بازار سرمایه در هفتههای اخیر جریان قوی از نقدینگی را با سرعتی بالا جذب کرده که در تاریخ بورس ایران بیسابقه بوده است. ورود بیش از 74 هزار میلیارد تومان پول حقیقی در بازه زمانی کوتاه، تنها یک پیام مهم و مشخص دارد: بازار در حال بازتعریف مسیر خود است. اگرچه در روزهای گذشته، بخشی از این پول در مسیر هیجانزدگی صنایع مختلف به گردش درآمده، اما تحلیل استراتژیک جریان پول نشان میدهد که مقاصد بعدی این نقدینگی، به سمت سهامی خواهد بود که با عنوان «داراییمحورهای جامانده» در بازار شناخته میشوند؛
پیشبینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات آخرین روز کاری هفته را با 27 همت صف تقاضا در طیفی از نمادهای هموزنی و شاخصی و در عین حال 3 همت صف فروش در سهامی که روز سهشنبه زیر فشار فروش رفته بودند آغاز کرد و در دقایق نخست عرضهها دست بالا را داشت و در همین راستا شاخصهای اصلی بازار اندکی منفی شدند. اما هنوز نیمساعت نخست را پشتسر نگذاشته بودیم که مجددا طرف تقاضا وارد گود شد و دستکم فشار عرضهها کنترل شد. در یکساعت پایانی بازار نیز باری دیگر میل تقاضا فزونی یافت و در پایان، 57% بازار مثبت بسته شد. در نتیجه این رویداد شاخص کل با رشد 1 درصدی در سطوح 5 میلیون و 151 هزار واحدی قرار گرفت و شاخص هموزن نیز تغییر ارتفاع خاصی را تجربه نکرد. ارزش معاملات در عین اینکه 30% کمتر بازار سهشنبه بود اما دادوستد 34.2 همت سهام میان معاملهگران حقیقی و حقوقی نشان از پویایی بازار و ورود به یک لیگ جدید دارد ! ورود اندک 35 میلیارد تومان پول حقیقی در دقایق پایانی بازار از دیگر رویدادهای روزهای پایانی فصل بهار بود.
بازار چهارشنبه جالب پیش رفت و در عین اینکه ثبت رکودها تا حدودی متوقف شد و در روزهای پایان هفته قرار داشت، اما حرکت جذاب و معناداری داشت. به شکل واضحی روشن است که بازار از آن هیجان اولیه فاصله گرفته اما هنوز هم نقدینگی با سرعت خوبی میان صنایع در جریان است. همانطور که طی روزهای اخیر هم اشاره شد، "بازار بهتدریج وارد مرحلهای میشود که میتوان آن را «الک کردن» سهام نامید؛ مرحلهای که در آن دیگر هر نمادی صرفاً بهخاطر صف خرید یا موج عمومی بازار، مقصد مناسبی برای ورود و سرمایهگذاری نیست. در این فاز، نقش حقوقیها و عرضههای کنترلشده پررنگتر میشود و حتی در برخی نمادهای ارزندهِ کوچک و متوسط نیز ممکن است دستاندازهایی دیده شود.
اما درست در همین نقطه است که گزارشهای کدال، صورتهای مالی ۱۲ ماهه و عملکرد تولید و فروش ماهانه شرکتها اهمیت مضاعف پیدا میکنند. سهمهایی که عملکرد عملیاتی قویتری نشان دهند، میتوانند از دل همین اصلاحهای موقت، فرصت خرید بسازند و دوباره وارد موج بعدی صعود شوند. به بیان دیگر، اگر سهمی به تعادل برسد و سپس یک گزارش ماهانه یا سالانه جذاب منتشر کند، عرضههای آن بهسرعت جذب خواهد شد و مسیر رشد تازهای شکل خواهد گرفت." بنابراین رفتهرفته تحولات کدال جای رفتارهای هیجانی را خواهد گرفت و طبیعتا بازار سراغ هر سهمی نمیرود و در همین راستا قیمتها با هیجان رشد نمیکنند اما مسیر کلی و نقشه راه همچنان صعودی است؛ مگر اینکه اتفاق سیاسی تلخ و غیرمنتظرهای رخ دهد.
ما در این 2 روز یعنی تا پایان خرداد انتشار گزارش 12 ماهه شرکتهای که تاکنون اطلاعات سالانه خود را منتشر نکردهاند، خواهیم داشت. رسیدن این اطلاعات و سودهای تحقق یافته میتواند در روند حرکتی بازار موثر باشد. اما با آغاز تابستان، انتشار گزارشهای ماهانه سرعت خواهد گرفت. گزارشهایی که تکمیلکننده عملکرد تولید و فروش شرکتها در نخستین فصل سال هستند. تحلیلگران نیز با رویت این اطلاعات میتوانند علاوه بر برآورد سود محقق شده فصل بهار، یک برآورد و تحلیل نسبی از سود شرکتها برای سال جاری داشته باشند. البته عمده گزارشهای ماهانه در روزهای پایانی هفته راهی بازار خواهند شد اما به هر جهت در این 10 روز علاوه بر اخبار و تحولات سیاسی، اطلاعیههای کدال را نباید از دست داد.
اما مورد مهم دیگری که قصد داریم در این گزارش به شکلی مختصر به آن بپردازیم مربوط به چرخش جریان پول در بازار است. البته این مورادی که عنوان میکنیم دیدگاه شخصی است و ممکن است اشتباه باشد و لذا بهتر است فقط به عنوان یک تحلیل این مطالب را در گوشه ذهن داشته باشید ...
بازار سرمایه در هفتههای اخیر جریان قوی از نقدینگی را با سرعتی بالا جذب کرده که در تاریخ بورس ایران بیسابقه بوده است. ورود بیش از 74 هزار میلیارد تومان پول حقیقی در بازه زمانی کوتاه، تنها یک پیام مهم و مشخص دارد: بازار در حال بازتعریف مسیر خود است. اگرچه در روزهای گذشته، بخشی از این پول در مسیر هیجانزدگی صنایع مختلف به گردش درآمده، اما تحلیل استراتژیک جریان پول نشان میدهد که مقاصد بعدی این نقدینگی، به سمت سهامی خواهد بود که با عنوان «داراییمحورهای جامانده» در بازار شناخته میشوند؛ سهمهایی که در سالهای سخت تورمی، با ریزشهای سنگین و بیتوجهی فعالین بازار، بیشترین فاصله را از ارزش ذاتی خود گرفتهاند. اما چرا مدل تقاضا تغییر میکند ؟
تحولات سیاسی اخیر و چشماندازِ حصول تفاهم با آمریکا، میتواند موتور محرکِ اصلی تغییرِ پارادایم در بازار باشد. گمانهزنیها پیرامون آزادسازی منابع ارزی و پیامدهای مثبت آن بر اقتصاد کلان، سیگنالِ «توقف تلاطم ارزی» را لااقل در کوتاهمدت مخابره کرده است. حتی همتی به عنوان رئیس بانک مرکزی هم از این فرصت استفاده کرد و نرخ دلار حواله را طی روزهای اخیر 4 هزار تومان کاهش داد. در واقع، جامعه و سرمایهگذاران که طی سالهای گذشته بهدلیل فشارهای تورمی، بازارهای موازی همچون ارز و طلا را بهعنوان پناهگاه امن انتخاب کرده بودند، اکنون با تغییر انتظارات تورمی، در حال بازنگری در استراتژیهای خود هستند.
وقتی تلاطم در بازار ارز فروکش کند ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.