نکته حائز اهمیت در عملکرد اخیر بازار، کیفیت استثنایی گزارش‌های ماهانه است. در روزهای پایانی هفته گذشته، انتشار همزمان گزارش‌های مالی بسیاری از ناشران، فرصتی برای بازشناسی ارزش‌های واقعی ایجاد کرد. شرکت‌هایی که توانسته‌اند در هر 2 بازه زمانی (ماهانه و فصلی) عملکرد مثبتی ثبت کنند، اکنون با تقاضای بهتری مواجهند. این موضوع، بار دیگر نقش حیاتی «کدال» و رویکرد بنیادی را یادآوری می‌کند. همان‌طور که پیش‌تر اشاره کردیم، گزارش‌های مالی حتی اگر به تنهایی حرکت‌دهنده اصلی بازار نباشند، می‌توانند به عنوان «کف‌های حمایتی» عمل کرده و از ریزش‌های سنگین جلوگیری کنند.
پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات دومین روز هفته را با فشار نسبی عرضه آغاز کرد و بواسطه اندک امیدی که از تحولات سیاسی گرفته بود، دقایق نخست را متعادل و با رگه‌هایی از تقاضا پشت سر گذاشت اما هنوز از نیم‌ساعت نخست عبور نکرده بودیم که رقابت جدی فروشنده‌ها ناشی از جو منفی ایجاد شده توسط پالایشی‌ها و طیفی از نمادهای شاخص‌ساز، کلیت بازار را به زیر کشید و در همین راستا شاخص کل با افت 2.4 درصدی تا ارتفاع 7 میلیون و 650 هزار واحدی (نزدیکی نخستین سطح حمایتی خود) عقب نشست.
این وضعیت یعنی پنیک در رفتار معامله‌گران تقریبا تا نیمه‌های بازار ادامه داشت. اما از ساعت 10:30 دقیقه به بعد، تحرکات کمی بیشتر شد و با فعال شدن صندوق‌های حمایتی بخشی از صفوف فروش برچیده شد؛ هر چند که در نهایت 12 همت از اردرهای فروش ثبت‌شده در سامانه‌های معاملاتی بدون خریدار باقی ماند. ارزش معاملات با اندکی رشد به 30 همت رسید و برای چندمین روز متوالی شاهد تراز منفی نقدینگی و خروج 8 هزار میلیارد تومان پول توسط معامله‌گران حقیقی بودیم.
این وضعیت یعنی پنیک در رفتار معامله‌گران تقریبا تا نیمه‌های بازار ادامه داشت. اما از ساعت 10:30 دقیقه به بعد، تحرکات کمی بیشتر شد و با فعال شدن صندوق‌های حمایتی بخشی از صفوف فروش برچیده شد؛ هر چند که در نهایت 12 همت از اردرهای فروش ثبت‌شده در سامانه‌های معاملاتی بدون خریدار باقی ماند. ارزش معاملات با اندکی رشد به 29 همت رسید و برای چندمین روز متوالی شاهد تراز منفی نقدینگی و خروج 7 هزار میلیارد تومان پول توسط معامله‌گران حقیقی بودیم.
بازار یکشنبه در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و با رسیدن اخباری مبنی بر احتمال از سرگیری مذاکرات ایران و آمریکا می‌توانست روند بهتری بگیرد اما ابهام ناشی از گزارش ماهانه شبندر و فشار عرضه در طیفی از سهام بزرگ و مورد توجه، منجر به ایجاد پنیک در رفتار معامله‌گران شد.
در حوزه سیاسی طبق گفته برخی از رسانه‌های سعودی، کمیته‌هایی در ایران برای بررسی پیشنهادهای آمریکا درباره پرونده هسته‌ای تشکیل شده؛ این اقدام پس از «پیام مثبت ونس» صورت گرفته است. ایران در ازای بازگشایی تنگه هرمز، خواستار دریافت تضمین‌هایی درباره توقف دائمی و فراگیر جنگ شده است. مذاکرات درباره مجموعه‌ای از گام‌های متوالی در جریان است و هنوز هیچ پیشنهاد جامع و کاملی نهایی نشده است.
از طرف دیگر انتخابات اسرائیل نشان داد که شانس نتانیابو برای ادامه نخست‌وزیری در این کشور ضعیف شده است. طبق برآوردهای اولیه، اگر هر یک از دو حزب یاشار و لیکود در این مقطع موفق به ائتلاف برای دریافت 61 کرسی نشوند، دور دوم انتخابات برگزار خواهد شد. برخی از تحلیلگران سیاسی معتقدند شانس ائتلاف آیزنکوت بیشتر از نتانیاهو است. به هر جهت روزهای سیاسی حساسی را پشت‌سر می‌گذاریم و حقیقتا نمی‌دانیم نتیجه این دو انتخابات و مذاکرات فشرده فعلی به چه نقطه‌ای می‌انجامد. اما برخی معتقدند که به نقطه صفر نزدیک شدهایم و یا به زودی طرفین ماجرا به توافق می‌رسند و یا در آستانه سومین جنگ میان ایران و آمریکا قرار می‌گیریم.
همین موضوع باعث شده تا بازار با وجود اصلاح اخیر و جذابیت قیمت‌ها، با احتیاط بیشتری در سمت خرید رفتار کند. البته سرمایه‌گذار هوشمند امروز می‌داند که اخبار سیاسی، شوک‌هایی هستند که نوسانات قیمت را به شدت تشدید می‌کنند، اما این اخبار نمی‌توانند جریان نقدینگی حاصل از گزارش‌های مالی را از بین ببرند. ما در حال عبور از دوره‌ای هستیم که در آن «ارزش بنیادی» به عنوان لنگرگاه اصلی بازار عمل می‌کند.
در واقع، بازار در حال طی کردن یک فرآیند بازآرایی است؛ جایی که هیجانات ناشی از اخبار سیاسی، تنها باعث ایجاد نوسانات موقتی می‌شوند، اما نمی‌توانند جریان نقدینگی حاصل از گزارش‌های مالی قدرتمند را خنثی کنند. این یعنی ما با یک «بازار دو لایه» روبرو هستیم: لایه اول، نوسان‌گیرانی که با اخبار سیاسی حرکت می‌کنند، و لایه دوم، سرمایه‌گذارانی که بر اساس دیتای کدال و جریان‌های نقدی در حال تکیه بر کف‌های حمایتی هستند.
نکته حائز اهمیت در عملکرد اخیر بازار، کیفیت استثنایی گزارش‌های ماهانه است. در روزهای پایانی هفته گذشته، انتشار همزمان گزارش‌های مالی بسیاری از ناشران، فرصتی برای بازشناسی ارزش‌های واقعی ایجاد کرد. شرکت‌هایی که توانسته‌اند در هر 2 بازه زمانی (ماهانه و فصلی) عملکرد مثبتی ثبت کنند، اکنون با تقاضای بهتری مواجهند. این موضوع، بار دیگر نقش حیاتی «کدال» و رویکرد بنیادی را یادآوری می‌کند. همان‌طور که پیش‌تر اشاره کردیم، گزارش‌های مالی حتی اگر به تنهایی حرکت‌دهنده اصلی بازار نباشند، می‌توانند به عنوان «کف‌های حمایتی» عمل کرده و از ریزش‌های سنگین جلوگیری کنند.
حال پرسش اصلی این است: چرا گزارش‌های ماهانه مهر را جذاب و قابل قبول دیدیم ؟ برای پاسخ به این پرسش، 3 دلیل ساختاری را می‌توان برشمرد:
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.