آیا مسکن از خواب زمستانی بیدار می‌شود؟

بورس24 :در حالی که معاملات مسکن در کمترین میزان خود قرار دارد و قیمت‌ها به ثبات نسبی رسیده‌اند، پرسش کلیدی اهالی بازار این است: آیا با تورم ۹۰ درصدی، نقدینگی دوباره به سمت مسکن می‌رود یا بازارهای رقیب گوی سبقت را می‌ربایند؟

بررسی متغیرهای کلان نشان می‌دهد که معادله نقدینگی در ایران همچنان در حال چرخش بین بازارهای دارایی است و هرکدام با محرک‌های خاص خود، برای تصاحب سرمایه‌ها می‌جنگند. در این میان، باید دید آیا مسکن می‌تواند رقیبی جدی برای طلا و بورس باشد یا رکود، سایه سنگین خود را حفظ خواهد کرد؟

نقدینگی و تورم؛ موتور محرک بازارهای سرمایه‌گذاری

طوفانی که به گفته کارشناسان اقتصادی از زمستان سال گذشته در این بازار با ورود خریداران طلایی به صحنه معاملات خرید آپارتمان به پا شد، هفته‌هاست فروکش کرده است. رکود موجود برای اهالی این بازار این سوال را ایجاد کرده که بی‌میلی یا کم‌هیجانی خریداران مسکن تا چه مدت ادامه خواهد یافت؟ کارشناسان اقتصادی جواب این پرسش را از طریق رجوع به درون بازارهای دیگر سرمایه‌گذاری می‌توانند بدهند.

حجم بالای نقدینگی در کشور و همچنین رشدهای تند سال‌های اخیر، به گفته اقتصاددانان، نیروی بنیادین قوی برای تورم است. وقتی تورم خودش افزایشی می‌شود، سرمایه‌گذاران برای انتخاب بهترین یا پربازده‌ترین بازار سرمایه‌گذاری تقلا از خود نشان می‌دهند و در برهه های زمانی مختلف، هر بازاری را مناسب تشخیص دهند وارد آن می‌شوند.

طلا؛ پناهگاه سنتی یا گزینه پربازده؟

اگر تورم کاهش یابد، این معادله نیز به هم می‌خورد و خیلی از نقدینگی‌ها به سمت سرمایه‌گذاری در بازار پول در قالب سپرده‌های بلندمدت حرکت می‌کند که در این صورت، عمده بازارهای زودنقدشونده و همچنین بازار مسکن شاهد دوره‌ای مشخص از نوسان طبیعی قیمت‌ها خواهد بود.

اما در وضعیت کنونی که تورم در مرز ۹۰ درصد قرار گرفته، علی‌القاعده افراد دنبال بازدهی‌های بالاتر از این هستند. گزینه‌های مطرح برای چنین سودی می‌توانند بازارهای سرمایه، طلا و مسکن باشند؛ چرا که هر سه این بازارها، به‌خصوص بازار سهام، بازدهی‌های نزدیک به این نرخ را ثبت کردند.

بازار طلا با توجه به دو نکته، یکی از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاران است: اول تجربه طلایی سرمایه‌گذاران در این بازار در ۲ تا ۳ سال اخیر و همچنین تجربه بلندمدت گذشته. کسی از خرید طلا ضرر نکرده است؛ جمله‌ای که همیشه درباره سرمایه‌گذاری در بازار سکه یا طلای ۱۸ عیار بین مردم دهان‌به‌دهان می‌شود.

بورس؛ چشم‌انداز جذاب پس از آرامش

بازدهی بازارهای طلا و سکه در این سال‌ها عمدتا بالای ۱۰۰ درصد بوده است؛ ضمن آنکه چشم‌انداز طلای جهانی نیز تا حدودی روشن است. در صورتی که نرخ بهره در آمریکا افزایش پیدا نکند، احتمال افزایش قیمت طلای جهانی وجود دارد. البته کاهش تنش ایران و آمریکا خود روی آینده این قیمت تاثیر دارد. از طرفی، چشم‌انداز قیمت دلار نیز نمی‌تواند خیلی کاهشی باشد؛ چون اقتصاد ایران برای بازسازی به منابع ارزی قابل‌توجهی نیازمند است که حتی با رفع تحریم‌ها و فروش زیاد نفت، امکانی برای دولت برای تثبیت نرخ دلار نمی‌گذارد.

همچنین بازار سرمایه بعد از جنگ ۴۰ روزه، تصویر بسیار جذابی از خود جلوی بورسی‌ها و سرمایه‌گذاران سهام نشان داد و احتمال دارد در صورتی که مسیر مذاکرات به سمت توافق باشد، با توجه به روشن شدن چشم‌انداز سود شرکت‌های تولیدی و صنعتی بورسی، خرید سهام تقویت شود و روی بازدهی بورس اثر فزاینده بگذارد.

تورم مصالح ساختمانی؛ متغیر موثر بر قیمت فروش

در چنین شرایطی باید دید که آیا بازار مسکن می‌تواند رقیب جدی برای این بازارهای دارایی از بابت ربایش سرمایه‌گذاران باشد یا خیر؟ در بازار مسکن، بخش زیادی از کاهش هیجان خرید به‌خاطر چشم‌انداز روشن اقتصاد ایران در اثر پایان جنگ مربوط می‌شود. این کاهش هیجان می‌تواند ادامه‌دار باشد و روی قیمت اثر ثبات‌بخش بگذارد. اما یک نکته وجود دارد و آن تورم مصالح ساختمانی است. میزان رشد قیمت ساخت در یک‌سال اخیر از رشد قیمت فروش مسکن بیشتر بوده و این لازم است تعدیل شود.

بنابراین از این منظر نمی‌توان انتظار داشت روند رشد ماهانه قیمت مسکن متوقف شود؛ هرچند در حال حاضر قیمت مسکن رشد شدید شبیه ماه اردیبهشت را ندارد.

تحلیل نهایی؛ آیا رونق در راه است؟

در این صورت با توجه به سطح قیمت‌های سال گذشته و پیش‌بینی رشدهای زیر ۵ درصد در ماه‌های پیش رو، احتمالا نرخ بازدهی مسکن بالای ۱۰۰ درصد قرار بگیرد و این بازارها همگی با هم به رقابت بپردازند. در عین حال مهم، آینده بازدهی در هر کدام از این بازارهاست.

کارشناسان می‌گویند همه این بازارها در ماه‌ها و سال‌های پیش رو، در صورتی که توافق حاصل شود، بازدهی مطلوبی در مقایسه با تورم به افراد می‌دهند؛ به غیر از بازار مسکن که اگر تورم ساخت کاهشی شود، نرخ رشد قیمت در سال‌های آینده در این بازار کمتر می‌شود. با این پیش‌بینی‌ها، احتمالا بازار مسکن از رکود سنگین این روزها تا حدودی فاصله بگیرد، اما تکاپوی شبیه رونق را به این زودی‌ها نمی‌توان شاهد بود.