شناسایی نمادهای با P/E فوروارد زیر ۳ واحد در گروه‌های استراتژیک

بورس24 : گزارش‌های ماهانه خرداد، پرده از واقعیت متفاوتی برمی‌دارد: رشد خیره‌کننده در فروش و درآمد (به ویژه در صنایع برقی، ارتباطات، ماشین‌آلات، حمل‌ونقل و کاشی) که با قیمت‌های فعلی همخوانی ندارد. در این تحلیل، با تمرکز بر  P/Eهای فوروارد و اهداف قیمتی حاصل از سودهای تحلیلی، به دنبال شناسایی نمادهایی می‌گردیم که پس از اصلاحات قیمتی، اکنون در مناطق ورود بسیار جذاب قرار گرفته‌اند.

در گروه دستگاه برقی، بترانس خرداد خوبی داشت و به درآمد جذاب 2,657 میلیارد تومانی رسید. فروش فروردین و اردیبهشت نیز به ترتیب 1,035 و 1,661 میلیارد تومان بوده و جمع درآمد بهار نیز به 5,353 میلیارد تومان رسیده که نزدیک به 2 برابر دوره مشابه سال گذشته است. اگر فرض کنیم بترانس 30 تومان تقسیم سود در مجمع داشته باشد، آنگاه با سود تحلیلی 100 تومانی برای امسال، P/E فوروارد 2.7 واحد می‌گیرد و طی مدت اخیر با اصلاح خوب، فرصت خرید جذابی ایجاد کرد و به نظر در مسیر قیمت‌های 350 تومانی به عنوان نخستین هدف قرار گرفته است.

اما در گروه ارتباطات، گزارش خوب آسیاتک را داشتیم. سهمی که بازیگران حقوقی خوبی ندارد و البته عرضه‌های اخیر صندوق اهرمی کاریزما هم حسابی نفس سهم را گرفته است. به هر جهت آسیاتک در یک حرکت رو به جلو طی 3 ماه اخیر فروش به ترتیب 236 – 343 و 457 میلیارد تومانی را ثبت کرده و در مجموع فصل بهار درآمد 1,036 میلیارد تومانی را رقم زده که 13% بیشتر از دوره مشابه سال گذشته است. دلیل عدم جهش جدی نیز، قطعی اینترنت در ماه‌های نخست سال بوده و طبیعتا مطابق با گزارش خرداد، انتظار تداوم رشد عملکرد از آسیاتک را داریم. سود سال گذشته نیز 63 تومان بوده و به فرض اینکه برای امسال کف سود 80 تومانی را رقم بزند و 20 تومان تقسیم سود داشته باشد، P/E کمتر از 2.8 واحد دارد و همین عامل او را به یکی از گزینه‌های جذاب برای سرمایه‌گذاری میان‌مدتی تبدیل کرده است.

در گروه ماشین‌آلات، تایرا با گزارش خوب خرداد، نگرانی فعالان بازار به عملکرد شرکت را مرتفع کرد و همین مساله سهم را به صف خرید کشاند. تایرا در خرداد ماه به درآمد 4.8 همتی دست یافته که نسبت به ماه گذشته 22% افزایش داشته است. در این ماه مقدار تولید 11.5% کاهش داشته اما مقدار فروش با رشد 1.6 درصدی همراه بوده است. نرخ داخلی تراکتور 475 دو دیفرانسیل 23% و تراکتور 399 دو دیفرانسیل 22% افزایش داشته است. مجموع درآمد 3 ماهه 10.2 همت و 79% بیشتر از مدت مشابه قبل بوده است.تایرا سال گذشته 74 تومان سود ساخت. تحلیلگران بنیادی معتقدند با بهبود وضعیت آب، احتمالا فضای کشاورزی و فروش تراکتور برای امسال رو به بهبود خواهد رفت. از طرف دیگر رشد قیمت محصولات شرکت را داریم و معتقدیم که در یک اقتصاد تورمی، می‌توان انتظار رشد 35 تا 40 درصدی را از سود تایرا برای امسال داشت. لذا با فرض تقسیم سود 40 درصدی در مجمع پیشِ رو، P/E فوروارد شرکت 2.3 واحد است که رقم بسیار جذابی برای سرمایه‌گذاری است.

در گروه حمل‌ونقل، حخزر با گزارش خوب ماهانه خود، رشد اخیر را به خوبی توجیه کرد. فروش این شرکت در فروردین 291 میلیارد، اردیبهشت با رشد جدی 416 میلیارد، خرداد 490 میلیارد و در مجموع دوره 3 ماهه 1,196 میلیارد تومان بوده که معادل 47% کل درآمد سال 1404 است ! لذا با مختصات سود 170 تومانی برای امسال، می‌توان گفت که رشد سهم تا سطوح 800 تومانی منطقی است.

در سوی دیگر حسینا را داریم که با وجود مشکلات اخیر در تنگه هرمز، اما بهتر از انتظار پیش رفته است. حسینا در خرداد ‌ماه 662 میلیارد تومان درآمد کسب کرده که در مقایسه با ماه قبل 46% افزایش داشته است. در این ماه، 58% از درآمد ماهانه از ناحیه جنوب‌شرق (بندر شهید رجایی و چابهار)، 26% از ناحیه جنوب‌غرب (بندر امام خمینی و بوشهر) و 16% از ناحیه شمال حاصل شده است. درآمد نواحی جنوب‌شرق و شمال به ترتیب 135 و 96 درصد افزایش داشته اما ناحیه جنوب غرب با کاهش 26 درصدی همراه بوده است. مجموع درآمد 3 ماهه 1.4 همت و 4% کمتر از مدت مشابه قبل بوده است. حسینا احتمالا 200 تومان تقسیم سود داشته باشد و با فرض سود تحلیلی 350 تومانی برای امسال، P/E فوروارد 4.7 واحدی دارد و به نظر در کوتاه‌مدت نمی‌توان انتظار ورود سهم به کانال 2 هزار تومانی را داشت؛ مگر اینکه در گزارش 3 ماهه بازار را سورپرایز کند.

در گروه کاشی و سرامیک، گزارش قوی ماهانه کحافظ، او را به سمت صف خرید برد. این شرکت در خرداد فروش خوبی داشت و عدد 518 میلیارد تومانی را ثبت کرد. درآمد فروردین و اردیبهشت به ترتیب 201 و 439 میلیارد تومان بوده و در دوره 3 ماهه موفق شده با رشد 2 برابری نسبت به سال گذشته، فروش 1,158 میلیارد تومانی را ثبت کند. کحافظ هنوز به مجمع نرفته و احتمالا 15 تومان از سود 32 تومانی سال گذشته را تقسیم کند. برای امسال نیز انتظار سود 55 تومانی را از او داریم. بنابراین P/E فوروارد شرکت به 3.3 واحد می‌رسد که عدد جذابی برای سرمایه‌گذاری است.