سه روز دیگر سال جاری میلادی پایان می یابد و این روزها سرمایه گذاران مشغول بررسی وضعیت بازارها و تنظیم ترکیب سبد دارایی های خود برای سال آینده هستند. عدم قطعیت ها عمیق تر شده و تصمیم گیری بسیار دشوار است. در مطلب حاضر به چهار رسیک احتمالی در سال جدید و تاثیر آنها اشاره شده است. امسال بازارها عملکردهای غیرمنتظره داشته اند و سال جدید وضعیت بهتر نخواهد بود یعنی بعید است شفافیت بیشتری ایجاد شود.
بورس24 : تا پایان سال جاری میلادی تنها سه روز باقی مانده و سرمایه گذاران معمولا در هفته های پایانی سال مشغول ارزیابی شرایط و تصمیم گیری درباره ترکیب سبد دارایی خود برای سال آینده هستند. سال جاری این کار بسیار دشوار است زیرا تحولات امسال غیرمنتظره و بی سابقه بوده و سبب عدم قطعیت عمیق درباره آینده شده است.
در هفته های اخیر تحولات بزرگ در برخی بازارها رخ داده و شاهد ثبت رکوردهای جدید برای قیمت طلا، نقره و مس، کاهش شاخص دلار و قیمت نفت، نگرانی درباره افق شرکت های فعال در حوزه هوش مصنوعی، تداوم تنش های ژئوپلیتیک، نگرانی درباره رشد مجدد نرخ تورم در اقتصادهای توسعه یافته، ابهام درباره سیاست های پولی بانک های مرکزی و .. هستیم.
برای تصمیم گیری درباره ترکیب سبد سرمایه گذاری ضروری است از ریسک هایی که اقتصاد جهان و بازارها را تهدید می کنند آگاه باشیم و تاثیر این ریسک ها بر دارایی ها را درک کنیم. در مطلب حاضر به چهار ریسک اشاره شده است:
تشدید تنش ها بین آمریکا و چین؟
سال جاری تنش های تجاری بین آمریکا و چین یکی از مهم ترین عوامل نگرانی سرمایه گذاران بوده و اگر سال جدید تنش ها چه در حوزه تجاری و چه مسایل امنیتی و ژئوپلیتیک بین آمریکا و چین شدت پیدا کند تاثیر آن را در بازار مواد خام، میزان سرمایه گذاری شرکت ها، میزان مصرف خانوارها و نرخ تورم در اقتصادهای بزرگ خواهیم دید. در چند ماه اخیر از شدت تنش ها کاسته شده اما موضوع حل نشده و صرفا به تعویق افتاده است. سال جدید تنش بر سر مسایل مختلف می تواند بار دیگر شدت یابد.
تشدید تنش ها از یک سو سبب ضعف اقتصاد جهان و فشار بر بازار مواد خام و بورس ها می شود و از سوی دیگر سوددهی شرکت ها و مصرف خانوارها را کم می کند. از پیش در چین نرخ تورم بسیار پایین و در محدوده صفر درصد بوده و دولت نتوانسته مردم را به مصرف تشویق کند. از سوی دیگر تنش ها سبب اختلال در زنجیره های بین المللی تامین می شود و بر هزینه ها و نرخ تورم می افزاید. در این حالت ریسک رکود بالا خواهد رفت و عملکرد شرکت های بورسی چندان مثبت نخواهد بود.
رشد قیمت نفت در اثر تشدید تنش ها؟
سال جاری میلادی قیمت نفت بیش از 15 دلار در هر بشکه کاهش یافته و به پایین ترین میزان در چند سال اخیر رسیده است. این کاهش حاصل رشد عرضه نفت اوپک پلاس و ضعف تقاضای جهانی برای نفت است. تنش ها در خاورمیانه و اوکراین بر بازار نفت تاثیر دارند. هر عاملی که سبب اختلال در عرضه نفت شود به رشد قیمت ها کمک می کند. فعلا این باور وجود دارد که سال آینده مازاد عرضه نفت رشد می کند و قیمت نفت حداقل 10 درصد پایین تر از اکنون خواهد بود اما باید احتمال رشد قیمت ها را نیز در نظر بگیریم.
رشد قیمت نفت به افزایش نرخ تورم در اقتصادهای بزرگ و ضعف اقتصاد جهان منجر می شود. در این حالت بانک های مرکزی نمی توانند نرخ های بهره را پایین آورند و شاید مجبور شوند نرخ ها را بالا ببرند. این یک سناریوی منفی برای اقتصاد جهان و بازارهای مختلف است. اقتصاد جهان سال آینده تقریبا مانند امسال رشد خواهد کرد اما تشدید تنش های ژئوپلیتیک اثرات منفی بر اقتصاد جهان دارد و می تواند نرخ رشد را به میزان چشمگیر کم کند. تصمیم های اوپک پلاس عاملی مهم برای وضعیت بازار نفت در سال جدید است.
رکود در اقتصاد چین؟
سال جدید ممکن است بحران در بخش مسکن چین شدت یابد و فعالیت های تولیدی این کشور همچنان کمتر شود. این یک وضعیت منفی برای دومین اقتصاد بزرگ جهان خواهد بود. دولت چین نتوانسته مردم را به مصرف تشویق کند و بحران در بخش مسکن حل نشده است. از سوی دیگر، فعالیت های تولیدی در اقتصاد چین در حال کاهش است و رشد فعالیت های خدماتی کند شده است. نرخ هدف رشد اقتصاد چین برای سال آینده حدود 5 درصد است و شاید این هدف تحقق نیابد.
هر تغییر کوچک در اقتصاد چین اثرات بزرگ بر بازار مواد خام دارد. اگر احتمال بروز رکود در اقتصاد چین بالا رود بازار مواد خام دچار بی ثباتی می شود. اگر دولت بحران در بخش مسکن را حل نکند بر بدبینی مصرف کنندگان، شرکت ها و سرمایه گذاران افزوده می شود و اقتصاد با چالش های بزرگ مواجه خواهد شد. دولت و بانک مرکزی چین سال جاری اقدامات بزرگ برای کمک به اقتصاد انجام نداده اند و این سبب انتقاد از آنها شده است. ضعف اقتصاد بر شدت بدبینی ها می افزاید و چرخه ای معیوب تشکیل می دهد که نتیجه آن بسیار نگران کننده خواهد بود. شاید دولت چین سال جدید اقدامات حمایتی انجام دهد.
سهام فناوری حباب دارد؟
اخیرا درباره وجود حباب در قیمت سهام شرکت های فعال در حوزه فناوری پیشرفته بویژه هوش مصنوعی نگرانی بوجود آمده و شاهد افت ارزش بازار شرکت های بزرگ در این بخش نظیر انویدیا هستیم. سال جدید ممکن است بر شدت نگرانی در این زمینه افزوده شود و سرمایه گذاران این سهام را ترک کنند. یک واقعیت مهم این است که شرکت های بزرگ آمریکایی نتوانسته اند درآمد بالا از سرمایه گذاری های خود در حوزه هوش مصنوعی ایجاد کنند در نتیجه درباره معقول بودن سرمایه گذاری در این حوزه تردید پدید آمده است.
یک واقعیت نگران کننده دیگر این است که تعداد بسیار زیادی از سرمایه گذاران در آمریکا در این سهام سرمایه گذاری کرده اند و افت 10 تا 20 درصدی قیمت سهام این شرکت ها لطمات بزرگ به توان مالی این سرمایه گذاران وارد خواهد کرد. برخی تحلیلگران معتقدند سقوط قیمت سهام شرکت های یاد شده سبب رکود در اقتصاد آمریکا می شود و اثرات آن را در بورس ها و اقتصادهای دیگر جهان هم مشاهده خواهیم کرد. اساسا سقوط قیمت سهام یک بخش پیشرو در هر بورسی اثرات بسیار منفی بر اقتصاد و بورس خواهد داشت.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.