنثی کرده است. ترکیب دلار صعودی، مجوزهای احتمالی افزایش نرخ و افت تقاضای داخلی، شسپا را به یکی از امنترین بازیگران صنعت روانکار در شرایط جنگ بدل کرده است.
بورس24 : در گزارش تفسیری مدیریت «نفت سپاهان» اشاره شده که لوبکات دریافتی از پالایش نفت اصفهان به عنوان ماده اولیه اصلی تابع قیمت نفت خام است! و این روزها قیمت نفت به دلیل جنگ شکل گرفته و بسته بودن تنگ هرمز، جامپ های سنگینی داشته و از 70 دلار به بالای 112 دلار رسیده است!!
سوالی که مطرح می شود این است که این افزایش نرخ نفت تا چه میزان بر سودسازی «شسپا» تاثیر دارد.
بررسی این موضوع بدون توجه به دلار انجام شدنی نیست! سناریو پیش روی دلار در صورت تداوم جنگ و یا حتی توقف جنگ بدون مذاکرات موثر و رفع تحریم ها، صعودی است! چرا که نیاز کشور به واردات، پس از توقف تولید در فولاد و فخوز و دیگر پتروشیمی ها بیشتر شده و در نتیجه تقاضای ارز وارداتی به عنوان یکی از درایور های اصلی قیمت دلار، بیشتر خواهد شد.
مضافا اینکه بازسازی خسارات وارد آمده و حتی جان گرفتن مجدد اقتصاد نیاز به دخالت سنگین بانک مرکزی با ارائه تسهیلات و پمپاژ نقدینگی دارد که خب! خود فشار مضاعفی به تورم و افت ارزش پول ملی اضافه می کند.
از سوی دیگر، تجربه های قیمت گذاری در صنعت روانکار نشان داده که این شرکتها نسبت به تغییرات تورم هزینه های تولید، افزایش نرخ های مطلوبی دریافت می کنند و انتظار می رود که در سایه رشد نرخ نفت و هزینه های تولیدی در 1405، مجوز های لازم برای افزایش نرخ فروش محصولات اخذ شود.
به جدول زیر توجه فرمایید:
سودسازی شرکت با رشد دلار رابطه مستقیم داشته و با رشد لوبکات (ماده اولیه اصلی متاثر از نفت) رابطه عکس دارد.
البته توجه فرمایید که سبد «شسپا» اکثرا صادراتی است! اگر ریسک ادامه جنگ و کاهش شدید تقاضا در کشور را در نظر بگیریم، «شسپا» نسبت به دیگر رقبا مزیت رقابتی قابل توجهی دارد و آن، صادرات محصولات است! و در نتیجه کاهش تقاضای مذکور بر «شسپا» اثر چندانی نخواهد داشت.
و البته نرخ تسعیر ارز نیز به کمک «شسپا» خواهد امد! درآمد صادراتی «شسپا» از تمامی رقبا بیشتر بوده و این یعنی شرکت از محل رشد دلار، سود قابل ملاحظه ای کسب خواهد کرد.
نتیجه کلی آن که:
- پیش بینی می شود بخشی از رشد نرخ نفت خام تا حدودی با رشد نرخ ارز کاور شود (صادرات محور - دلار صعودی پس از جنگ!)،
- همچنین بخشی از تورم بخش های تولیدی و اداری نیز از محل مجوز افزایش نرخ فروش محصولات ساپورت می شود و
می توان گفت که در «شسپا» حاشیه امن بیشتری نسبت به رقبا در وضعیت فعلی (رشد شدید نفت) دارد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.