نفت ایرانول در بهار ۱۴۰۵ با ثبت درآمد ۱۰.۶ همتی و جهش ۱۹۲ درصدی سود خالص، شروعی قدرتمند در سال جاری داشته و همزمان با بودجهگذاری ۵۱ همتی برای ۹ ماهه، سیگنال تداوم رشد درآمد و سودآوری را به بازار مخابره کرده است.
بورس24 : «نفت ایرانول» پرونده بهار 1405 را با کسب 10.6 همت درآمد بسته و در بودجه عملیاتی 9 ماهه منتهی به اسفند 1405 تارگت درآمدها را در سطح 51 همت ست کرده است. در صورت تحقق این بودجه، ارزش تجمیعی درآمدهای سالانه دوره جاری به بیش از 61 هزار میلیارد تومان خواهد رسید که در قیاس با دوره مشابه یعنی 34.2 همت، رشد تقریبا 78% برآورد شده است.
در این بودجه، پیش بینی شده 38.2 همت درآمد در بازار داخل و 12.8 همت نیز در بازار های صادراتی کسب شود. دو محصول روغن موتور دیزلی و بنزینی سهم بالایی در سبد درآمدی شرکت دارند و تغییرات نرخ این محصولات برای سرمایه گذاران حائز اهمیت است. در بهار 1405 به ترتیب 18.5% و 22% از رقم درآمدها از محل فروش این محصولات حاصل شده است.
آنالیز نرخ فروش این محصولات به شرح زیر انجام شده است:
روغن موتور دیزلی در بهار 1405 با نرخ متوسط 200 میلیون تومان در هر مترمکعب فروخته شده و در بودجه 9 ماهه نیز برآورد شده نرخ فروش در سطح 204 میلیون تومان باشد. البته در گزارش خرداد ماه نرخ فروش این محصول حوالی 218 میلیون تومان گزارش شده و پیش بینی می شود در تیر ماه نیز با توجه به رشد نرخ دلار و نفت، نرخ فروش افزایش یافته باشد.
میانگین نرخ فروش روغن موتور بنزینی در بهار 1405 برابر با 205 میلیون تومان بوده! البته در خرداد ماه این نرخ حوالی 227 میلیون تومان بوده است. در بودجه نیز برآورد شده که نرخ فروش در 9 ماه آینده به طور متوسط برابر با 208 میلیون تومان باشد. به احتمال زیاد، در تیر ماه شاهد انحراف مثبت خواهیم بود.
حفظ حاشیه سود
در بهار 1405 نرخ خرید ماده اولیه اصلی یعنی لوبکات در سطح 52 میلیون تومان گزارش شده و احتمالا با افزایش نرخ دلار و نفت، بهای خرید این ماده نیز افزایش خواهد یافت! اما نکته مهم آن است که نرخ فروش محصولات شرکت همگام با نرخ خوراک آپدیت می شود و اتفاقا یکی از دلایل رشد سرفصل های سود در گزارش بهار 1405 نیز همین مورد بوده است (به روز رسانی نرخ فروش همگام با نرخ خوراک).
در بهار 1405 سود خالص شرکت 192% جهش داشته و به ازای هر سهم 387 تومان سود ساخته شده است. در دوره 1404 سود هر سهم برابر با 1060 تومان بوده و قیمت این روزهای سهم نیز برابر با 7400 تومان است بر این اساس، سناریوهای زیر را برای پی بر ای فوروارد داریم:
1- تورم محیط اقتصادی در حال حاضر تقریبا 80% الی 90% است و اگر شرکت بتواند سود هر سهم را همپای تورم رشد دهد، برای دوره 1405 تقریبا 2000 تومان سود هر سهم برآورد می شود که به سهم پی بر ای فوروارد کانال 3 می دهد. (P/E Forward 3.7)
2- اگر سود هر سهم 1405 را حوالی 2500 تومان فرض کنیم؛ یعنی شرکت بتواند سود خالص را در 1405 نسبت به 1404 تقریبا 135% رشد دهد، پی بر ای فوروارد سهم وارد کانال 2 می شود (P/E Forward 2.9). در بهار توانسته جامپ 192% سود خالص را گزارش کند و مخابره رشد های سه رقمی در سرفصل های سودآوری در 1405 چندان دور از ذهن نیست.
3- اگر شرکت سود خالص دوره جاری را تنها 50% الی 60% نسبت به دوره مشابه رشد دهد، یعنی سود هر سهم 1405 حوالی 1550 الی 1600 تومان باشد، پی بر ای فوروارد سهم در کانال 4 محاسبه می شود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.