سهمی که در ۵ سال اخیر سودش را افزایش داده است !!!

بورس24 : در سالهای اخیر کمتر شرکتی در بازار سرمایه وجود داشته که طی 5 سال متمادی توانسته باشد سوداوری خود را ارتقا دهد . بسیاری از مدیران شرکت ها و صنایع ، تحریم های یکجانبه غرب بر علیه کشورمان را عامل این مهم می دانند هر چند برخی از مدیران به جز تولید و بهره وری به سراغ فروش مایملک و زمین های شرکت ها رفتند که این فروش ها هم یا به علت شرایط رکودی و عدم رضایت مدیران شرکت ها به قیمت های پایین انجام نمی شد و یا اگر هم فروش (به غیر از شرکت های وابسته ) انجام می شد تاثیر دفعتی بر سودآوری شرکت داشت .

در این شرایط نمادی کوچک بدون هیاهو توانسته در 5 سال اخیر سودآوری خود را به شکل چشم گیری افزایش دهد . جالب آنکه این نماد در دل صنعتی است که به شهادت آمار دارای رکود به نسبت سنگینی است که توانایی کسب چنین سودی در شرایط رکود سنگین ارزش کار این شرکت را دوچندان می کند . ثرود نمادی است که در خصوص آن مطالبی در ذیل از نظرتان می گذرد .

10 درصد زیان حاصل حضور 15 ماهه در فرابورس

شرکت سرمایه گذاری زاینده رود یکی از زیرمجموعه های ثمسکن ، در 10 شهریور سال 93 عرضه اولیه شد . ثرود به واسطه p/e مناسب هنگام ورود به معاملات توانست بیش از 30 درصد بازدهی را در چند روز عاید سهامدارانش نماید .

ثرود پس از اصلاحی اندک ، توانست روند کسب بازدهی را تا بیش از 50 درصد در اوایل دی ماه 93 ادامه دهد . و پس از آن روند نوسانی در قیمت های کمتر از 400 تومانی را تا اواسط تیرماه سال 94 ادامه داد .

روزهای بد ثرود از اوایل مرداد 94 رقم خورد جایی که این نماد افزایش سرمایه 30 میلیارد تومانی خود را کلید زد . حق تقدم های ثرود از حدود 100 تومان با معاملات کم حجمی به زیر قیمت 30 تومان رسیدند و این روند کاهشی در قیمت خود سهم هم اتفاق افتاد .

به این ترتیب بازدهی به دست آمده سهامداران شرکت سرمایه گذاری مسکن زاینده رود پس از بیش از 15 ماه به زیان 10 درصدی تبدیل شد .

معاملات حداقلی سهامداران درصدی ثرود

در 130 روز اخیر کمتر اتفاق افتاده که سهامداران درصدی شرکت سرمایه گذاری مسکن زاینده رود اقدام به خرید یا فروش در این سهم کنند .

خریدهای بسیار ناچیز ثمسکن

ثمسکن به عنوان سهامدار عمده ثرود که تمام اتفاقات را در این شرکت رقم می زند در 130 روز گذشته تنها در حدود 11 میلیون تومان اقدام به خرید در ثرود کرده است . این میزان خرید در ماه های اخیر پایین ترین حمایت ثمسکن از نمادهای زیرمجموعه اش به حساب می آید .

اغلب خریدهای ثمسکن زیر 150 تومان انجام شده که به نوعی نزدیک به حمایت قوی تکنیکال ثرود است .

ترکویز پارتنرز لیمیتد نماینده کدهای خارجی

ترکویز پارتنرز لیمیتد که با در اختیار داشتن 7 میلیون سهم تملک 3.5 درصد از سهام ثرود را در اختیار دارد هیچ معامله ای در ماه های اخیر انجام نداده است . ترکویز در ماه های قبل معمولا به عنوان خریداری کم رنگ در ثرود نقش آفرینی می کرد .

شرکت توسعه تجارت بین المللی رشد پایدار (با مسئولیت محدود) و شرکت سرمایه گذاری مسکن البرز(سهامی خاص)

این دو سهامدار درصدی ثرود نیز در 130 روز اخیر تنها تماشاچی افت قیمت ثرود بودند و بدون عرضه ی هیچ سهمی دست به خرید هم نزدند . توسعه تجارت رشد پایدار و مسکن البرز در مجموع حدود 3.5 درصد از سهام ثرود را در اختیار دارند.

شرکت پویا نوین پارس (سهامی خاص)

پویا نوین با در اختیار داشتن 2 میلیون و 300 هزار سهم ثرود در انتهای لیست سهامداران درصدی ثرود قرار دارد . پویا نوین در 130 روز گذشته در حدود 8 میلیون تومان خریدهای کم حجمی در ثرود ترتیب داده که نه می توان به حساب حمایت از سهم گذاشت و نه انتظار خریدهای بعدی برای سنگین شدن پرتفولیو را می توان داشت .

وضعیت بنیادی برگ برنده ثرود

-افزایش مستمر سودآوری در 5 سال متمادی

شرکت سرمایه گذاری مسکن زاینده رود در فاصله سال های 89 تا 94 موفق به افزایش سودآوری خود شده است . این افزایش سودآوری غالبا با افزایش فروش همراه بوده است . این مهم در شرایطی رقم خورده که کمتر شرکتی در بازار سرمایه چنین شرایطی را داشته که در 5 سال پشت سر هم افزایش سودآوری را به همراه داشته باشد .

-ثرود تنها شرکت ساختمانی که قانون مالیاتی جدید را لحاظ کرده است .

پیش بینی ثرود برای پایان سال مالی 95 در حالی با افزایش 58 درصدی فروش همراه شده که نشان از مدیریت فروش فوق العاده شرکت سرمایه گذاری زاینده رود دارد . فروش ثرود در سال مالی منتهی به شهریور 95 در مرز 85 میلیارد تومان تخمین زده شده است . مدیریت ثرود پیش بینی سود پیش از مالیات بیش از 20 میلیارد تومانی را کرده که این سود 11 درصد نسبت به سال 94 افزایش نشان می دهد . با این همه در پیش بینی ارائه شده مالیات با افزایش 984 درصدی باعث افت حدود 13 درصدی سود پس از مالیات ، به نسبت پایان سال مالی 94 شده است .

نکته قابل توجه آن است که تنها نمادی که در بین نمادهای ساختمانی اجرای ماده 77 قانون مالیتهای مستقیم را در پیش بینی سال آتی خود لحاظ کرده ، ثرود است . ثرود که در سال مالی منتهی به شهریور 94 ، 433 میلیون تومان مالیات در صورت های خود قرار داده ، پیش بینی مالیات 4 میلیارد و 693 میلیون تومانی در سال مالی منتهی به شهریور 95 را دارد .

در صورتی که این اصلاحیه اجرایی نشود و یا تعدیل شود ثرود خواهد توانست افزایش مستمر سودآوری خود را به سال 6 ام بکشاند .

ثرود پس از مجمع جذابتر هم می شود

ثمسکن در آخرین پیش بینی خود ، تقسیم 89 درصدی سود ثرود به عنوان سود نقدی را در نظر گرفته است . با این حساب و درصورت تایید این نسبت سود نقدی حدود 311 ریالی به ازای هر سهم در مجمع پایان سال شرکت سرمایه گذاری مسکن زاینده رود تقسیم خواهد شد . که با در نظر گرفتن سود 306 ریالی ثرود برای سال 95 ، ثرود با نسبت p/e حدود 4 به معاملات باز خواهد گشت . البته در صورت تعدیل مقدار مالیات این نسبت می تواند به زیر 4 هم برسد .

شرکت سرمایه گذاری زاینده رود اعلام کرده که پیش از مجمع پایان سال مالی 94 افزایش سرمایه خود را ثبت خواهد کرد . با توجه به اینکه تنها 7.58 درصد از سهام ثرود در اختیار سهامداران غیر درصدی است بنظر نمی رسد فشار عرضه شدیدی در شرکت سرمایه گذاری زاینده رود ایجاد شود .