در شرایطی که ارزش بازار ملی صنایع مس ایران در آستانه فتح قله ۴ هزار همتی قرار گرفته، رکوردشکنی نرخ کاتد در رینگ بورس کالا و رسیدن آن به حوالی ۲.۷ میلیارد تومان به ازای هر تن (شکاف ۱ میلیارد تومانی نسبت به نرخ بودجه)، در کنار کاور ۷۷ درصدی کل درآمد سال گذشته ظرف تنها ۵ ماه، اهرم سودآوری پرقدرتی را برای «فملی» فعال کرده است؛ وضعیتی که در تلاقی با سوپرچرخه جهانی مس و انفجار تقاضای ناشی از دیتاسنترها و هوش مصنوعی، زنگ خطر را برای فروشندگان این سهم به صدا درآورده است.
بورس24 : مارکت کپ «ملی مس ایران» این روزها در بورس تهران در مزر 4 هزار همتی شدن است. شرکت در عملکرد مرداد ماه بالغ بر 66.3 هزار میلیارد تومان درآمد کسب کرده و ارزش تجمیعی درآمدهای 5 ماهه خود را به حوالی 248 همت رسانده است؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه از جامپ 212% ارزش درآمدها حکایت دارد.
توجه فرمایید که در کل دوره 12 ماهه 1404 رقم درآمدهای «فملی» برابر با 322 هزار میلیارد تومان بوده و اکنون با گذشت 5 ماه از دوره 1405 و کسب 248 همت درآمد، تقریبا 77% از درآمدهای سال قبل را کاور کرده است.
برخلاف بسیاری از شرکتهای بورسی که در سایه جنگ و محاصره دریایی، افت تولید و فروش گزارش کرده اند، «فملی» ثبات عملیاتی قابل ملاحظه ای داشته و نه تنها افت تولید نداشته، بلکه در اسکیل 5 ماهه شاهد رشد متغیر های اصلی هستیم؛ تناژ تولید و فروش نسبت به دوره مشابه به ترتیب 7% و 3% افزایش داشته است. همچنین گفتنی است که تناژ فروش صادراتی نسبت به دوره مشابه 170% رشد داشته است!!
تغییرات رقم درآمد ماهانه و تجمیعی در مرداد 1405 نسبت به دوره مشابه به شرح زیر بوده است:
در بودجه عملکرد 9 ماهه تیم مدیریتی «فملی» نرخ فروش کاتد مس را در سطح 1.75 میلیارد تومان پیش بینی کرده اند و نرخ فروش این محصول در مرداد ماه به طور متوسط در سطح 2.19 میلیارد تومان گزارش شده بود و بر اساس دیتای بورس کالا، در تاریخ 23 شهریور ماه هر تن کاتد مس به نرخ 2.68 میلیارد تومان رسیده و عملا در مرز 2.7 میلیارد تومان قرار گرفته و تقریبا 1 میلیارد تومان انحراف مثبت در نرخ فروش شاهد هستیم. نوسانات نرخ ارز تاثیر مستقیم بر قیمت این محصول «فملی» دارد و البته در نظر داشته باشید که:
قیمت جهانی مس نیز اخیرا رکورد زده و دیتاهای اقتصاد جهانی از رشد قیمت مس حکایت دارد! درایور جدیدی در بازار مصرف مس پیدا شده و آن دیتاسنترها یا همان مراکز داده هستند. شرکت BHP به عنوان یکی از بزرگترین تولیدکننده های مس در دنیا پیش بینی کرده میزان مصرف مس از سال 2026 تا 2050 میتواند از 34 میلیون تن در سال (حال حاضر) به بیش از 50 میلیون تن در سال برسد و میزان مصرف مس در بخش دیتاسنترها در این مدت می تواند 6 برابر شود!
علاوه بر دیتاسنترها، در بخش انرژی و حرکت به سمت انرژی های تجدیدپذیر نیز تغییرات گسترده ای شاهد هستیم و به خاطر داشته باشید که مس در تمامی این ترندها، عنصر جداناپذیر بوده و این افزایش تقاضا به معنای تداوم رشد قیمت خواهد بود و داستان جایی جذاب می شود که همپای این افزایش تقاضا، طرف عرضه نمی تواند خود را رشد دهد و متوسط زمان شروع بهره برداری و تولید در یک معدن مس، 17 سال است!
به این پیش بینی دقت کنید: "بخش فلزات حساس جهانی از آژانس بین المللی انرژی پیش بینی کرده که بر اساس پروژه های فعلی، تا سال 2035 تقاضای مصرف مس تقریبا 25% از عرضه آن بیشتر خواهد شد و این یعنی یک گپ 25% بین تقاضا و عرضه مس در کمتر از 10 سال آینده و دقت فرمایید که این پیش بینی بر اساس پروژه های امروز است که اعلام شده اند و پروژه هایی که در آینده تعریف می شوند، در این محاسبات لحاظ نشده است و باید روند سریع پیشرفت هوش مصنوعی و نیاز این مگاترند به انرژی را مدنظر قرار داد.
بر اساس دیتاهای فوق، افق سرمایه گذاری در مس روشن است و تجربه ثابت کرده که در رالی های صعودی کامودیتی ها، سهام شرکتهای تولید کننده این محصولات، رشد بیشتری را نسبت به کامودیتی تجربه خواهند کرد (اهرم عملیاتی). با توجه به چشم انداز صعودی دلار + نرخ جهانی مس + کمبود طرف عرضه نسبت به تقاضای روبه رشد، به نظر می رسد که فروشندگان «فملی» در این روزها باید بیشتر به تصمیم خود فکر کنند.
در صورت های مالی بهار 1405 اهرم دلاری شرکت به وضوح قابل مشاهده است؛ رشد 183% درآمدهای عملیاتی در کنار رشد 84% بهای تمام شده محصولات. شاخص های سنجش سودآوری «فملی» یعنی سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص همگی جامپ های سه رقمی را ثبت کرده اند و به ترتیب 247%، 274% و 262% رشد را مخابره کرده اند. سرفصل وجوه نقد عملیاتی شرکت نیز در سطح مثبت 60 همت گزارش شده که مهر تاییدی بر کیفیت سود و پتانسیل شرکت در تداوم این روند است.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.