بانک دی در صورتهای مالی ۱۲ ماهه ۱۴۰۴ با چرخش از زیان ۱۲۱ تومانی به سود ۴۱ تومانی بازار را غافلگیر کرد؛ اما بررسی دقیقتر نشان میدهد عیار عملیاتی بانک نهتنها بهبود نیافته، بلکه زیان عملیاتی آن با رشدی ۴۳ درصدی به ۱۸.۵ همت رسیده است. این سود ناپایدار صرفاً حاصل شناسایی ۱۳.۸ همت درآمد غیرعملیاتی از محل فروش وثایق تملیکی است که در کنار ریزش ۶۰ درصدی وجوه نقد عملیاتی و کفایت سرمایه منفی ۲۱ درصدی، زنگ خطری جدی را برای سهامداران به صدا درمیآورد.
بورس24 : «بانک دی» اخیرا صورت های مالی 12 ماهه 1404 را منتشر کرده و در نگاه اول، سرفصل سود هر سهم به میزان چشمگیری بهبود یافته و از زیان 121 تومانی به سود 41 تومانی به در هر سهم رسیده! اما باید در نظر داشته باشید که ماحصل عملیاتی بانک در 1404 اصلا سود نبوده!
چرا که سرفصل سود(زیان) عملیاتی هر سهم «دی» در این دوره برابر با منفی 137 تومان به ازای هر سهم گزارش شده که نه تنها نسبت به دوره مشابه بهبود نداشته، بلکه زیان هر سهم بیشتر نیز شده است؛ از 95 به 137 تومان در هر سهم.
در نگاه مقدماتی و آماتور گونه، بانک توانسته زیان خالص 16.3 همتی در دوره قبل را به سود خالص 5.5 همتی تبدیل کند امااا در نظر داشته باشید که کیفیت این سود اصلا بالا نیست!
عیار بانک در بخش عملیاتی مشخص می شود که اتفاقا نه تنها بهبودی در «دی» دیده نمی شود، بلکه سیگنال بدتر شدن وضع صادر شده؛ بدین صورت که زیان عملیاتی 13 همتی در دوره 1403 به حوالی 18.5 همت رسیده و عملا بانک در این مدت یک ساله تقریبا 5.5 همت زیان عملیاتی ساخته است.
سرفصل سود ناخالص «دی» که تمرکز بیشتری بر عملیات اصلی و قابل تکرار بانک دارد نیز بر کیفیت پایین سود بانک مهر تایید می زند! چطور ممکن است با افزایش 55% زیان ناخالص و 43% زیان عملیاتی، سود خالص بهبود داشته باشد؟
تنها با شناسایی درآمد و سود از محل فعالیت های غیرعملیاتی و غیرقابل تکرار می توان چنین سودی به بازار مخابره کرد، اما خب! حرفه ای های بازار می دانند که این سود قابل تکرار نیست و از محل فعالیت اصلی بانک حاصل نشده و بر همین اساس، کیفیت پایینی دارد. در دوره 1404 بالغ بر 13.8 همت سود غیرعملیاتی از محل فروش وثایق تملیکی شناسایی شده و همین رقم باعث چرخش از زیان خالص به سود خالص در 1404 شده است.
سرفصل وجوه نقد عملیاتی «دی» دیگر معیار سنجش کیفیت سود بانک است. رشد سود خالص زمانی معنی دارد که همزمان با رشد جریان نقدینگی از محل فعالیت های اصلی (عمیلاتی) باشد. در صورت سود و زیان بهبود سود(زیان) خالص گزارش شده حال آنکه در صورت جریانات نقدی افت 60% وجوه نقد عملیاتی را می بینیم!
کفایت سرمایه منفی 21%
در یادداشت های توضیحی صورت های مالی یک ریسک بسیار بزرگ به چشم می خورد: سرمایه نظارتی منفی! عملا بانک در برابر ریسک های موجود در بازار از قبیل ریسک عملیاتی، نقدینگی و .... هیچگونه سپر محافظتی ندارد و با سرمایه نظارتی منفی 60.5 همتی، کفایت سرمایه برای بانک بی معنی است. در انتهای دوره، کفایت سرمایه بانک حوالی منفی 21% گزارش شده است و این در حالیست که بسیاری از رقبا کفایت سرمایه های مثبت و دو رقمی دارند و این گپ مبین ریسک بالای «دی» نسبت به رقبا است.
رشد 4 برابری هزینه مطالبات مشکوک الوصول
گفتنی است که (سوخت مطالبات) هزینه های عمومی مطالبات مشکوک الوصول تسهیلات اعطایی و مطالبات از 190 میلیارد تومان دوره قبل به 748 میلیارد تومان رسیده و عملا تقریبا 4 برابر شده است!
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.